大市评述
10月以来，香港主要股指受外围因素影响持续下跌，截至29日收盘恒生指数单月跌幅高达10.71%。然而市场的持续下跌使得香港市场的公司越来越具有吸引力。数据统计显示，近期内外资金均加速流入港股市场。其中EPFR最新数据显示，海外资金上周流入港股2.2亿美元；万得数据显示港股通资金本月多数交易日净流入，且近期流入金额明显放大；香港短期银行间拆息HIBOR也连续下行。港股市场目前主板、国企、红筹板块估值偏低，低位或吸引资金逢低逐步介入，市场资金面压力或逐渐有所缓解。
近日外围市场尤其是美国科技股大幅下跌，加剧了全球市场的避险情绪。上周三纳斯达克创下七年最大日跌幅4.4%，昨日在亚洲市场普涨的情况下，美国主要指数依然收跌。亚马逊和谷歌的财报差强人意严重的打击了全球市场做多科技股的信心。对港股的腾讯控股和舜宇光学等科技概念公司估值会有较大的影响。但内地股市和港股今年已经经历8个月以上的回调，蓝筹的估值处于较低的位置，最近走势相比美国市场更为坚挺。未来如果美股止跌反弹，港股料收益大幅反弹。
昨日香港恒生指数收盘升0.4%至24,812.04点，截至港股收盘，港股通（沪）每日额度420亿元剩余434.29亿元，占比103.4%；截至港股收盘，港股通（深）每日额度420亿元剩余423.67亿元，占比100.9%。三季报密集发布，中国平安，其前三季度新业务价值增长3.2%，三季度的新业务价值增长10.9%，归母净利润增长19.5%，单独从业绩上来说，表现良好，但是很难说超出市场预期；亚洲水泥前三季度业绩增长760%至15.98亿。
港股目前市场情绪依然看淡，全球市场主要的焦点在欧洲政局和人民币币值，待到新兴市场危机和欧洲危机有实质的进展才可考虑大规模建仓。
个股推荐：中信银行（00998）
公司2018年前三季度实现营业收入1213.84亿元，同比增长5.27%；净利润367.99亿元，同比增长5.93%。每股收益0.72元。截至报告期末，公司不良贷款率1.79%，比上年末上升0.11个百分点；拨备覆盖率160.95%，比上年末下降8.49个百分点。集团不良贷款余额627.94亿元，比上年末增加91.46亿元;不良贷款率1.79%，比上年末上升0.11个百分点;拨备覆盖率160.95%，比上年末下降8.49个百分点;贷款拨备率2.88%，比上年末上升0.04个百分点。
最近香港市场的银行股走势不但表现好于香港大市，且领跑全球主要市场。这也是因为内资银行在长期阴跌的背景下已经跌出了较大的安全边际，目前估值水平非常有吸引力。中国人民银行10月下调大部分银行存款准备金率100点，释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元人民币中期借贷便利（MLF），除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。市场一早已预期年底前会降准，因此上述情况属预期之内，这也是人民银行持续支持银行贷款政策的一部分，大多数大银行：建行（00939）、中行（03988）及工行（01398）已指引下半年贷款增长增加。未来几个月人民银行可能有更多宽松政策，以改善系统融资和信贷增长。降准将令内银股价下行压力得到舒缓，预计中信银行及平安银行(000001,股吧)最受惠，并预期降准可提升内银纯利约0.8%，净息差小幅改善。
作者：艾德证券期货总经理陈健豪（证监会持牌人-中央编号ALQ830，未持有上述股票）
