平安健康医疗科技（下文用“平安好医生”代替）招股发布会上指出，平安好医生将全球发售约1.6亿股股份，其中包括香港发售10,406,200股股份和国际发售149,688,000股股份，网上打新截止时间为4月26日12时，每手100股，每股发售价格区间为50.8-54.8港元，将在5月4日挂牌上市。
不得不提的是，此次IPO平安好医生引入了七位资本市场的“大咖”作为基石投资者，例如：
全球最大基金公司贝莱德、新加坡主权财富基金GIC、马来西亚主权财富基金国库控股、加拿大退休基金(CCPIB)、瑞士再保险、Capital Group及泰国正大集团，且这些基石投资者认购了相当于总新股发行规模一半。
再联想到，IPO前闻名世界的投资公司软银以4亿美元投资平安好医生，占股7.41%。为什么这些资本市场“大咖”和投资机构都不约而同地下注平安好医生？要搞清楚这个问题，就必须先对互联网医疗市场有一个全面的了解，然后才能理解平安好医生处于一个什么位置，未来的发展空间有多大，最后才能洞悉这些拥有巨大号召力的基石投资者为什么下注平安好医生。
一、开辟新蓝海――互联网医疗健康业
回顾过去十年全球市值最大十家公司的变化，可以直观感受到科技带来变革的力量。以人类进入电气时代为起点，很长时间内位居全球市值榜首的公司都是传统行业的巨头，如银行、石油企业。直至互联网时代的到来，尤其是近十年时间，步入移动互联网时代，科技给生活带来的变革是狂风暴雨式的，全球十大市值企业变成亚马逊、苹果等互联网科技企业。
所谓的互联网科技时代，本质上就是颠覆的思维，就是用互联网科技去颠覆一个又一个行业。科技颠覆了传统社交，于是有了腾讯和FACEBOOK；科技颠覆了传统的购物，于是有了阿里巴巴、京东和亚马逊；科技颠覆了交通运输，于是有了滴滴和UBER。无疑，无论现在，还是未来，科技都是下一轮经济增长的核心驱动力，而下一个被互联网科技颠覆的行业将是古老的医疗业。
每个生命都要经过生老病死，自人类诞生之初就有健康医疗需求，且从古至今健康医疗业一直是朝阳行业、蓝海行业。根据弗若斯特沙利文报告，中国大健康行业是国民经济的最大组成部分之一，2016 年中国大健康产业的市场规模达人民币8.6万亿元，并预期到2026年将增加至人民币26.8万亿元，复合年增长率为12.0%。
（注：健康行业指有关健康维护、康复及推广的服务及产品，涵盖医疗健康服务、药品、营养保健品、医疗器械、母婴产品以及健康管理及老人护理等服务）
但是，我国传统的健康医疗业面临着供需失衡、资源分配不均、医疗资源与诊断需求严重倒置等问题。
变局发生的一大推动力是，科技开始成为提升医疗健康服务效率、推动医疗行业变革的主角。
健康医疗是沉睡千年的美人，科技就是吻醒这位美人的骑士。自此，开辟了一个新的广阔的蓝海市场――互联网医疗健康市场。
根据弗若斯特沙利文的报告，中国互联网医疗健康行业近年急速扩张，2016年的市场规模达人民币109亿元。鉴于医疗健康意识日益提高，互联网技术进步及中国居民可支配收入增加，预期中国互联网医疗健康行业于2016至2026年将继续快速增长。
二、浪潮之巅的平安好医生
互联网医疗健康市场的前景有目共睹，那么什么样的企业才能代表互联网医疗健康业的未来呢？
首先，这个企业必须已经足够大，互联网行业高效率的本质是大流量和大数据，行业巨头本身往往就是强大的竞争壁垒；其次，它必须拥有深厚的科技力量，高企的技术门槛足以将大多数竞争者赶在门外；最后，它必须拥有丰富的线上线下资源，不然一个统一的巨大的互联网健康医疗平台将无从谈起。
放眼望去，同时坐拥这三个条件的只有平安好医生――
伫立在互联网医疗健康浪潮之巅唯一的巨头。这也是七大基石投资者以及软银下注平安好医生的原因所在。
1、互联网医疗健康行业的领军者
《未来简史》的作者尤瓦尔・赫拉利曾断言，互联网时代未来的竞争将会是数据的竞争。互联网健康医疗将是未来数据的中心纽带之一。2015年4月，平安好医生APP正式上线，成为医疗健康服务平台级入口，其用户数量实现迅猛增长，并且每天不断地新增大量的数据。
过去三年，平安好医生注册用户快速地增长，于2015年、2016年及2017年分别有3030万、1315万及1928万名注册用户，公司平台的平均月活跃用户也快速地增长，分别达到560万名、2180万名及3290万名，复合年增长率为142.4%。
根据弗若斯特沙利文的报告，平安好医生是中国互联网医疗健康市场领先参与者之一，覆盖全方位服务，平安好医生2016年的平均月活跃客户达21.8 百万名，位列第一，是第二大市场参与者平均月活跃客户的五倍，遥遥领先于行业第二，先发优势显著。
2、强大的科技实力
互联网科技时代，面对的是海量的数据和全新的服务场景，要求企业具备强大的科技实力，才能提高响应速度和提供优质的客户体验。
随着用户量的急剧增长，平安好医生平台数据也迅速增加，现在平台每天能提供约300,000 至400,000 次新的在线咨询的相关数据，截至2017年末，已累计产生超过211百万条在线咨询记录。相对这海量的数据，以传统的思维要在如此不匹配的资源条件下，提供良好的医疗咨询服务是不可能的完成的任务。但是，平安好医生通过大数据、机器学习等新技术打造了独家的人工智能助理，实现了高效、准确地辅助自有医疗团队完成在线咨询，平安好医生的科技实力可见一斑。
实际上，从平安好医生的高管团队也可以管中窥豹，平安好医生是一家从诞生之初就将科技嵌入基因的企业。
平安好医生主要的高管几乎都来自国内互联网科技三巨头之一的阿里巴巴。例如，CEO王涛曾任阿里巴巴高级副总裁、Ali Cloud的前身Ali Soft的总裁；金山软件的首席技术官、及美国微软总部的软件工程经理；而首席产品官吴宗逊先生拥有逾10 年在阿里巴巴集团担任产品设计及运营管理的经验；首席技术官王齐先生拥有20年的互联网技术、计算器系统开发及管理方面的经验，也曾任阿里集团科技副总裁。
其次，平安好医生现在已经聚合了434 名工程及数据分析专业人士，研发团队平均拥有七年的互联网及科技行业研发经验，而且过去三年平安好医生坚持在产品及技术方面的投入。于2015年、2016年及2017年，好医生的产品开发及技术支出分别为100.3百万元、300.6百万元及人262.7百万元，科技水平和综合实力遥遥领先。
3、独特的商业模式
失败的企业都是相似的，成功的企业各有各的不同。著名管理学家德鲁克曾做出一个判断：
“企业间的竞争不是产品间的竞争，而是商业模式之间的竞争。” 平安好医生建立了独特的商业模式，提供一站式门户，将公司的用户与全面的在线及线下医疗资源建立联系。
平安好医生强有力的竞争力，还源于它已经建立起一套完善的医疗健康生态体系。不仅有庞大的线上流量作为基础，在线下也有覆盖面极广、数量众多的自有医师团队和合作伙伴。线上、线下结合，成为中国互联网医疗健康第一股。
根据招股书数据，在2015年、2016年、2017年，平安好医生的自有医生团队数量分别为585名、797名和888名，分别完成1160万次、6600万次、13420万次的在线咨询量。平安好医生也通过外部医生扩张线下服务体系，2017年末签约了2,100名外部医生提供有关服务。
此外，平安好医生已打造了覆盖全国的医疗服务提供商网络，覆盖约3,100家医院（包括逾1,000家三甲医院）以及约1,100家健康检查中心、500家牙科诊所及7,500家药店。
自此，平安好医生打通了线上线下，一个庞大的互联网健康医疗生态系统跃然而出，由包括家庭医生服务、移动平台及服务提供商所共同参与的生态系统，为整个医疗健康服务周期提供便利。
依托先发优势确立的规模效应，且随着平安好医生率先上市，其线上、线下资源的领先优势将会进一步扩大，平安好医生极有可能凭借互联网健康医疗生态系统中积累的大数据及自身不断优化的数据管理能力，发展成为庞大的互联网医疗健康的商业帝国。
拥有竞争对手难以复制的竞争优势，对一家公司是极其重要的。而平安好医生的用户群和用户参与度的广度和深度、技术实力和服务提供商网络已经形成了实质性的竞争壁垒。
三、平安好医生的未来
能否选对赛道决定了一家公司是躺着挣钱，还是跪着挣钱。平安好医生正确地选择了互联网医疗这个蓝海作为赛道，并且确立了自身的竞争壁垒，平安好医生的经营成果一骑绝尘、大步流星地奔跑是自然而然的。
在看平安好医生的财务经营成果前，先看下平安好医生的业务模式和盈利模式。
随着用户数量急剧增长，平安好医生的营业收入实现强劲的增长。根据披露的财务数据显示，从2015年到2016年，平安好医生收入分别为2.79亿元、6.02亿元，同比增长115.8%，2017年营业收入为18.68亿元，同比增长210.6%。四大业务板块皆齐头并进，其中健康商城和消费型医疗业务是主要的收入来源。
对于一个成立三年多的公司而言，有这样的成绩者，凤毛麟角。的确，作为互联网健康医疗的领军者，平安好医生这三年发展迅猛，令人惊叹。而在一片蓝海自由遨游的平安好医生，未来是星辰大海。
不可否认，有人会以平安好医生持续亏损反驳以上观点。虽然营收连续增长，但好医生自成立以来却持续亏损，从2015年-2017年净利润分别亏损了3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元。
这是只见树木不见树林。殊不知，京东、易鑫等互联网公司上市之初都是亏损的，而亚马逊现在还维持盈亏平衡，但是它们的市值却不断创新高，市场更看重的是：
未来。
先来学一个词：飞轮效应。所谓飞轮效应指的是，“一个公司的各个业务模块之间，会有机地相互推动，就像咬合的齿轮一样互相带动。一开始从静止到转动需要花比较大的力气，但每一圈的努力都不会白费，一旦转动起来，齿轮就会转得越来越快。达到某一临界点后，飞轮的重力和冲力会成为推动力的一部分。这时，你无须再费更大的力气，飞轮依旧会快速转动，而且不停地转动。”
飞轮效应让每一部分机体有机转动，最终带来的是正向的循环。而我们看平安好医生的互联网健康医疗生态模式，正是飞轮效应的完美演绎。
设想这么一个消费场景：用户可以通过平安好医生线上平台，获取健康知识普及，养成好的健康习惯，平时还可以购买体检、基因检测、健康产品等，而出现一些疑难杂症，可以免去线下痛苦地排队等，可以随时随地地获得医疗咨询服务，得到治疗建议，又或者有住院需求，在平台上就可以预约线下服务。整个“健康-患病-健康”的循环过程都可以在平安好医生的生态系统中完成，轻松愉快！
这样的生态壁垒非常高，一旦建立，所产生的效果，便是飞轮效应--
每一个环节的推动都让下一个环节受益，一环扣一环，最终"车轮"加速滚动，这样导致的结果是，C端和B端用户粘性越来越强，"互联网健康医疗大生态"更加稳固，未来某一时点，平安好医生的飞轮将迎来“奇点”，飞速自转，进而源源不断产生效益。
以上的模型在现在的众多互联网巨头都能得到验证。从互联网巨头的发展来看，分为四个阶段。第一个发展阶段是建立场景，第二个阶段是抢占流量，第三个阶段是创造收益，最后才是第四个阶段则是大量盈利。
很明显平安好医生的诞生解决了中国医疗体系的痛点，建立了非常好的场景，且占领了互联网医疗领域大量的流量，目前平安好医生还处于流量获取的阶段。
互联网经济历来有流量经济、数据经济的说法。意思是一个互联网企业只有拥有了足够的用户基数，那么庞大的用户基数就变成了企业的数据金矿。数据才是这个时代的石油，拥有了数据你就拥有了全世界。这就是GOOGLE，这就是苹果，这就是腾讯伟大的原因，而平安好医生未来也将是伟大的。
小结：
投资是一场马拉松，我们更应该关注的是那些代表"未来"的上市公司。用发展的眼光是看待公司，而不是刻舟求剑。
什么决定了一家企业的成败？当然我们要考虑企业自己的能力，但一个企业的成功不止要考虑个人奋斗，也要考虑历史进程。顺应历史潮流则生，逆历史潮流则死。科技是一把火炬，他走到哪里将光和热带到哪里，同时也把那些不思进取的企业烧光烧尽。
平安好医生顺应时代潮流，应运而生，解决了中国医疗体系的痛点，能利用互联网+人工智能为政府减负、医院减负、医生减负、患者减负。平安好医生走到今天，经历了从0到构建成互联网健康医疗大生态的蝶变，而其未来是其星辰大海，现在的估值只是沧海一粟。
这是一个香港新股市场的盛世狂欢的大时代，尤其是对大市值的新经济股票来说。去年众安、阅文、易鑫等新经济企业纷纷赴港上市，且备受追捧，超额认购是家常便饭，而首日表现也艳惊四座。平安好医生也不例外，目前根据市场消息，已经获得115倍超额认购，市场已用钞票投票了，你呢？
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