【
智通观点】
1. 行业方面的房地产补库存、煤炭、铝、纸、稀土、白家电、烧碱、碳酸锂涨价、但值得注意的是，钢铁、铝、煤炭虽然价格上涨，但是贸易商开始补库存，下游的采购反而趋于谨慎，近期有色板块无论A还是H都相对偏弱，也有库存方面的影响。在本轮上涨开始的时候，市场普遍的看法是供给端的改革价格虽然上涨，但是持续性和需求端的增加没有办法相提并论，但是到现在有了新周期之争，有点“三根阳线改变信仰”的感觉。就以煤炭和造纸来对比，煤炭涨价已经明显受到下游电厂的抵制，价格瓶颈明显。造纸板块最早是因为原材料价格下跌加上包装纸需求上涨的影响，而物流行业由于集中度相对较高，而且有品牌度，所以市场价格可以向下传导，消费者对于纸箱价格也并不敏感，所以提价周期最长，而且暂时看不到顶。但是对比来看，很多行业的需求端的确受到经济数据超预期的影响向好，但是这样的涨幅，是否对于产业链有利?持续性如何?需要仔细斟酌。
2. 中国航空工业国际24亿收购Motto Investment，其目前的市值只有20亿，可以说构成了借壳上市，该公司本就是中航留在香港的壳，2016年剥离了纺织业务，现在的业务也算是名副其实，此次收购，如果仅仅从财务角度来看，1000万美金出头的净资产，不到600万美金的盈利，价格很贵，但是仔细看公告，收购资金由中国进出口银行、中国银行、凯迪克国际财务提供，背后国家队的支持不遗余力，而且变更后的股权结构可以看到，中航香港入局，长江和记实业持有的股份8.15%也保持不变，说明李超人也有认购。公告提到标的公司受益于低空放开政策，背靠中航这棵大树，后续的想象空间也有了。不妨重点关注。
3. 中电光谷和卓越置业的合作，股东背景中国电子，土地储备按照2016年的开发程度，有近10年的土储，前段时间不断回购，如果资金充足，后续业绩释放可期。
【公司要闻】
1. 中国航空工业国际(00232)斥24亿港元收购Motto Investment全部股权以发展国内航空业
2. 中电光谷(00798)附属与卓越置业拟成立合营企业 在宁波开发物业项目
3. 巨涛海洋石油服务(03303)拟向三聚环保(300072,股吧)提供服务 2018年的上限金额43亿元
4. 东方证券(03958)非公开发行A股申请获得中证监发行审核委员会审核通过
5. 招商局置地(00978)拟向合营佛山鼎图房地产再出资约5.59亿元
6. 新华文轩(00811)与四川省教育厅签订教科书采购合同 涉资10亿元
7. 天韵国际控股(06836)获主席兼控股股东杨自远增持150万股
8. 神州租车(00699)9月19日耗资1067万港元回购150万股
9. 天鸽互动(01980)9月19日耗资200万港元回购36万股 注销1018.5万股
10. 数码通电讯(00315)9月19日耗资192.9万港元回购20.7万股
11. 百宏实业(02299)9月19日斥140.51万港元回购24万股
12. 爪哇控股(00251)9月19日耗资117.364万港元回购14.8万股
【财报速递】
1. 松景科技(01079)公司拥有人应占年度亏损475.8万美元 同比减少25.2%
2. 中国联通(00762)8月4G用户净增数749.2万户 环比增16.6%
3. 中国财险(02328)前8个月原保险保费收入同比增11.5%至2310.14亿元
4. 中国人民保险集团(01339)1―8月原保费收入合计达3426亿元 同比增6.8%
【行业信息】
1. 【50城土地储备仅够消化14个月 部分城市需“增土储”稳房价】易居研究院认为，从稳定房价等角度看，后续依然需要积极增加土地储备规模。截至8月底，全国50个城市土地储备去化周期为14个月，和7月份持平。若按照当前商品房销售的节奏，此类土地储备面积14个月后就可以消化完毕。易居研究院称，从市场结构上看，部分三线城市的去库存工作基本上可以告一段落，应该快速转入到补土储的阶段。
2. 【环保风暴倒逼钢企加码自发电 5000亿低温余能有望变废为宝】在去产能及环保核查双重压力下，钢铁企业纷纷节能减排降耗，余热余压发电正成为影响吨钢能源成本的重要因素。每提高1个百分点的循环自发电比例，可节省外购电量约21亿度，社会效益和经济效益非常明显。数据显示，国内钢铁企业低温余热余压的市场在5000亿元左右。而国家也是大力扶持，2016年钢铁企业余压余热发电可享受增值税100%即征即退政策，取得的收入按90%缴纳所得税。
3. 【贸易商囤货助涨价格 煤炭取暖季行情提前两个月到来】按照往年惯例，9月以后本应逐渐进入用煤淡季，不过目前的煤炭价格似乎并未表现出明显的淡季特征。从整体层面上看，煤炭供应仍然偏紧，再加上经销商囤货，利用信息不对称加价，预计近期煤炭价格还会处于较高水平。业内人士表示，目前煤炭价格的上涨是把原本取暖季之前(即往年11月前后补库存所引发的煤炭价格上涨)的一波行情，强行提早到了9月，整个煤炭价格的波峰波谷都提前了，后续四季度煤炭价格尽管不会出现大跌，但应该也不会大涨。
4. 【国家铝价突破16000元每吨背后：下游停止拿货，贸易商反而选择继续囤货】近期，国内电解铝市场出现了一个罕见现象，不但价格连创高点，库存也在高位运行。业内人士表示，铝价上涨是从6月开始的，当时价格大约是14000元每吨，随后三个月，价格就迅速上涨至16500元每吨。这让下游很多中小型铝加工企业停止了拿货;而与此同时，作为货主方，不少贸易商却并未受到下游出货放缓影响，反而选择继续囤货，一减一增，库存上涨更为明显。
5. 【纸厂库存告急 纸箱原纸价格再次飙升100-500元/不等】9月15日以来短短几天内，据不完全统计，全国又有21家大中型纸厂一次性调价高达100-500元/吨，涉及的纸种主要为箱板纸、瓦楞纸及白板纸。眼看中秋加国庆的订单已接近尾声，纸厂频繁地提价，让纸板厂、纸箱厂倍感“压力山大”。
6. 【今日全国建材市场偏弱震荡】今日全国25个主要城市螺纹钢价格偏弱震荡。其中，南京、广州、石家庄、沈阳等8个城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨，济南、兰州市场螺纹钢价格上涨20-30元/吨。今日全国24个主要城市热轧价格窄幅震荡，全国均价4255元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。从目前来看，市场资源偏少，商家不愿意对外大量放货，短期采购情绪受到抑制。
7. 波罗的海干散货指数上涨1.22%，报1415点。
8. 【两部门对稀土企业开展现场核查 部分企业违规恢复生产】9月7-14日，工信部原材料工业司(稀土办)会同国土资源部矿产开发司组织专家对内蒙古、江西、福建等省(区)的稀土开采、冶炼分离和贸易企业进行了现场核查。核查中发现，部分地区存在此前整顿过程中被责令停产的部分企业违规恢复生产、个别企业购买加工非法矿产品等问题。核查组要求严格按照专项整治要求尽快对问题企业予以严肃处理，特别是违规恢复生产和采购加工非法稀土产品的企业，要依法追究相关企业和负责人责任。
9. 【成本攀升供不应求 白电行业酝酿涨价】原材料价格大涨、人工成本和物流运输成本的提升，使得白电行业在上半年业绩亮丽的同时，也普遍出现了毛利率下滑的情况。据了解，进入9月中旬以来，已有多家中小白电企业发出了类似的涨价告示。据相关厂家透露，目前产品价格的上涨仍不足以应对原材料等成本上升的压力，未来将根据原材料价格上涨的幅度，再适度上调产品价格。
10. 【供需双重支撑 烧碱价格近日持续走高】国内烧碱价格近日持续走高，其中96%片碱涨至目前的每吨4200元至4550元，9月上旬以来每吨上涨约550元，各地32%离子膜烧碱每吨约1078至1320元不等。在环保压力下，全国范围内特别是北方氯碱企业开工率锐减。多地液碱产量有限，供应量不多，同时，烧碱的主要下游氯化铝需求旺盛，也为烧碱价格走强形成支撑。
11. 【电池级碳酸锂价格继续上调】从业内获悉，三氯氢硅产品价格近期出现暴涨，多家厂商连续上调报价，部分地区已经突破8000元每吨，最高报价甚至达到9000元每吨，9月19日，山东新龙集团出厂价较前一日上调500元，报8500元每吨，是过去一个月内第八次调价，较一个月前价格大涨55%。
【资金流向】
港股通(沪)每日额度105亿元剩余90.58亿元，占比86.3%。
港股通(深)每日额度105亿元剩余99.40亿元，占比94.7%。
板块方面：
上个交易日所有港股资金净流入最多的5个板块是银行、地产、保险、工业制造和软件服务，其中银行板块净流入11.6亿港元，地产和保险分别净流入6.35亿港元及3.88亿港元。
【主要股东增减持】
股东Harvest Fund Management于上周三(13日)增持信利国际(00732)共3265万股，每股作价2.564元，总值超8371万元，最新持股量为5.15%。
大股东洪游历于上周二(12日)到上周五(15日)连续四天增持维珍妮(02199)共200万股，每股作价6.66元和6.73元，总值近1338万元，最新持股量为72.78%。
中滔环保(01363)主席徐湛滔于上周二(12日)增持600万股，每股作价1.117元，总值670万元，最新持股量增至55.24%。
股东张国华于上周三(13日)减持建滔积层板(01888)100万股，每股作价13.9916元，总值1399万元，最新持股量为0.23%。
仁天科技于上周五(15日)减持翼辰实业(01596)90万股，每股作价5.7元，总值5130万元，最新持股量为9.72%。
【大行评级】
大和：维持国泰航空(00293)“持有”评级，目标价11.5元。
大和：首予维珍妮(02199)“买入”评级，目标价8.5元。
美银美林：升恒基地产(00012)目标价至61元，重申“买入”评级。
瑞银：升港交所(00388)评级至“买入”，升目标至245元。
高盛：首予周黑鸭(01458)“买入”评级，目标价9.6元。
【交易闹铃】
OKURA HOLDINGS(01655)、BOSSINI INT'L(00592)、新创建集团(00659)、布莱克万矿业(00159)、思捷环球(00330)、高银金融(00530)、新世界百货中国(00825)公布业绩。
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