鉴于内地不断深入改革医疗体系,创新驱动型生物技术公司有望从新政策中受益。香港第一只无收入生物科技股歌礼制药(01672.HK)于8月1日以每股14元(港元.下同)挂牌上市,近日公布首份业绩,今年上半年能扭亏为盈赚3,412.5万元人民币,令市场感到意外。
锵贤/文
歌礼(01672.HK)本身打算成为一家世界级生物技术公司,主要针对抗病毒、癌症及脂肪肝疾病三大治疗领域中,尚未被满足的医疗需求。歌礼目前有五项抗病毒药物发现和开发计划,包括两个处于或临近商业化阶段的丙肝在研药物,和一个已完成IIa期临床试验的HIV在研药物。
目前歌礼的核心产品包括戈诺卫®(达诺瑞韦)、拉维达韦、ASC09及ASC06。国家食品药品监督管理总局(CFDA)于今年6月8日授出达诺瑞韦的新药申请批准,并已于内地进行商业化。除达诺瑞韦外,歌礼尚未商业化任何产品,其他尚在开发的产品,亦未必能够商业化。
厂房主要生产片剂
歌礼现时在浙江省绍兴市有一间总建筑面积约1.7万平方米的制造厂,内含一条设计年产能为1.3亿片的生产线。由于歌礼在研药物都是以片剂形式给药,因此能够使用该生产线来制造药品。歌礼已为制造厂取得药品生产许可证。
该制造厂配备先进生产设备,例如热熔挤出和高速压片机等尖端技术能力,以确保产品质量。相关设备大部分于2015年向Leistritz和Fette等制造商采购。今年上半年,歌礼新成立两间附属公司,包括从事高端制剂生产中心及肝病研发中心的歌礼生物制药,以及从事分销业务的歌礼欣诺医药。
截至今年6月底止,歌礼半年纯利为3,412.5万元人民币,去年同期亏损为1,746.7万元人民币,每股盈利0.0412元人民币;期内,集团收益按年上升3.33倍至1.15亿元人民币;毛利则较去年同期上升3.2倍至1.12亿元人民币。在公布中期业绩后,歌礼股价于上周五曾炒高28%至9.24元,但本周一已极速散水,急回至7.55元,跌幅达18%。
抗病毒药市场庞大
市场普遍忧虑歌礼未来的盈利能力,惟集团重点针对的抗病毒药物市场,去年内地市场的收入仅得262亿元人民币,反映未来增长庞大。现时抗病毒药物市场主要包括抗乙肝、抗丙肝及抗艾滋病药物,有关药物去年占抗病毒药物市场约80%,而从2013年至2017年之平均复合年增长率则为10.9%,预计至2022年及2023年,抗病毒药物市场的规模将达到562亿元人民币及1,770亿元人民币。
目前歌礼最接近商业化的产品为拉维达韦,该药已完成三项III期临床试验,该药针对丙型肝炎,较现时在内地获批的同类药品中,具更高的耐药基因屏障及更好的安全性,如能成功进行商业化生产,将对集团未来盈利提供更强大的保障。歌礼暂于7元水平见支持,投资者可静候吸纳良机,上望11元,止蚀位定于6.8元。
中美贸易战持续 拖累港股进入熊市
港股上周内由天堂跌落地狱,恒生指数最高升至28,580点,但受几重打击下,港股急转直下,跌破28,000点,直趋熊市区。上周初有消息指中美短期内重开贸易谈判,目标是在11月前达成协议,但消息只不过是糖衣毒药,特朗普在社交媒体的留言,把一切乐观情绪完全消灭。
蔺常念/文
受到美墨达成新贸易协议刺激,美国股市造好,标普和纳斯达克指数都创新高。特朗普在推特吹牛,吹嘘自己的成就及谈判实力。事实是特朗普自恃美国经济实力,打压墨西哥,他的高压政策成功,墨西哥不能失去有几十万雇员的汽车业。美国规定所有墨西哥组装的汽车,美国制造比例要由62%,提升至75%。
此外,墨西哥汽车厂工资要达到时薪16美元,拉近美国和墨西哥汽车工人的薪酬。墨西哥境内汽车厂全部都是美国三大车厂的子公司,基本上是没有谈判筹码。墨西哥就范之后,特朗普意气风发,立刻以同一样高压手段对付加拿大,强迫加拿大接受美国的条件。加拿大外交部长费特兰上星期四到美国谈判,希望达成新贸易协议。本来外界对达成协议十分乐观,但最终事与愿违,美国的强硬立场,令到谈判功亏一篑。
美加谈判遇阻
美加谈判遇到两个不可以越过的阻碍,加拿大开放农产品(000061,股吧)市场及国际仲裁。美国一直要求加拿大开放农产品市场给美国产品,但是加拿大在选举年也要保障加拿大农民,不可以完全开放市场。本来加拿大计划让美国占加拿大农产品市场一成,来交换放弃国际仲裁的要求。但是美国坚持立场,令到谈判失败。
特朗普随后在彭博接受访问,表示加拿大只能屈服于美国的要求,否则美国会把加拿大拒之门外,放弃实行了二十四年的北美自由贸易协议。
中国地位被孤立
加拿大作为美国最紧密的盟友,很难接受明显地被美国欺负。北美自由贸易协议实行了二十四年,单是汽车工业产业价值达到1万亿美元,产生的职位超过100万,加拿大或者墨西哥都不可能放弃。因此在形势比人强之下,墨西哥首先屈服。加拿大经济条件比墨西哥强,但也不可能接受失去汽车制造业。
如果加拿大也屈服于美国的欺凌,特朗普更加会不可一世。对中国贸易的态度只会更加强硬,中国也会更加孤立。因此特朗普表明,本周内将会向额外2,000亿美元中国进口货征收25%关税。中美贸易战对中国的经济及股市的负面影响,不可以低估,港股将会进入熊市。
年内首度回购 长实集团看俏
连敬涵/文
截至今年6月底止,长实集团(01113.HK)中期纯利达到247.53亿元(港元.下同),按年上升65%。期内,收入为167.88亿元,按年下跌42%。除税前溢利为281.9亿元,按年升43%。
今年上半年长实集团的地产业务表现符合预期,固定收入业务陆续开始提供稳定的溢利贡献,而出售上海世纪汇广场及本港中环中心权益,录得可观溢利入账,支持了理想的业绩表现。
同系的长和(00001.HK)日前公布出售海外六项基建经济收益予长实、长江基建(01038.HK)及电能实业(00006.HK),分别占有关经济收益40%、30%及20%权益,涉及216亿元,预期可为集团带来稳定投资收入。
事实上,自2016年底至今,集团相继投资于香港及外地多项物业投资及酒店物业,并购入位于欧洲大陆、澳洲、加拿大及英国之基建及实用资产项目,以及飞机租赁业务,为集团带来大量固定收入及提高溢利收益。另外,今年底集团完成澳洲天然气管道公司APA的收购后,预料2019年固定溢利将会再度增加。
由于集团现时享有资源及低负债率,因此会继续作出并购。事实上,不少项目已在并购过程中,当中有些项目亦未曾作出公布。此外,集团将继续审慎投资于可创造协同效益,并提供长期可靠溢利之环球优质资产,以推动业务长期持续发展。
集团日前作出自去年6月以来首度回购,斥资1亿元,以介乎每股55.55元至55.95元,回购180万股,相信回购将持续一段时间,可为股价带来刺激。在成交增加下,股价短期内有望进一步回升,可于现价买入,目标为100天线的62元,跌破55元止蚀。
北控管道燃气 增长动力持续