和讯网消息 国庆长假期间，在港上市的众安在线收出三连阳，3日累计涨幅近50%，市值飙升至1348.48亿港元。
公开资料显示，众安在线由马云、马化腾、马明哲联合投资，9月28日在港股IPO。蚂蚁金服持股16.0403%，腾讯和平安保险均持股12.0907%。
众安在线发行199,293,900股H股，发行价59.7港元，募集资金总额115.31亿港元。首日开盘价69港元，随后众安在线股价大涨，市值随之冲破千亿港元。
根据众安IPO保荐人之一的瑞银此前发布的一份研究报告，该行预计众安保险的估值达727亿港元至1012亿港元，2017年预测市净率为3.6至5倍，2018年为3.6至4.9倍，2019年为3.4至4.6倍，远高于市场同业1至2倍的市净率。
与此同时，众安保险的招股书显示，公司从2014年起的三年间，总保费收入由7.94亿元增长至34.08亿元，年复合增长率107.2%，今年第一季度的总保费也同比增长70.48%至10.3亿元。然而，公司过去三年的综合成本率却一直位于100%以上，代表公司承保方面仍在亏损。
根据众安最新披露的财务资料，2014年至2017年，公司的综合成本率分别达到108.6%、126.6%与104.7%，而截至2017年6月30日的综合成本率，同比增长17.5个百分点至129.3%，环比也继续增长6.2个百分点。公司表示，截至今年上半年，录得整体净亏损约2.87亿元，亏损幅度同比扩大25.6%，并预期今年与明年全年，公司将继续产生承保亏损，但长期目标是将综合成本率降至100%以下。
财务资料显示，过去三个财政年度，公司年均每人平均保费收入逐年增长，分别为4元、7.3元与9.9元，平均每人购买保险数量也从2014年的5.4个增长到2016年的10.3个。众安保险首席财务官邓锐民表示，随着公司产品数量增加，以及单价被拉高，例如价位较高、在400至500元间的健康险产品的推出，预计人均年保费收入也将继续增长。
中国电子商务研究中心主任曹磊认为，众安在线不仅是“中国互联网保险第一股”，也是真正意义上“金融科技第一股”，拥有其高市值有其合理性。
他对和讯网表示，众安保险在公开市场受到的追捧与其自身的稀缺性有直接关系，而充分的稀缺性足以为其带来溢价。在保险这个强监管的行业中，拿到牌照意味着已经树起了高高的壁垒。
目前来看，上市金融科技公司较少，缺乏参照系。和传统保险行业不同，大数据和人工智能这样的科技元素也开始体现在业绩指标中，众安保险的审核评分系统和风险管理体系与传统保险公司差异巨大。因此，众安保险当下所获的高估值不可能是以保险公司的估值逻辑为基础，而是遵循以用户数、市场份额、成长速度等指标为核心的互联网公司估值逻辑。
再加上众安在线拥有阿里巴巴、腾讯、平安保险等优质大股东背景，因此其高市值就目前有其合理性。
不过，曹磊认为表示，众安在线依然存在“内忧外患”，“众安保险终归是一家设计和销售保险产品的公司，卖保险就必然面临着渠道难题。众安的核心模式就是摒弃线下渠道，单纯通过互联网渠道，销售与场景匹配的保险产品。但依赖特定渠道确实给他们的业务带来了风险，产品的局限性和渠道之困都迫使众安必须走出舒适区。”
此外，众安在线面临的对手主要来自以下三个方面：京东金融、苏宁金融、腾讯金融、顺丰金融、小米金融、携程金融、美团金融等互联网金融平台；中国人寿、人保财险、太平洋保险(601601,股吧)、生命人寿、中国平安、泰康人寿、安邦保险、新华保险(601336,股吧)等传统保险企业；新一站保险、慧择网、保网、中民保险网、优保网、搜保网等第三方保险平台。
