“董秘解码”是巨丰投资推出的挖掘投资者与上市公司互动交流情报的重磅内容。
耐威科技：大力发展芯片 业务连续高速增长
投资者提问耐威科技（300456）：公司在收购了瑞典SilexMicrosystems AB公司后技术能力显著提升，那为什么不抢抓时机，快速利用所收购公司的技术和工艺大力发展芯片业务呢，为什么还要非得国家芯片基金的进入才能实施一些项目，公司就不能采取其它融资项目来加大资金的先期投入吗？
耐威科技：首先，公司一直大力发展芯片业务，包括瑞典产线升级扩产、筹划国内建厂，该项业务也实现了连续的高速增长，公司MEMS代工业务全球排名迅速上升；其次，实事求是地解释公司建设国内Fab厂所面临的困难和客观情况：一方面，虽然公司拥有全球领先的MEMS工艺开发和晶圆制造技术，但纵观国内外，半导体都是需要巨大、持续投入的产业，且半导体业务要么就不做，要做就开弓没有回头箭，公司虽然发展迅速，但盈利规模及融资渠道、能力仍较为有限，与国家集成电路基金的结合是现实和双赢的选择；另一方面，受下游物联网及人工智能产业蓬勃发展的传导，MEMS芯片产业处于一个高景气时期，为了尽快把握市场机遇，在定增资金尚未到位的情况下，公司已于去年贷款7亿先行投入（同时国家大基金同步投入3亿），可以说是下了很大的决心，并不是像您所说的没有进行先期投入。目前北京Fab厂的建设正顺利、高速推进中。
华谊兄弟：商誉占比30.75% 在传媒行业处中等水平
投资者提问华谊兄弟（300027）：华谊、万达、光线谁的商誉占比高？华谊的商誉是否超过了传媒行业平均水平？
华谊兄弟：根据2018年一季报的财务数据，万达电影的商誉占归属于上市公司股东的净资产比例为79.8%，慈文传媒为36.48%，北京文化为33.27%，华录百纳为30.95%，光线传媒为2.32%。华谊兄弟为30.75%，在传媒行业处于中等水平。控制在正常比例内的商誉对公司整体经营并无不良影响，而且代表了企业做大做强的主观意愿。
商誉并不意味着绝对的风险，以华谊兄弟并购银汉科技为例，经过对银汉科技主营业务的成功孵化助力其进一步资本化，华谊兄弟获得可观利润回报，并仍保有银汉 25%股权，有机会分享银汉未来资本化的更大收益。再如华谊兄弟成功孵化的控股公司“新圣堂”，不仅成功打造出爱情喜剧系列 IP “前任系列”、创下累计票房 23.21 亿的纪录，同时在网剧端也以《花间提壶方大厨》取得品质口碑和市场表现双高的优异表现。在华谊兄弟的大娱乐生态和优质内容基因的孵化下，被并购公司可实现核心竞争力和盈利能力的高质量提升，拥有更大的发展空间和增值能力。
路畅科技：跟部分CDR企业存在业务合作
投资者提问路畅科技（002813）：阿里巴巴，京东，小米，百度，腾讯等等这些CDR即将上市A股，请问这些CDR独角兽上市，对于贵贵公司来说，是否是大利好，能增加多少利润业绩？
路畅科技：公司跟其中部分公司的合作仅限业务合作，对公司的业绩影响非常有限，请您理性看待CDR的炒作，谨慎投资。
新希望：外购仔猪比例较高 育肥约占不到1/4
投资者提问新希望（000876）：查阅贵公司近几年年报中生产性生物资产一栏，发现未成熟生物资产的外购比例一直居高不下，尤其是去年，外购比例非但没有下降，反而上升不少。请问：去年公司外购仔猪数量是否高于2016年？全年出栏的240W头生猪中，外购仔猪育肥的占比多少？今年外购仔猪数量多不多？大概占总量多大比例？
新希望：1）2017年外购仔猪是高于2016年的，因为2016年整体上养猪业务才刚刚启动这一轮的大发展，由饲料业务单元主导的外购仔猪放养育肥也是刚刚起步，在那一年的数量还不算多。
2）2017年出栏的240万头生猪中，外购仔猪育肥约占不到1/4。
3）今年整体上仍然会维持在1/4到1/3之间。这个比例会根据仔猪与肥猪相对价差来作出调整。去年年中时注意调控了外购仔猪数量，是因为那段时间肥猪价格已经下降很多，但仔猪价格仍处于相对高位。但到今年之后形势又有所不同，一些区域仔猪价格也下降到很低的程度，这个时候对外购仔猪做放养也可以适度放宽一些。
两家友商都经过了多年的发展，种猪储备与仔猪产能足够保证自己的放养育肥业务，这才使得外购仔猪比例降到这么低。公司的养猪大发展起步也就是从2016年初开始的，自己的仔猪产能还不能很快上来，而且最近这几年都还是集中在山东、四川、以及陕西这几个区域，但放养育肥的业务有一部分是由饲料业务单元开展的，其范围可能遍及全国多地，无法都用上自己的仔猪，所以才使得现在外购仔猪比例仍较高。这和我们自养种猪的高PSY并不冲突。
美年健康：新并入19家体检中心 增厚公司利润
投资者提问美年健康（002044）：贵公司在2018上半年业业绩大幅增长是什么原因。
美年健康：2018年上半年公司规模持续扩大，在不断巩固和发展团检市场的同时，积极拓展个检和增值服务市场。服务内涵再扩容，相继推出基因检测、冠脉核磁、肝超等高端体检新产品，收入保持高速增长，个检占比持续上升，产品结构继续优化，真正做到量价齐升；同时，报告期内，公司新并入体检中心19家，进一步增厚上市公司利润，不断增强公司核心竞争力。
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