随着近期允许外资控股合资券商，以及多家内地券商获批试点跨境业务，证券行业积极“引进来”与“走出去”，双向开放步伐加快。
5月23日，据港媒报道，滴滴出行拟最快今年下半年启动上市，已初步决定落户香港，并考虑不同上市架构，不排除以同股不同权形式上市。据悉，此次滴滴融资估值将高达 700 亿至 800 亿美元。
对于具体的上市方式，以及此次IPO的保荐机构及主承销商，滴滴方面尚无确切答复。
滴滴出行的股东信息显示，中信资本(与中信证券(600030,股吧)同属于中信集团控股子公司)、中金甲子(中金公司直投业务平台控股的子公司)、招商银行(招商证券(600999,股吧)前身为招商银行证券业务部)等均在列。
有关人士猜测，中信证券、中金公司、招商证券有望“近水楼台先得月”，联合成为滴滴上市保荐机构和主承销商的概率较大。虽然谜底尚未揭晓，但有两点是可以确定的：一是滴滴的IPO项目对投行无疑是竞相争抢的盛宴，二是龙头券商仍将占据主导地位。
港交所“同股不同权”抢先机
此前，港交所因坚持“同股同权”的上市制度，错失阿里巴巴等“同股不同权”企业。
4月30日，港交所“新兴及创新产业公司”上市制度改革生效，允许“同股不同权”公司赴港上市。这是香港市场近25年来最重大的一次上市机制改革，被市场解读为是为小米等大型新经济新科技企业开绿灯。
港交所行政总裁李小加曾指出，对小米、沙特阿美及蚂蚁金服来港上市有信心。
小米果然不负所望，于5月3日向港交所提交上市申请，并披露招股说明书，首尝“同股不同权”新政。业内人士估算，此次小米IPO短期内估值将达1000亿美元，将成为2014年之后全球最大IPO。
紧随其后，内地三大通信运营商出资设立的中国铁塔也已提交赴港上市申请。据不完全统计，包括最近的滴滴出行，近两个月来有十余家内地企业宣布赴港上市。内地企业成近期港股IPO的主力，赴港上市可谓如火如荼。
CDR落地快马加鞭
与此同时，内地资本市场推出CDR(中国存托凭证)的进度也在加快。
5月21日晚间，中国证券登记结算有限责任公司发布《存托凭证登记结算业务细则(公开征求意见稿)》，确定了CDR的登记结算业务框架，并为“沪伦通”预留制度空间。征求意见截止日为6月1日。
而此前，证监会先后发布《存托凭证发行与交易管理办法(征求意见稿)》与修订《证券发行与承销管理办法》部分条款的征求意见稿，反馈截止日分别为6月3日和6月10日。
据知情人士透露，百度或于今年6月份以CDR方式正式回归A股证券市场，成为首只发行CDR试点公司。阿里巴巴和京东也将先后回归，首批CDR名单可能是2家或4家。
有券商人士指出，CDR是上市政策制度的重大改革和创新，成为优质中概股回归A股的捷径。而CDR的发行将给券商投行带来爆发式业务增量，尤其是龙头券商将因此获益。
对券商国际化提出高要求
从近期宣布赴港上市的内地企业来看，中金公司、招商证券国际、中信里昂等投行纷纷现身，成为保荐人。
无论是中概股以CDR方式回归A股，还是内地企业赴港上市，都对项目承接的券商提出了国际化要求。目前，深耕国际业务的基本为龙头券商。所以，未来此类融资项目将成为各大券商分食的盛宴。
某中型券商人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，券商“强者恒强”的局面愈演愈烈，“独角兽”等融资项目基本将成为龙头券商的囊中物，中小券商难以插足。
在海外业务方面，券商之间的竞争同样激烈。根据上市券商2017年年报数据统计，去年中信证券的海外业务收入为56.2亿元，是该收入最少券商的50余倍。2017年，海外收入超过10亿元的只有6家，除中信证券外，还有海通证券(600837,股吧)、中金公司、国泰君安、华泰证券(601688,股吧)、广发证券(000776,股吧)。
随着近期允许外资控股合资券商，以及多家内地券商获批试点跨境业务，证券行业积极“引进来”与“走出去”，双向开放步伐加快。
内地券商在谈及未来海外业务布局时，基本做的都是战略性答复。如广发证券表示，国际化一直是公司重要发展战略，未来会以广发香港为跳板，进一步覆盖亚洲、欧洲和北美，最终实现国际化的全球版图。
中金公司作为首家合资券商，更是在积累内地资本市场发展经验的同时，不断拓展搭建全球性的领先机构和企业客户网络。
（国际金融报见习记者 刘新余）
