无人机行业是一个非常庞大的市场，早期应用于军事侦察领域，商用扩张后，发展速度迅猛，每年基本以两位数的复合增长率增长，而作为主营天线业务的海天天线（08227）貌似看中先机，在2015年提前布局了该项目。
智通财经APP发现，非常有意思的是，海天天线的股价历史有三次爆发行情，都与它的无人机业务高度相关。
第一次爆发行情
海天天线2003年上市以来，基本没啥成交量，股价也是一马平川，该公司股价第一次爆发行情在2015年3月份，2015年3-8月成交量明显放大，刚好对应它进军的无人机项目时间点，在2015年3-5月期间，该公司股价涨幅达451.8%，不过8月之后成交量又进入了地量阶段。
第二次爆发行情
海天天线的第二次行情爆发在2016年9月份，成交量又开始放大，在9月19-20日两个交易日时间，股价就涨了163.3%，9-11月期间，股价涨幅达435.4%。而刚好在该时间段，海天天线加大了对无人机领域的布局，比如在2016年9月30日公告在欧盟区设立无人机业务的全资附属公司。
在2016年10月2日海天天线公告与AutoGyro及UMS SKELDAR签订合作备忘录，有意在香港设立无人机业务的合资公司，总投资额达2500万美元，海天天线将为控股股东，并称可充分利用AutoGyro及UMS SKELDAR在无人机方面的深厚技术，提升该公司的航空产品能力，布局海内外市场。
第三次爆发行情
实际上，海天天线第二次爆发行情时，投资者投资热情也不长，2016年11月份后就进入了梯档盘整行情，
直到该公司在2017年8月10日发布中期业绩，才爆发第三次行情，不过该公司股价行情并未立即启动，在9月5日以21.33%的涨幅瞬间引爆行情，截止上一个交易日，股价涨幅已达88%。刚好海天天线的2017年中期业绩显示该公司的无人机业务有了收入并且开始获利了。
海天天线三次股价行情的爆发，与该公司无人机业务的拟合度几乎达到100%，而且每次爆发过后总会产生地量行情，这是市场投资者炒作该公司的无人机业务，还是另有原因呢？
无人机项目布局两年多成效甚微
首先，我们要先了解海天天线的经营历史，在2015年度以前，该公司主要做单一产品天线业务，翻阅该公司历年收入数据就会发现，该公司在2003年度收入达到峰值2.27亿元后，就再也没达到这个数字，2010年度开始收入连年下滑，2014年下滑至谷底1102.9万元。2015年度海天天线引入新业务水下监测业务，收入开始有增长。
除了天线业务外，海天天线的其他业务均是新业务，目前收入占比最大的建筑及相关业务是2016年下半年才新设的收入分录，无人机产品2015年介入，但2017年上半年才正式有收入。
我们可以看到海天天线产品收入的变化，天线产品以及水下监测产品在2016年度收入均双双下滑，其中在2016年天线产品下滑了85.6%，建筑及相关产品成为该公司收入龙头。而以2017年上半年的收入情况看，天线产品以及水下监测产品收入继续下滑，特别是水下监测产品下滑达96%，而无人机开始有了收入，但仅仅只有77.4万元。
值得注意的是，海天天线在2015年就开始布局无人机项目，而这两年来的布局带来的收入却仅有70多万元，或许投资者想知道该公司在2017年上半年卖了多少架无人机。而且该公司的水下监测业务一直有重视，2015年11月份发行股份募集的资金大部分投入到无人机和水下监测项目，但水下监测业务收入却连续下滑。
2016年度海天天线的水下监测业务收入同比下滑了60%，该公司称收入减少是未确认预警监控系统的销售收益，而2017年上半年该业务收入同比下滑96%至9.6万元，该公司则解释是由于客户群主要集中于国内专业研究机构，销售订单根据研究任务进度分散于全年。
海天天线在2017年中报中透露，该公司的大负荷无人机处于模拟测试阶段，尚未投入市场，多旋翼无人机在2016年12月起录入陕西省各城市消防产品采购目录内，而专门定制的无人机主要应用于各行各业的消防及公共安全，采购过程并于2017年二季度在相关城市进行。这样看起来，海天天线的无人机业务还是有些看头的。
不过没有具体数据，我们并不能拿概念当预测，海天业务布局了两年多的无人机业务，2017年上半年的收入情况确实让投资者感到诧异，未来预期变数很大。
三次行情爆发的原因
如果按照理性的投资逻辑，海天天线的业务收入情况很难得到大部分投资者的认同并投资，无人机虽然是热点概念，但该公司此业务收入一直没体现到账上，而香港市场盛产价值投资者，没理由为投该公司而铤而走险。那么问题来了，该公司之前存在三次行情爆发，到底什么在推动呢？
智通财经APP通过CCASS了解到，海天天线的交易参与者较为集中，截止2017年9月13日，前五的参与者股份占比68.62%，前10的参与者股份占比82.98%，而可交易股份占比达91.72%，持股集中，同时大部分都可用于交易，筹码较为集中的参与者即使交易少量股份，推高股价还是比较轻松的。
我们可以对照海天天线三次行情爆发时段涨幅较大的交易日，2015年4月30日，该公司股价涨幅34.23%，成交金额1903.9万港元，2016年9月20日股价涨幅73.33%，成交金额仅593.99万港元，次日涨幅51.92%，成交金额3984万港元，2017年5月29日股价涨幅39.31%，成交金额6039万港元，9月5日股价涨幅21.93%，成交金额4211万港元。
而在2017年5月29日，海天天线副董事长/执行董事肖兵以1.73港元获得该公司1000万股，交易金额1730万，占比当日成交金额28.6%，当日股价收盘2.41港元，次日收盘3.05港元，两个交易日肖兵赚了76.3%。如果延长时间看，2015年4月份以来主要是董事长/执行董事陈继频繁买入该公司股票，不过每次买入金额都不是很大，普遍在几十万左右。
值得一提的是，在2017年5月29日，海天天线透过全资附属公司收购中科云网股份（*ST云网）240.2304万股，加上该公司在5月26日收购的267.77万股，合计共508.0004万股，占*ST云网股本0.64%。而海天天线的董事长陈继与非执行董事黄婧为中科云网的主要董事。配合到该天海天天线的成交明细，或许投资者会想到什么。
话说回来，海天天线的业务转型初衷是好的，无人机的应用前景宽广，不过目前仍是小众市场，该公司想通过无人机大幅提高收入水平，短时间内估计难以做到，该业务投资后期仍可能只是微效投资。
