作为香港最有代表性的指数，恒指的筛选标准对稳定性、流动性要求最高，因此，港股上市公司被纳入恒指，基本证明了该公司的基本面稳健（长期维持大市值），交投活跃（流动性好）。恒指不仅见证了港股的历史，也是被大量被动基金配置的指数，上市公司被纳入后，由于大量被动资金的配置，股价的稳定性更强，因此，被恒指纳入，是每一个优质蓝筹的梦想。
5月4日，恒生指数公布季度检讨结果，石药集团（1093.HK）加入恒生指数，成为全市场第一个、也是唯一一个纳入恒指的医药蓝筹，指数权重0.97%，季检变动将于6月4日起生效。
以石药为代表的医药行业经过这么多年的发展，终于有部分头部公司从激烈的行业竞争中脱颖而出，登上指数的舞台。
一、创新引领高增长
2018年1月23日，石家庄市国税系统2017年度百强纳税人表彰大会如期举行，上市公司石药集团旗下子公司恩必普药业成为了唯一一家进入利税五强的医药类公司。而排在其前面的，分别是中国石化石家庄炼化分公司、河北白沙烟草有限责任公司、河北省烟草石家庄市公司、国家开发银行河北省分行。
恩必普药业正是石药集团旗下创新药业务的核心公司，核心大品种恩必普就是石药研发、商业化能力的最好注脚，1999年决定转型医药制剂领域的石药集团就已经高度重视创新药，用了5000万人民币从中国医学科学院手里取得了国家一类新药恩必普（丁苯酞软胶囊）的专利，恩必普是国内第一个治疗缺血性脑卒中的全新化学药物、我国第三个一类新药，曾获颁发「国家科学技术进步二等奖」。2014年5月17日，石药的“恩必普”获得被誉为中国工业“奥斯卡”的“中国工业大奖”，这也是该奖项创立9年来第一次颁发给制药企业。
恩必普1978年开始研发，历时20多年， 2004年上市销售，直到2010年，恩必普开始发力，到了2013年，恩必普的销售额达到10亿元人民币，随后，恩必普迅速放量，带动石药整个创新药业务的整体发展。
2017年，恩必普营收35.67亿港元，同比增长34.7%；其中恩必普软胶囊贡献17.94亿港元，同比增加27.9%，恩必普注射液贡献17.73亿港元，同比增长42.3%，两个剂型均进入新医保目录，同时去年，恩必普也再次列入《中国缺血性脑卒中急性期诊疗指导规范》和《缺血性卒中脑侧支循环评估与干预中国指南（2017）》，进一步加强恩必普的临床依据。
2018年3月，恩必普软胶囊就治疗肌萎缩性脊髓侧索硬化症，获得FDA颁发孤儿药资格认定，从2015年7月公司已经在国内进行临床研究，新的适应症的开发将会为恩必普带来进一步的市场空间。
作为中国医药历史上少见的成功商业化的一类新药，恩必普至今依然在产品的上升周期，对于创新药，石药集团有着完整的从研发到商业化的运作经验，有成功经验复制，在其他新药的研发、推广上更高效。
2017财年，在恩必普的带领下，创新药板块全面发力：
欧来宁营收13.11亿港元，同比增长22.2%；
玄宁营收6.72亿港元，同比增长47.6%；
多美素营收5.23亿港元，同比增长47.1%；
津优力营收3.75亿港元，同比增长144.7%。
2017年，石药集团创新药产品实现销售收入约65.82亿港元，同比增长37.9%（或按固定货币基准增长39.5%）。
正是由于创新药的强力拉动，发家的普药、原料药稳健发展，石药集团的整体业绩连续多年稳定增长：
2017财年，公司实现收入总额154.63亿港元，较2016年增长了25%（撇除汇兑影响，同比增长26.6%）；
毛利率为60.4%，同比增长9.4个点；股东应占溢利27.71亿港元，同比增长31.9%（撇除汇兑影响，同比增长33.6%）；
基本EPS和摊薄EPS均为45.48港仙，建议派发末期股息每股15港仙；
归属股东利润为24.71亿港元（约人民币19.94亿元），同比增长了31.9%，石药集团归母净利润、分红连续五年维持增长。
二、高效的研发体系
公司持续的重视研发工作的推进，目前在研新产品约200个，主要集中在心脑血管、代谢类疾病（如糖尿病）、肿瘤、精神、神经等领域，其中新靶点大分子生物药、细胞免疫治疗及干细胞领域25个，小分子新药12个，及原化药3类新药（现在新分类为3类或4类药品）共55个（其中48个已获临床批件）。
年内在中国取得6个药品的临床研究批准，提交了11个药品的生产申请。目前尚有26个待批生产的药品及20个（包括1类新药9个）正在进行生物等效试验或临床研究的药品。2018年2月，本注射用紫杉醇（白蛋白结合型）（适应症：乳腺癌）取得了国家食品药品监督管理总局的生产批准。
在美国进行的简约新药申请（「ANDA」）方面，本集团年内取得8个药品的ANDA注册批准，目前尚有5个待批的药品。
2018年1月9日，从优势的小分子领域切入生物创新药领域，以不超过人民币3.56亿元收购武汉友芝友生物制药有限公司最多39.56%的股权，该公司为国内在双特异性抗体研究领域技术领先的企业，并已取得2个国内双特异性抗体的临床批件。
毫无疑问，作为少有的市值千亿级的医药公司，石药集团的研发能力处于国内一线，管线中的布局，从国内的创新药，到仿制药一致性评审，再到FDA审批的孤儿药，如果重点品种展开来梳理，没个几万字拿不下来，创新药的估值体系和仿制药完全不同，那对于绝大部分普通投资者，应该如何理解石药集团这类型的创新药公司呢？
作为大型的医药公司，都有丰富的在售管线，也有丰富的在研管线，整体的增长趋于稳健，再想有短期爆发性的增长不太现实，买大型的医药公司，某种层度上，就是在买一个成熟的：研发-并购-销售体系，医药行业是一个长跑的行业，一旦先发优势出现了，在一个行业向上的大周期了，只要管理团队保持住优势，稳定的增长，优势会越来越大。
目前石药集团的首席科学家是李春雷博士，2004年，李春雷沈阳药科大学博士毕业，当年10月份入职石药集团，2017年12月12日进入上市公司董事会，全面管理研发工作。入职之后，李春雷在石药集团旗下中奇制药主持抗肿瘤纳米脂质体药物研发，带领的团队实现阿霉素脂质科研成果产业化，打破了国外企业对该药物的垄断。
2017年，阿霉素脂质体销售额突破5亿元，脂质体技术平台也成为今天石药集团的六大关键技术平台之一。
目前石药搭建起1500人的研发团队，硕士、博士、海归等高端人才超过500名，拥有3名国家“千人计划”学者。
公司的大战略有董事长蔡东晨把握方向，商业化团队又有恩必普这样的成功案例，从战略到研发到销售，整个管理团队被证明是成功的，一个重磅的大品种难得，更难得的是一个优秀的管理团队，一个体系的可靠性远比一个品种的可靠性大。
结语：
中国医药(600056,股吧)产业发展了这么多年，从无到有，从当年的缺医少药到这两年的千亿市值初现，回看过去，能跑出来的都是真正重视研发，重视创新的稳健的医药公司，那些钻政策漏洞的投机取巧的套路，不是已经消失，就是在消失的路上，只有创新，才是一个药企长治久安的根基。
今年中美之间的贸易摩擦形式不容乐观，美国对中国征税的领域里面与医疗相关的就有：高性能医疗器械行业、生物医药行业，某种程度上即使忌惮中国相关产业的崛起会影响美国的利益。
紧随其后，国内就对仿制药企业减按15%所得税征收（石药普药板块），最近又下降抗癌药增值税（石药部分抗癌药管线），可以预见，政府对于国内医药公司的发展会加大力度支持，大量的国产替代也是必然趋势，也只有这样，才能正真降低医保的压力，让国人用上好药。
石药集团目前是全市场第一个、也是唯一一个纳入恒指的医药蓝筹，未来，会有更多的医药股进入重要指数。同样的，未来国内医药工业第一梯队的市值也不会仅限于千亿出头，需要做的只是挑选一个靠谱的团队，分享整个行业发展的历史性机会。
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