美银美林:重申中电控股(00002)“买入”评级 目标价96元
美银美林发表研究报告,重申中电控股(00002)“买入”评级,目标价96元。该行认为,受香港政府的开支推动,未来15年利润管制协议下资本开支创新高,集团7%的自由现金流增长可持续。另集团负债资本比率也可由去年的32.8%进一步改善,投资资本回报率(RoIC)在今年至明年预计有12%,明年过后预计逾10.7%。
该行表示,中电公布在明年1月1日起上调管制计划内的基本电费2.5%,属优于预期,因今年较预期为大的管制计划范围基础增加。而今年上半年,中电香港业务占其经调整本期营运收入(ACOI)超过70%,美银美林预计利润最高的香港业务可使集团估值进一步提升。
另外,集团宣布完成收购阳江核电17%股权,虽然较该行预期为迟,但该行仍因此调整集团每股盈利预测,今年下调预测1%,及明年则上调0.2%。