拟溢价46倍收购控股股东旗下资产，宁波建工（601789.SH）收上交所问询函。
12月4日晚间，宁波建工披露关联交易预案。为培育公司业务增长点，公司全资子公司宁波建工工程集团有限公司拟参考评估价以15067.95万元收购控股股东广天日月持有的中经云数据存储科技（北京）有限公司（以下简称“中经云”）8.8635%股权。
资料显示，中经云成立于2013年，主营IDC及其增值服务，具体包括机柜租赁、增值业务、机柜代销服务等。宁波建工则为一家大型综合建设集团企业，公司主要产品为房屋建筑工程。
对于此笔收购，宁波建工表示，IDC服务市场是一个高速增长的市场，随着社会信息化的迅速发展，云计算、大数据、物联网及5G的建设实施，IDC作为信息基础设施必不可少的一环拥有广阔的市场需求，本次交易有助于公司培养利润增长点，推动业务转型升级。
但同时公司也提示，本次交易标的企业为初创企业，经营时间较短，未来可能存在由于IDC行业政策环境、市场环境、技术环境等的变化导致其经营业绩未达预期的风险。
因此笔并购为高溢价收购且标的年内出现亏损，次日上交所对公司下发了问询函。
按收益法进行评估，截至2018年6月30日，中经云的股东全部权益价值为17亿元，增值额为16.64亿元，增值率4623.46%。参考评估值，本次广天日月持有的8.8635%股权交易作价确定为15067.95万元。
根据评估预测数据，中经云2018年下半年、2019年、2020年的收入预测分别为1.3亿元、4.75亿元、7.15亿元，净利润预测分别为-0.19亿元、0.93亿元、2.34亿元。但2018年上半年，中经云实现营业收入0.44亿元、实现净利润-0.52亿元。
需要注意的是，此前宁波建工就曾筹划重组以发行股份的方式收购中经云股权，后相关交易终止。
前期重组预案中披露，中经云2017年度至2019年度净利润预测数分别为8278.11万元、22805.18万元和23292.39万元。
而据本次公告披露，中经云2017年度、2018年上半年分别亏损1.13亿、0.5亿，一年半亏损1.63亿，与前期预测存在重大差异。
对此，上交所要求公司结合目前中经云的经营业绩，说明相关预测数据及其增长情况的合理性及可实现性，并结合中经云目前的行业地位、经营模式、业务资质、客户签约及收费回款情况、工程项目建设进展等，说明实际经营业绩与前期预测差异较大的原因。同时结合上述情况，就中经云未来收益的不确定性重点提示风险。
上市公司方面，今年前三季度，宁波建工实现营业收入108.71亿，同比增长117%；净利润1.52亿，同比增长7.72%。
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