昨日，恒生指数午后持续走弱，收报25249.78，再度逼近前期低点，大市成交额912.3亿港元。大的方向上看，指数仍处于下行趋势中，市场环境并没有得到有效改善，即使出现反弹，也是下跌中继。技术指标上看，均线呈现空头排列，指数位于5日均线之下，MACD位于0轴之下，短期走势不容乐观。
隔夜美股惨遭血洗，道指暴跌600点，标普跌超3%，双双回吐年内全部涨幅，纳指重挫4.4%，创七年以来最大单日跌幅，曾经风光无限的科技股几乎全线重创。美股的下跌预计会给港股走势造成较大拖累。
人民币持续弱势。截止昨日港股收盘，离岸人民币对美元报6.9482，再度逼近7关口。一旦人民币有效跌破7，受恐慌情绪的影响，股市将受到较大的冲击。此外，人民币弱势还将导致资金的持续外流。
板块方面，煤炭板块领涨，主要的驱动因素：冬季供暖季来临，煤价维持高位，截止昨日收盘，中煤能源（01898.HK）涨5.09%，中国神华（01088.HK）涨2.69%，短期来看，煤炭板块仍有上涨空间；科技股领跌，舜宇光学科技(02382.HK)跌4.6%，因有消息称，其主要客户之一的华为推迟在美国发布旗舰产品Mate20智能手机。
券商板块近期持续走强，昨日更是逆势上涨。券商的上涨主要是受到A股券商上涨的带动。内地通过一系列组合拳来缓解股权质押困局，提振了投资者对市场的信心。
蓝筹方面，除了舜宇光学外，中国海洋石油（00883.HK）股价也出现大幅下跌，油气板块的回落主要是受到了国际原油价格下跌的影响。据悉，10月23日国际油价跌幅接近4%，沙特原油部长表示，OPEC进入火力全开模式，全力生产石油。如果油价持续下跌，将导致油气板块面临较大的回调压力，尤其是中海油。
腾讯控股（00700.HK）小幅收跌，预计在11月14日腾讯公布三季报之前，腾讯的股价维持区间窄幅震荡。
消息面，近日生态环境部发文称，中滔环保(01363.HK)附属子公司广州海滔环保长期非法转移倾倒污泥，甚至有涉嫌合同诈骗、串通投标等犯罪行为。对此，中滔环保表示，集团正开展内部调查，以决定如何向市场披露相关信息。其股价近期大跌，投资者需注意回避。
个股点评
中国生物制药：肝病领域的佼佼者
中国生物制药有限公司是一家主要从事药品业务的投资控股公司。该公司通过三个业务分部进行运营。中药现代制剂及西药分部从事生产、销售及配销中药现代制剂产品及西药产品业务。投资分部从事长期及短期投资业务。其他分部主要从事研发活动、向第三方提供服务以及从事相关医疗及医院业务。其中，医药部分占营收的比重超过97%。
不同于传统制药企业, 中国生物制药使用控股公司结构。其旗下有26家主要子公司，其中最核心的是正大天晴药业集团股份有限公司和北京泰德制药股份有限公司。多年来，上述两家公司一直位列中国医药(600056,股吧)工业百强榜。投资逻辑主要基于以下4个方面：
1. 产品线丰富
从产品线来看，中国生物制药的产品领域治疗涉及肝病、肿瘤、呼吸、感染、消化等多种大病种领域。销售收入在20~40亿元的产品4个：润众、天晴甘美、晴众和福可维；10~20亿元的产品2个；1~10亿元的产品22个。
2. 营收高速增长
根据公司公布2018年中报数据，营收97.25亿元，同比增长29.97%；毛利78.67亿元，同比增长33.01%；除税后溢利19.69亿元，同比增长40.77%。除了营收维持高速增长外，我们还发现营业成本增速要远低于营业收入的增速，即毛利率有所提升，公司的获利能力增强。
3. 强大的研发能力
据管理层透露，预计在2018年~2020年将推出超过20个峰值过10亿的重磅品种。除此之外，目前公司已申报的1类新药中有12个为抗肿瘤药。2018年6月1日上市的1类非小细胞肺癌创新药安罗替尼在7月25日累计销售额已超过3.5亿元，成为中国自主研发创新药历史上的重大里程碑。
4. 硼替佐米获批上市
公司10月12日发布公告，由附属公司南京正大天晴研发的抗肿瘤药注射用硼替佐米已获得国家药监局颁布的药品注册批件，上市在即。而且该药品疗效已经得到了市场的认证，成为美国NCCN 和《中华内科杂志》一直推荐的多发性骨髓瘤一线首选用药。
作者：艾德证券期货总经理陈健豪（证监会持牌人-中央编号ALQ830，未持有上述股票）
