死亡，是我们生活中一直逃避的；死人，也是我们一直忌讳的。庄子曾说过，六合之外，存而不论。
中国的殡葬文化历史悠久，不同的地域对于逝者如何下葬也十分讲究。藏族地区的天葬、高坡苗人的洞藏、东北和西南少数民族的树葬、西北地区的火葬以及最传统的土葬等。下葬的形式多种多样，无疑目的只有一个，希望逝者安适，给逝去的亲人最高的尊重。
也因为这种传统，无论在中国还是西方国家，殡葬是一个既忌讳又高利润的行业。因为每个生者都希望尽最大的能力给逝者一个安息。
一、中国的殡葬文化
在最原始的时代，人类是没有感情可言的，受限于思维能力的低下，对于很多东西都是没有一个概念的，在黄帝以前，有亲人去世了就丢到山沟里。正如孟子所说：“盖上世尝有不葬其亲者，其亲死，则举而委之于壑”。
后来逐渐产生了宗教迷信灵魂不死的观念，人类从梦中梦见已去世的亲人，意念中认为灵魂不死，逝者的灵魂比活人的灵魂更有power，更能造福于人。基于这个认识，便产生了对死人的崇拜，于是一套送鬼魂安葬逝者的礼仪就此产生。
在奴隶社会时期，厚葬之风和迷信活动更加盛行，奴隶主阶级利用宗教迷信维持其统治，大力提倡对凶礼的习俗，如统治者会把奴隶作为祭品杀掉，殉葬。
古时候，人活着分三六九等，而死的时候也是。死亡的方法千千万万种，下葬的方法也多种多样，按level来分。如商周时期，制定了“贵贱有仪，上下有等”的下葬制度，不同level的官员，有不一样的葬法。诸侯、大夫、士以及一般奴隶主死了，在殓、葬、祭上从时间、仪式、棺材到殉葬品都有等级之分。
历史上，不少政治家，思想家也对殡葬发表了自己的看法。
在中国历史上，儒家殡葬伦理思想占据主导地位，“厚葬久丧”主导着中国殡葬观念和行为。
何谓“厚葬久丧”，孔子说：“处丧有礼，而哀为本”。孔子虽然反对商周时期的殉葬，也反对俑，但是他不反对“明器”，反而提倡“明器之道”，多得孔子，养活了盗墓贼。另一方面，孔子的殡葬伦理思想是建立在周礼上，提倡孝道，当他的弟子提出说，守丧三年太久了，被孔子狠批，“予之不仁也！子生三年，然后免于父母之怀，夫三年之丧，天下之通丧也，予也有三年之爱于其父母乎！”
而与孔子不一样的是先秦时期的思想家墨子，与其说墨子是思想家，倒不如说他是一位殡葬改革家，对于墨子的殡葬思想，放在当下也是十分前卫的。
首先，墨子提出“薄葬短丧”，是不是跟儒家打对头了？因为当时社会经济并没有很好，很多人为了“厚葬”而倾家荡产，一年这么多皇亲国戚去世，国家的库存财务都被掏空了。于是墨子提倡“薄葬”，不仅不用“明器”，连埋葬的土地都有限制。
中国千年以来推崇汉人的“入土为安”信念，而下葬的面积自然是很大的，皇亲国戚级别的一般都几百平米，普通老百姓(603883,股吧)的也不会太小。当时处于农耕时期，对于耕地本来就匮乏的北方农业地区来说，不能不说是一个需要特别认真对待的问题。墨子提出，埋葬的位置要浅，不要造坟丘，做个标记就好了，棺木也不能太大，太奢华，也别放随葬品。墨子认为，这样做有利于生产的发展和财富的积累。简单来说，既节约，有益于死者，也利于生者，真正做到了使生者得养，而死者无憾。
同样的，墨子也反对儒家的“久丧”，因为“久丧”的人是要“强不食而饥，薄衣而寒”，墨子认为这样不利于身心发展，只要做到心丧就行。意思就是：你搞那么多表面功夫有什么用，你心里面哀伤才是最虔诚的。墨子的这个思想，摆在现代还是十分十分前卫！
如今当代的殡葬发展，从文化来说，是孔子和墨子思想的结合。经济宽裕的仍然”厚葬“，买钻石骨灰盒，开追悼会，风光大葬；经济稍微拮据的，就一切从简。但是无论是”厚葬“还是”薄葬“，无论是“久丧”还是“短丧”，变的只是方式。
二、殡葬行业的发展现状
现代的殡葬服务行业，当然没有了古时候的“殉葬、名器、久丧”等环节，但是基本的殡葬仪式还是有的。
从逝者去世到安葬这一整套的流程都属于殡葬服务业的范畴，这也是我们平常在市场上看到的所谓“一条龙服务”。
而殡仪服务行业也细分几个类别，分别是殡仪服务、遗体处理、墓地服务和其他产品服务。
殡仪服务包括：遗体处理、运输、化妆、出殡、追悼服务等；遗体处理指的是：尸体的处理，包括火化服务；墓地服务就是：墓地销售、陵墓设计、落葬服务等；其他产品服务包括：殡仪服务的产品销售。
这四个业务中，墓地服务业务占比超过50%而且复合增速最快。根据Euromonitor的统计数据，2015年，我国殡葬行业的市场规模达到713.77亿元，其中墓地服务市场规模为412.82亿，占比达到57.84%。
目前墓地的服务类型主要为公益性墓园和经营性墓园，公益性墓园主要为农村村民提供安葬场所，经营性墓园主要为城市居民提供安葬场所。但是从各省份公开的数据来看，公益性墓园占比还是超过经营性墓园。以广东省为例，全省经营性公墓为91座，而公益性公墓为1229座，公益性骨灰堂有916座，目标到2020年，再新建经营性公墓42座，但是数量还是远不及公益性公墓。
经营性公墓是自改革开放之后才发展来开的，1980年代，火葬代替土葬的政策鼓励全国经营性公墓增加300多家，而发展的高峰期在90年代，截至2015年，我国共有经营性公墓机构1567家。
殡葬行业的集中度仍然比较低，CR5只有3.2%%，福寿园以市占率1%居于首位，其行业分散程度可见一斑。
但是如果按殡仪类别来分的话，比如墓地服务供应商CR5市占率为4%，福寿园以1.5%市占率居于首位。
驱动殡仪行业发展的因素有：人口老龄化、城镇化发展、火化率率提升以及人均消费水平增长。
我国人口结构呈现老龄化不断上升的趋势。2002年，我国65岁及以上人口共有9377万人，老龄化人口占总人口比率约7.3%，而到2015年，老龄人口增长至1.44亿人，老龄化水平上升至10.5%。
其实一个国家老龄人口占总人口超7%，那么这个国家就算是步入人口老龄化了。虽然中国目前的占比率比西方发达国家要低，但是中国人口基数大，所以老龄人口的数量其实是很高的。预计到2020年将达到14.5%，老龄人口将突破2亿元，2020年老龄化水平预计增长21.8%，老龄化人口突破3亿人。
截至2016年，全国平均火化率为48.2%。其中，根据2015年的各省火化率，广东、浙江的火化率是最高的，达到100%。西藏的火化率是最低的，只有4.6%。
三、中国最大的“殡葬服务供应商”――福寿园
中国上市的公司中带有殡葬服务的有A股中的福成股份（600965.SH），港股里的福寿园（1448.HK）、安贤园中国（922.HK），以及已经退市的富贵生命（1438.HK）。
福寿园成立于1994年的上海，是中国目前最大的殡葬服务提供商，市占率排行第一，于2013年在港交所上市。截至今天，上市4年多，福寿园的股价走了一个W形。
也许投资者觉得晦气，从上市开始就一路下跌，一直到了15年，股市行情大好，福寿园也涨一波，之后也是熊市来了，福寿园跟随大局走向下坡路，一直到今年的2月份才开始向上，还走出了一波很不错的行情。
福寿园的收入和净利润增长都十分稳定，主要收入转折点是2015年，2015年的收入比2014年增加了60%，主要是因为福寿园于2014年收购了观陵山艺术陵园（辽宁）和婺源万寿山陵园，上述两个陵园年内贡献了1.84亿元的销售收入，占集团年内总销售收入的16.6%。
另一方面，河南安阳天寿园公墓和江苏常州栖凤山陵园也为福寿园集团带来了新增收益，使该集团收益明显。
福寿园的主营业务是墓地服务和殡仪服务，一直以来，墓地服务是主要收入来源，截至2017年上半年公布的最新财报来看，占比高达90.2%，为6.94亿，而殡仪服务为9.6%，只有7388万。
福寿园的地域扩张不算很明显，刚上市的时候业务涉及8个省市，4年后，2017年最新公布的上半年财报，业务也就只增加了2个省市，增加了江西和江苏。而上海、安徽、辽宁一直都是收入的前三位。根据2015年各省火化率来看，上海、辽宁的火化率已经达到100%，安徽稍微低点，只有73.1%。
加上合营公司，福寿园现在有14个墓地，其中位于上海的上海福寿园和海港福寿园站总收入的59.3%，位于辽宁的观岭山艺术陵园位列第三，占总收入的10.2%。
从福寿园销售墓地的品种来看，它把孔子和墨子的殡葬思想结合在一起，“厚葬”“薄葬”相结合。但事实上，它主要还是销售高端高价的墓穴。低价格的墓穴，主是为了配合政府的公益性政策，如迁墓等。
福寿园提供多种多样的“厚葬”，其中以定制艺术墓的售价是最贵的，2017年上半年的财报来看，售价为42.74万每座；第二贵的是，成品艺术墓，12.24万每座；第三贵的施传统成品墓，2万每座。
但是销量最高的是室内葬、传统成品墓以及成品艺术墓，分别为2814座、2765座和2362座。
如果不包含公益性以及迁墓的话，福寿园2017年上半年售出10075座墓穴，平均每座墓穴的售价为93884元人民币，比去年同期增加20.9%。福寿园出售的墓穴平均面积为3.05平方米，如果按照平均售价93884元来算，那代表一方米价格为30781元人民币，是国内三四线城市房价的3倍！
另一方面，福寿园的现金流也是杠杠的，2017年上半年，经营活动产生的现金流就有3.22亿人民币；截至2017年上半年，手里的现金结余还有16亿。
四、福寿园的发展优势
1、定价高、利润空间大
有人说墓穴销售就如一门“房地产”生意，但是其实又与房地产有着本质上的不同。房地产的销售成本中，土地成本的销售占比是最大的，在一、二线城市高达50%以上，而墓地的土地成本十分低廉，福寿园最新公布的财务数据中显示，截至2017年上半年土地成本占销售本只有15.1%。
而2016年收购常州 凤山陵园80%的股权，总代价为1.84亿，按照陵园的面积85332平方米来计算的话，这个收购成本约为2156元，可以说十分廉价了。
而墓地的销售成本是极高的，福寿园最新公布的财务数据中，一座墓穴的平均售价为93884元。
因为售价高，成本低，所以福寿园的毛利是很高的，其中墓地服务为82%，殡仪服务为62.7%。
2、墓地储备面积大，整合能力强
墓地的的需求是刚性的，但是由于政策原因，墓地可供开发的量又是有限的。
殡葬土地属于一地难求，不同于房地产土地，你需要在一个地方新收一块地来建墓园是极其困难的，都是每个地区有划分好的殡葬专用地。所以一般都会采用收购整合的模式，A股的福成股份和港股的福寿园无一不是这样。
而在收购整合这块，福寿园要略优于A股的福成股份，从2013年只有7个公墓到现在，福寿园已经有14个营业性公墓。而福成股份从2014年收购第一个宝塔陵园至今，下面有共有三个公墓，另外两个分别是宜兴的龙野公墓和杭州的钱江公墓。
由于殡葬专用地的稀缺，近几年公墓的数量并没有高速增长，不仅缓慢，还有退后的趋势。
根据上海民政局检查数据显示，上海约有7500亩土地可以用作公墓，截至2015年已经用去了5500亩，仅剩下2000亩左右。物以稀为贵是自然的，从福寿园在上海地区的公墓来看，售价是最高的，如定制艺术墓，在上海福寿园价位是29到49万，在河南福寿园是10万到20万，而普通的草坪墓，上海福寿园是4万到七万多，河南福寿园只要1万左右。
因为这有限的资源，福寿园在这上面有土地储备的优势，2013年公司消耗土地面积17848平方米，2014年消耗20690平方米，2015年消耗40998平方米，2016年消耗35644平方米，目前福寿园可供出售的墓地面积为191万平方米，如果保持2016年的开发节奏，公司的土地面积够支撑公司50多年的发展。
3、有创新能力的殡葬服务供应商
福寿园不仅在墓地定位中显示高端，其配套服务产品也走的是高端路线。在2015年与么过最大的殡葬提供商SCI合作后，开始推行“生前契约”服务，“生前契约”这种新式服务，让客户在生前就可以提前规划好自己的身后事，以达到为子女减负的目的。
服务内容包括临终关怀、遗体接送、灵堂搭建、告别仪式及相关后续服务等。据介绍，签订“生前契约”，具有经济和服务的双重保障。养老产业和殡葬行业在这个老龄化社会快速发展，殡葬服务价格可以用日新月异来形容。提前锁定服务价格，也规避了通货膨胀的风险，也算是一种投资手段。
截至2017年上半年，已经成功售出了500多份“生前契约”。
小结：
中国数千年来的殡葬文化可以看出，就算是现代，人们追悼逝者的方式千千万万种，但是都会尽最大的能力以最好的方式送逝者最后一程。
而福寿园的经营模式，看似多种多样，实质上都是传统的“厚葬”模式，走的主要是高端路线，利润高。
另一方面，这个行业门槛高，监管严，习俗深厚，不是想进就能进，不是想干就能干。福寿园占据首位，近几年也不断加快收购进程，而2015年开始已经步入盈利，目前手里还有大把的土地储备，忽略传统的“忌讳”思想，还是可以多关注关注这只股票的。
【作者简介】
迷毂 | 格隆汇・专栏作者金融投资毕业生，专注消费行业
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