2018年09月28日
复盘：港股内房下挫、外资流出
你将了解到：金斯瑞生物科技、国泰航空
文末附国庆假期港股休市安排
TODAY
带你来复盘
市场在逐步消化前日美联储高官的言论，加上美国第二季度GDP增长4.2%，创2014年底以来最快增速，美股三大指数昨晚全面上涨。
而A股于十一小长假前夕亦同样全面上涨，上证指数收复2,800点关口，涨1.1%，报2,821点；深证成指和创业板指亦涨0.8%。
相反，一直身为小三市场的港股，相比美股与A股，今天表现明显有点弱，尤甚于午后持续下挫200点，与A股走势截然不同。恒指收涨72点，报27,788点，成交额844亿港元，南下港股通持续暂停。
据报导，昨日社科院发布报告提出，建议推动有条件的城市取消期房预售行政许可，对于暂不具备条件的城市，逐步提高期房预售门槛，降低市场风险，保护消费者权益。
受消息拖累，内房股集体下挫，中国恒大(3333.HK)、融创中国(1918.HK)、碧桂园(2007.HK)分别大跌8.8%、6.8%和5.3%。
但事实上，A股的内房股却并未出现如此情况，如万科A(000002.SZ)、保利地产(600048,股吧)(600048.SH)、荣盛发展(002146,股吧)(002146.SZ)仅下跌0.6~0.7%。
而类似的情况亦出现在医药板块上，自带量采购政策影响后，A股的恒瑞医药(600276,股吧)(600276.SH)截止今天已经连续8连涨，反弹幅度逾15%，而其他如科伦药业(002422,股吧)(002422.SZ)、华东医药(000963,股吧)(000963.SZ)亦有明显的反弹。
观看港股的医药板块，大部分股价却仍趴在地下，例如：中国生物制药(1177.HK)、石药集团(1093.HK)、东阳光药(1558.HK)等并没有太大的反弹，今天更出现下跌的情况。
对于上述港股异常的表现，其实可以归咎于两种原因，港股通的暂停以及外资的持续流出。《今晚美国加息，对港股意味着什么？》提醒大家，香港市场主要有三类玩家：
香港本地的，占比较少；
欧美的，他们可以做多，也可以做空，所以完全没机会赚钱，他就会跑；
A股的，他们主要只能做多，2017年的港股大牛市就是他们撑起半边天，当没机会他们就回A股。
基于十一小长假，南下港股通自昨天开始暂停，缺乏了南下资金的激情，港股自然跟不上A股的走势。
所以今天剩下的，基本可以说就只有影响最大的欧美资金，今天港股乏力的走势无疑暗示外资可能正在不断流出。
正如早前提及，港美利差扩大，资金流出港股进行套息交易，尽管当下香港加息，但利差依然存在，导致港股首当其冲。
下周只有四个交易日，而南下港股通将继续关闭，加上A股的休市，就让我们看看上述理论会否成立。港股未来的前途仍然很光明，但中间的道路却可能很曲折。
ANALYZE
异动股分析
1.金斯瑞收复失地 后续上涨依然面临挑战
今天，金斯瑞生物科技(1548.HK)对昨日的做空给予了澄清，公司在公告中指出，阎火的做空理由缺乏根据，公司逐一给出了反驳，证明自身的临床数据是真实的，而且强生也发声声援金斯瑞，称仍然看好金斯瑞的CAR-T产品的前景，在这两个因素的带动下，今天金斯瑞一复牌就直接高开，在激烈的多空博弈后，最后收涨11.47%。
小编认为，虽然今日金斯瑞收复了不少失地，但两日累计还是下跌了18.4%，早有埋伏做空的阎火还是赚到了。
虽然管理层反驳了阎火的主观猜想，但客观来看，估值过高，商业化艰难，未来非常不确定这些因素仍然存在，公司无法反驳，在这些逻辑都已经投放到投资者的心理以后，实际上金斯瑞今后的估值提升会越发艰难。大家都认识到了长期的风险以及自身专业知识的缺乏，在这种高估值公司被做空时会多么被动。
再者，金斯瑞接下来很难再有什么大的上涨催化剂，回购已经一直在做了，而新产品暂时还看不到，新一期的CAR-T数据也要好些日子才能披露，对于金斯瑞公司来说，稳住目前的股价，以时间换空间，就是当下最好的选择了。
目前，对投资者来说，唯一能做的也是等待时间过去，等更多的确定性来支持买入。
2. 国泰航空重收燃油附加费 股价放量大升
国泰航空(0293.HK)宣布，将于今年11月2日起，重新收取燃油附加费。受此影响，国泰航空收报11.8港元，收涨5.36%。
这是国泰两年半以来首次征收燃油附加费。此前的营运数据显示，8月份，国泰航空客运量同比增长5.9%。当月高端客舱需求强劲，乘客收益率也见改善。
国泰突然给出这样的决定，原因无非是国际油价上涨，航空煤油价格跟涨，间接促收航空燃油附加费。
国际油价的涨跌影响着航空公司航煤的采购成本。国泰公布的中期业绩显示，国泰燃油成本增加7.4%，主要是由于燃油价格上升28%及耗油量增加2.1%，因燃油对冲亏损减少80%而抵销部分升幅。
根据瑞银最新研报，此次公司对客人征收燃油附加费，短程每程为146元，长程每程为652元。以去年乘客量为参考，预期可带来额外55亿元的收入，相当于去年8%的客运收入，接近抵销今年以来燃油价格每桶升约15美元。收取燃油附加费将大大提振公司的每股收益。
且公司目前的估值处于全球金融危机以来最低，较有吸引力。
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本文首发于微信公众号：王雅媛港股圈。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
