野村:领展(00823)出售商场后有回购 升目标价至75.5元
野村国际发表报告称,领展房产基金(00823)落实出售17个商场,作价230亿元,高于帐面值52%,带来每基金单位10元的资金。
野村表示,预计市场初步反应良好,但兴奋过后市场会转为留意如何使用所得的230亿元。野村预计领展会进行有规模回购,以抵销因出售而带来每基金单位失去,回购规模30亿至75亿元,如果回购30亿元单位,反映总单位数目减少1.9%,令未来可动用收购资金降至200亿元,如果用75亿元回购,未来收购所得资金降至150亿元。
野村调低领展2018至2020年每基金单位分派预测1%、4%及4%,因出售后收入减少,但未来会再投资及回购,以提升每基金单位分派。野村将领展目标价由73.9元升至75.5元,但投资评级由“买入”降至“中性”。