在连番上涨至3万点之上、创下十年新高后，港股开始震荡。
11月28日，恒生指数开盘后一度上涨，但不到一个小时便急剧下跌，低点时曾下探至29346点，跌1.15%，午后反转回升，最终收盘报收29680点，微跌0.02%。此前，11月22日，恒生指数盘中最高触摸30199.69点（2007年创下的记录最高点是31638.22），收报30003.49点，；23日则重挫 295 点，报29707点；24日稍有反弹，收报29866.32点，仍未能收复三万点。
在机构投资者看来，临近年关，投资者有获利了结的冲动，而A股市场的回调也影响了港股市场情绪，预计短期内港股将在一定区间盘整，对后市依然会是“大时代”。
“就恒生指数来看，当前港股估值并不便宜，此外短期内资金流动上会有收紧因素的影响，这让恒生指数在登临新高后后继无力。”瑞信私人银行大中华股票研究主管谢琳对21世纪经济报道记者表示，“但对于2018年的港股市场我们还是很乐观的。”
科技、金融股护盘
从交易数据来看，11月28日全天港股通资金净流入31.98亿元，这是在11月23日起，持续三个交易日净流入金额出现明显萎缩后，净流入额明显放大。
而在31.98亿元的交易额中，港股通（沪）净流入23.97亿元，港股通（深）净流入8.01亿元，港股通总交易额为121.99亿港元，占全市成交额的5.14%。
以腾讯（00700.HK）为代表的科技股和内险股的回升是11月28日恒生指数逆转的主要原因。具体来看，腾讯尽管开盘后萎靡，盘中一度跌超2%、股价倒逼400港元，但中午过后开始快速回升，最后收报419.2港元，上涨1.9%。
消息面上来看，有媒体报道腾讯将发布“吃鸡”游戏《无限法则》，该游戏已在Steam平台上创建页面，预计2018年正式上线。此前有分析师向21世纪经济报道记者指出，王者荣耀等手游让腾讯在过去的一年里收益颇丰，而在国外火热的“吃鸡”游戏预计也将会成为2018年热点，并进一步为腾讯贡献收益。
该消息也让已连续下跌4个交易日的腾讯在28日午后重新获资金流入，最终全日成交161.46亿港元，最新总市值为39819亿港元。
从整体来看，香港股市整体成交1188.53亿港元，有161.46亿港元来自腾讯，如果再算上窝轮/牛熊证的成交额，整体市场上超过20%的交易数据都和腾讯有关，腾讯的涨跌也对恒生指数的涨幅起着关键作用。
另一方面，以中国平安（02318.HK）为代表的内险股对恒生指数也起到了一定的支撑作用，中国平安尾盘也由跌转升，最后收报81.55港元每股，涨0.06%。而香港国企指数收报11705点，跌0.57%，红筹指数收报4342点，涨0.05%。
全市全天共成交1188.53亿港元，这已是连续17个交易日保持在千亿港元上方。
盘整后或继续上攻
恒生指数的长期上涨似乎引起了监管层的注意，谢琳对21世纪经济报道记者表示，监管层收紧措施的相关消息可能会在短期内对南向资金流动产生影响。11月28日，有消息指中国证监会将暂缓审批部分港股基金，这让中资金融股首当其冲，也带动恒生指数掉头向下。
尽管如此，分析认为，恒指上涨的大部分动力源(600405,股吧)自以腾讯为代表的科技公司，以及中资金融股和地产股。谢琳指出，由于内地投资者无法在A股市场购买到腾讯、很多地产股票也没有在A股上市，对于这些稀缺价值的股票，南向的资金仍然是很感兴趣的。
此外，尽管11月27日腾讯净流出逾8亿港元，达到2017年3月以来单日流出的峰值，但11月28日腾讯仍净流入3.99亿港元。协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对21世纪经济报道记者表示，香港市场有着一定的交易习惯，临近年关的十一月、十二月份的时候，基金会减少仓位以锁定利润，也就出现了近期腾讯净卖出的情况。
另一方面，黄立冲指出，每年年末的时候港股市场会有很多IPO，这对于市场的资金压力明显，近期的调整也是很正常的，“今年港股最好的时间已经过去了，接下来如果没有特别的黑天鹅事件发生的话，港股将会出现轻微的调整”。
广发恒生分析师苏培海则指出，上周恒生指数上升较多，近期港股或将增加波动，目前恒生指数或先行在三万点附近整固。
但对于后市，瑞信方面表示乐观。瑞信中国研究主管陈昌华对21世纪经济报道记者说，类似腾讯这样的大型互联网公司今年以来股价上升不少，“PE如何消化掉这个涨幅是个问题”，但之后的市场仍然是乐观的。
国信证券(002736,股吧)发展研究部总经理何诚颖(博客,微博)则认为，未来随着内地资金不断涌入香港，大量长期被低估的优质中资公司或得以修复价值，将会带动恒生指数再次上扬。
