证券时报记者 阮润生
隔夜美国三大股指相继创出新高后，昨日恒指高开突破3万点，全天以高位震荡运行为主，恒指收盘报30003.49点，涨0.62%，离历史最高点也仅一步之遥。港股国企指数也同步上涨，收盘报11958.63点，涨0.71%。A股方面，沪指和港股走势类似，昨日沪指高开后大幅震荡，收盘报3430.46点，涨0.59%。
同A股一样，港股近期也是大盘股在不断推升指数。例如21日当天，无论是A股还是港股，金融股都成为拉动指数的最重要力量。昨日，航天航空板块异军突起，AH股该板块个股均大幅上涨，A股航天军工方面，航天通信(600677,股吧)、中航黑豹(600760,股吧)、航天科技均涨停；民航方面，南方航空、东方航空、中国国航分别上涨6.63%、4.67%和3.06%。港股方面，东方航空、南方航空、中国国航和北京首都机场分别上涨11.31%、8.52%、6.90%和3.54%。
恒指持续创新高
今年以来，恒生指数已累计上涨36.38%，距2007年10月30日恒指最高历史纪录31958.41点，相差不过2000点，也就大约6.5%的涨幅即可达到。
虽然今年持续上涨，但当前恒生指数市盈率仍相对较低，约为12.7倍，市净率为1.29倍。由于港股恒指与美股主要指数走势较为一致，相比较而言，目前道琼斯工业指数和标普500指数市盈率均超过20倍，纳斯达克指数则高达42.2倍，均高于恒指。
中信策略杨灵修团队21日指出，以目前港股恒生指数的估值，对应2017年预计盈利增速20%左右。
若与标普500、纳斯达克以及欧洲主要股指做横向对比，香港依旧是全球最便宜的市场之一。从国内资金的角度看，相对于A股，H股依旧有20%左右折价。
外资已经加大了对“估值洼地”配置。截至2017年10月31日，MSCI明晟中国指数今年以来上升48.9%，而2016年全年涨幅则仅为0.9%。
南下资金成重要力量
除了外资，通过港股通南下资金也对港股牛市起到重要推动作用。
杨灵修团队表示，南下资金的参与将香港从一个纯粹的“离岸市场”体系向“在岸市场”靠拢，直观的感受是估值中枢抬升。
一位香港本地券商市场总监向证券时报・e公司记者表示，香港的投资者都是全球化投资，哪里有价值就投资哪里，沪港通和深港通的开通，把全球化最后一个短板都弥补了。
港交所发布的三年来《沪深港通主要统计数据》显示，截至10月31日，港股通总成交额达到3.33万亿港元，日均成交额占比从2014年的0.73%升至7.17%，持股市值增长超过60倍。
在个股上，腾讯控股三季度发布亮丽三季报后，近5个交易日股价累计上涨11.44%，其港股通成交金额也同步放量，11月21日腾讯控股成交总额高达34亿港元，净买入11亿港元，创下今年以来单日净买入额次新高水平。
另据记者推算，昨日浦发银行(600000,股吧)、中国银行、交通银行和工商银行等银行股，陆股通资金均从前5个交易日累计减持变为增持。而港股中，今年来中国平安、中国太平涨幅翻倍，招商银行、工商银行等内银股涨幅超过40%，这些个股今年来也基本获陆股通资金持续净买入。
从行业配置来看，统计显示，今年三季度国内沪港深基金配置的重点在制造业和金融业。国融证券负责人此前向记者表示，经过三年的互联互通，香港市场的成熟投资风格在潜移默化地影响A股，目前A股逐渐走出蓝筹股溢价行情，这在一定程度上是受港股影响。
据中信策略预测，随着保险资金的增量配置，国内沪港深产品在新规之后规范发行，以及国内居民持续配置海外资产，预计2018年港股通的存量规模有望达到8500亿港元，2019年将突破1万亿港元。
机构看好港股后市
对于港股后续走势，香港本地资管公司惠理集团预计，受惠于中央政府承诺实现优质且可持续的增长，以及香港近期致力增加市场流动性，港股将在2018年维持上升趋势。
惠理投资董事钟民 指出，2017年是香港及中国股票复苏的一年，此番强劲反弹受结构性因素带动，而非周期性因素。中国正进一步通过对服务领域及国有企业改革，以及金融行业去杠杆等措施，实现优质且可持续增长。另外，随着中国向高资本回报、低杠杆率的高效经济体转型，中国企业将获得越来越多国际投资者的青睐，尤其是香港市场上市的公司，基于其相对自由买卖的便利。
因此，看好以下几个方面的投资机会：中国城市化进程持续以及中产阶级不断扩充将释放巨大的消费需求，自动化、机械化以及信息技术在亚洲服务及制造业的应用，以及中国世界级高科技企业的强劲增长。
国际投行也表示看好港股后市。摩根大预测恒指最牛可见36500点，主要由于中国经济企稳，香港通胀重临可望带动企业盈利持续改善，供给侧改革及去杠杆措施成效渐显等。
中信策略团队也对2018年保持乐观，预计伴随银行资产质量的改善，同时消费复苏，港股整体市场（以港股通作为全样本）的盈利增速在12%左右。传统周期行业中，建筑、电力设备、银行与非银金融等板块有望在2017年基础上继续延续高增长。
兴业证券(601377,股吧)分析师张忆东表示港股将继续受益于中国内地机构资金“北水南下”，特别是资管新规有助于提升配置权益类资产和海外资产的比例。内地资管行业格局在央行资管新规下将发生重大变化，有望推动银行理财资金增加权益资产配置，高分红低估值的港股蓝筹股受益。板块中继续看好金融股龙头，板块方面首推保险股，继续推荐优质大行。另外，看好布局TMT等科技创新领域、先进制造业以及消费升级相关的受益领域的龙头公司。
