新浪港股讯 香港老牌中资投行中银国际连续发表看空融创中国的研究报告，然而却被股价表现“无情打脸”，引发市场关注。
9月5日，中银国际发表题为“融创中国：经营利润不足以覆盖利息成本”的报告，给予融创卖出评级，目标价5.3港元/股，较评级前日股价23.5港元下跌77%。
中银国际研报截图。来源：新浪港股
中银国际称，2017年上半年融创中国在扣除销售、一般及管理费用15.5 亿元后，息税前利润仅为11 亿元，低于净财务成本18亿元。剔除一次性损益后，公司核心净亏损约为17.7 亿元，同比增长139%。包含永续债在内的净负债率由2016年底为208%上升至394%，财务风险大幅增长，而高负债还未带来相应回报。考虑到公司的风险收益特征，我们认为目前2.7倍市净率估值过高，不在合理范围。重申卖出评级。
然而就在中银国际研报发表的当天，融创中国股价大涨7.66%，9月6日继续涨2.37%，9月11日再涨5.9%，9月12日又涨3.35%，不断刷新股价高位。
新浪港股注意到，从今年初开始，中银国际就发布了多份研报，给予融创卖出评级。
今年1月份，中银国际发布研报给予融创的目标价是4.77港元，并建议投资者卖出。
中银国际今年1月发表融创中国的看空报告。
今年1月20日，融创的收盘价约7港元（6.68港元），到昨日收盘，融创的股价为27.75港元，股价已经涨了315%，中银国际当时的研报被后来市场的走势无情打脸。
融创中国股价走势图。来源：富途证券
据了解，中银国际控股有限公司是中国银行旗下的全资附属投资银行机构。中银国际于1998年7月10在香港注册成立，法定资本10亿美元，其前身是始建于1979年的中国建设财务（香港）有限公司。
新浪港股注意到，与中银国际发表看空报告不同，在今年8月底融创公布中期业绩之后，国际大行花旗、野村、德银等纷纷发表研报上调公司目标价，并一致维持“买入”评级。
