本周，腾讯发布2017年度财报，全年实现营收2377.6亿元，同比增56%；净利润715.1亿元，同比增74%，建议派发末期股息每股0.88港元。微信及WeChat的用户群进一步增长，春节后微信及WeChat的合并月活跃账户超过10亿。2018年1月，公司已推出58万个小程序，日活跃账户超过1.7亿。
财报表面风光的背后
从财报来看，腾讯56%的营收增长超过了诸多媒体的猜测。此前，来自彭博分析师的平均数据显示，预计腾讯新一季度的营收将增长45%至463亿元（约合67亿美元）。尽管看上去依然很美，但去年四季度腾讯最核心的游戏业务出现了环比下滑，腾讯PC和手机游戏收入合计297亿，低于三季度的328亿，环比下滑9.5%。按照财报口径，腾讯网络游戏收入环比下滑9%至243.67亿。
腾讯在财报中解释说，下滑的原因为2017年三季度PC游戏受虚拟道具销售推广活动的高基数影响，来自角色扮演游戏及射击类手机游戏的贡献减少，以及新的角色扮演手机游戏及其他新手机游戏发布排期的影响。简而言之，《王者荣耀》等主力游戏收入下滑，同时新游戏青黄不接。
腾讯报告也未提及主力游戏《王者荣耀》的数据。《王者荣耀》的转折点是去年三季度，QuestMobile去年9月的数据显示，《王者荣耀》的MAU和DAU均比6月份有明显下滑。市场普遍看法是，“吃鸡”类游戏抢占了《王者荣耀》的用户时间，第四季度《王者荣耀》的数据可能继续下滑。
从彭博提供的另一份数据来看，进入2017年以来的5个多月的时间里，腾讯的股票走势要高于S&P500。在2017年4月初，腾讯的股价持续走高，市值一度超过美国富国银行，顺利进入全球十大市值最高公司的榜单。
腾讯的泛娱乐帝国
在今年3月初，腾讯接连3次在泛文娱领域的投资。首先是独家投资两大头部直播平台斗鱼、虎牙，然后是二次投资《羞羞的铁拳》出品公司新丽传媒。腾讯泛文娱版图的第五大板块电竞与影视再添雄兵，要知道这几家公司都被大家认为是“准IPO”公司。
当然腾讯布局泛娱乐业也不是一天两天了，在最近一年来，腾讯其实早已进入了泛文娱领域的IPO收割季，首先文学板块的阅文集团就已经在去年上市，B站同时也提交了上市申请。反观来看，其实在很多IPO独角兽种子选手当中都有腾讯的身影，像猫眼微影、腾讯音乐等。包括现在特别白热化的直播短视频的多个平台背后，也都有腾讯的布局。
大家都知道腾讯游戏是腾讯非常重要的一部分，3月8日，斗鱼CEO陈少杰在微信朋友圈透露，斗鱼刚刚完成了6.3亿美元的融资，是由腾讯独家完成的。同时，就在当天晚上，虎牙直播官方微博宣布了腾讯又向虎牙独家战略投资了4.6亿美元。
这条消息让更多人关注腾讯在游戏直播、电竞领域的“小心思”。2016年12月，腾讯互娱的电竞部门独立运作，成为腾讯泛文娱布局的第五大板块。前四大分别为动漫、游戏、音乐、文学，并且都取得了一定的成绩。
腾讯是在跑马圈地？
腾讯作为一家互联网公司，擅长打造生态平台，但内容方面它自己本身并不擅长，所以只有通过战略投资来筑巢引凤。
3月11日，光线传媒(300251,股吧)发布公告称，以33.17亿元的对价将持有的新丽传媒27.64%股份出售给林芝腾讯。交易完成后，光线传媒将不再持有新丽传媒的股份，而腾讯成为了新丽传媒的第二大股东。
值得一提的是，腾讯在回复新丽传媒投资一事时提到，“互联网＋文创”一直是其做的事情。腾讯强化了“文创”，淡化了“娱乐”，除了有更加符合政策导向的考虑外，拓展边界也是另一信号。在过去的一年里，腾讯和故宫、敦煌研究院等文创单位共同发布了多场活动，在这些合作的现场，腾讯的出现正应和着它“泛娱乐”的升级，拓展腾讯在文娱领域的边界至“文创”。
腾讯表示，在腾讯生态中，基于过去6年中对于泛娱乐战略的坚持推行，既有包括游戏、音乐、文学、动漫、电竞在内的全面IP培育平台，又有涵盖海量用户的在线视频平台和电影票务平台。新丽传媒有持续制作头部影视内容的能力，后续双方将利用各自优势资源，深入合作，为行业带来更多口碑式作品。
上马新零售
自2017年下半年以来，腾讯密集宣布投资永辉超市(601933,股吧)、家乐福、万达商业、海澜之家(600398,股吧)以及步步高(002251,股吧)等企业，在零售领域进行布局的举动引起了广泛的关注；紧接着2018年2月下旬，腾讯在集团层面成立智慧零售战略部，开始调动各方资源，统筹做零售。
在3月某次公开的演讲中，腾讯公司副总裁林 骅首次对外阐述腾讯智慧零售的理念与核心主张，解析智慧零售如何在零售商为主导的前提下，提升全链路运营效率，优化客户体验，创造新的商业机会。
林 骅在演讲中表示，目前零售业态主要是线下门店加线上电商的“二元模式”。主要的痛点是线下门店面临租金、人力成本偏高的问题；线上主要依赖与平台电商合作，但是红利期过后流量和物流配送成本日益上涨，运营和数据的自主性都不强，难以提升效率。另一方面，随着信息技术的发展和移动支付的普及，消费行为呈现出数字化、移动化趋势，LBS、云、AI等技术的应用，为零售商全面提效带来机遇。零售商应掌握主动，推动线上线下的一体化运营，不仅让零售商更贴近消费者，也打造更好的用户消费体验。
腾讯势要将多年积累的用户平台、大数据技术、优秀的产品体验和连接力进一步开放给合作伙伴。腾讯也表示希望与零售行业伙伴们合作共赢，实现线上线下的真正打通和用户价值最大化，激发零售行业新一轮的增长动力。
对此，摩根士丹利发表报告，基于更高的每股盈利预期，上调腾讯目标价，由500港元升至550港元，评级维持“增持”。该行表示，尽管电脑游戏业务面对季节性因素，但预计集团去年第四季业绩仍稳健。而今年亦将成为公司推出游戏、加快广告业务，及将支付业务货币化等方面表现良好的一年。该行下调集团去年第四季非国际通用会计准则的每股盈利预测6%。展望2018年，大摩预期腾讯销售可按年增长40%，非国际通用会计准则的纯利则可按年上升38%。预料集团手机游戏业务的动力仍然强劲，主要受《王者荣耀》的持续贡献及其他新游戏的成功推出所带动。
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