特约撰稿 朱丽娜 香港报道
导读
“目前，香港市场未能完全满足新经济公司要求，虽然市场有人不喜欢‘同股不同权’，但这个股权架构有存在理由，香港市场不可能只活在象牙塔里，应该拥抱新发展。如果上市前现有股东同意这样的特殊股权架构，公开市场不应该将其排除在外。”李小加坦言。
近年来，香港极力推动创新科技产业，试图寻找新的增长引擎。
“香港创新科技初创企业获得的融资金额远远落后于其他城市，相当于1995年的硅谷或者2005年的中国内地，我们的创新科技行业至少落后这些地区10至20年，未来五年必须努力追赶。”香港科技园公司董事局主席罗范椒芬9月27日出席德勤香港高科技高成长20强论坛时坦言。
展望未来的科技行业发展前景，曾在香港特区政府身居要职的她却十分乐观，“我们看到特区政府的各个部门、不同层级都在积极推动创新科技，同时整个社会对创新科技行业的认识和参与度已有大幅提升。”
“以此次获奖的企业为例，约一半的公司年收入已经达到5000万港元以上，约25%的企业年收入甚至达到1亿-5亿港元，这些企业在规模以及增长方面完全可以与其他地区的同类企业媲美。”德勤香港高科技高成长20强专案负责人罗远江表示。
同时，获奖的企业显示出强劲的业务增长势头，以香港首个“独角兽”科创企业WeLab为例，该公司在过去三年的营业收入增长共达到7130%，而商汤科技、高高科技控股在过去三年则均录得超过3000%的增长。
新板呼之欲出
如何吸引高科技公司来香港上市，早已成为热议话题。
“创新板及创业板改革咨询总结正密锣紧鼓进行，希望越快公布越好，但公布的具体时间并非单由港交所决定。”港交所行政总裁李小加在同日会上表示。
李小加指出，港交所在过去二十年业务单一、传统，主要集中在吸引内地大型国有企业来港上市，成为全球领先的集资中心，“以传统的银行、保险、能源等行业为主，并非新经济公司上市的首选。”
然而，他坦言：“欢迎新经济公司来香港上市十分重要，我们正在进行市场结构的改革来保持竞争力。香港作为一个700万人口的城市，拥有背靠祖国巨大本土市场的优势，并具有全球认可的法治体系、自由社会及开放经济。”
今年6月，港交所发布了创新板框架咨询文件，公众咨询已于8月18日结束，若获支持，港交所计划于2018年落实创新板上市规则。
根据建议方案，创新板分为创新主板及创新初板，根据每个板块的不同风险水平将设定相应的股东保障标准。创新主板将对散户开放，因此会采取与主板相似的监管方针。创新初板将只对专业投资者开放，因此上市要求相对宽松。同时，为了确保市场质素，创新板两个板块均设快速除牌机制。
“目前，香港市场未能完全满足新经济公司要求，虽然市场有人不喜欢‘同股不同权’，但这个股权架构有存在理由，香港市场不可能只活在象牙塔里，应该拥抱新发展。如果上市前现有股东同意这样的特殊股权架构，公开市场不应该将其排除在外。”李小加坦言。
寻找下一个独角兽
经历了去年下半年的“资本寒潮”之后，私募基金、风投基金经理们正在摩拳擦掌，寻找下一个“独角兽”企业（估值超过10亿美元的未上市公司）。
根据普华永道最新公布的统计数据显示，今年上半年，私募及创投（PE/VC） 互联网及移动互联网行业的投资总额达到213.06亿美元，其中3宗投资金额超过十亿美元。同期，在科技、媒体及通信（TMT）行业的投资金额达到 307.5亿美元，较2016年下半年增长22.9%。
“投资者们仍然认为 TMT 行业是当下中国最具潜力的部分。而大额投资的突出表现，则进一步反映出市场看重行业龙头位置，对业务发展稳健的‘独角兽’企业仍青睐有加。与此同时，上半年单宗不过亿的投资超过了 1500宗，市场投资者仍在寻找下一个潜在的独角兽企业，市场投资两极化的状态将在一段时间内继续维持。”普华永道全球、中国内地及香港 TMT 行业主管合伙人周伟然表示。
同时，全明星投资基金创始合伙人季卫东则指出，目前全球有大约160家独角兽企业，其中约三分之一或50家来自中国。他透露，旗下基金曾参与滴滴上市前的早期投资，“三年前，滴滴的估值大约20亿美元，现在估值超过500亿美元；当时滴滴的日均订单量不到优步（Uber）的十分之一，三年后，滴滴的日均订单量达到了后者的三倍。”
“然而，目前中国共有超过480万家互联网初创企业，大约只有100家能最终实现上市，成功率仅为五万分之一，95%以上的企业在C轮融资之前已经关门大吉了。”季卫东坦言，“投资者在挑选这些企业时，应该重点关注那些行业本身规模大、企业拥有高客户回头率、高营运效率、低员工流失率，并在行业内有较大定价权的企业。”
