香港新聞網6月8日電 據香港《大公報》報道，由今年初至今，離岸人民幣匯價(CNH)趨於穩定，兌每美元更升值大約2.7%，不過，點心債(即離岸人民幣債券)市場的表現持續疲弱。根據滙豐統計，今年首五個月的點心債(債券加存款證)發行量只得620億元(人民幣，下同)，是2012年以來最低。
滙豐固定收入研究分析師丁詩雯在報告中指出，在上述620億元之中，大部分(82%)是存款證；債券只得110億元，當中約70%發行人來自境外金融機構。單計5月份，點心債發行量約為113億元，按月及按年均錄得下跌。
滙豐估計今年全年的點心債發行量介乎2200至2600億元，按年下跌17至30%。丁詩雯認為，2017全年發行量將低於到期贖回量，預計到了年底時，點心債整體市場規模(即點心債券餘額)將進一步縮減至5100億元。
美元計算點心債上月回報2.1%
CNH兌美元在5月份升值1.8%，帶動點心債的投資回報好轉。以美元計算的點心債總回報為2.1%，以人民幣計算則為0.36%。
在一衆點心債類別之中，投資級別(Investment Grade,簡稱IG)債券的信貸息差輕微收窄，反映投資者對IG債券的信心上升；不過，表現最佳的債券仍是高息債(High yield Bond，簡稱HY)，在今年首5個月，其信貸息差顯著收窄96個基點，單計5月份已收窄33個基點。信貸息差越小，反映投資者對債券可能違約的憂慮下降，反之亦然。
盡管人民幣兌每美元匯價趨於穩定，不過，由於離岸人民幣拆息於6月初大幅波動，丁詩雯建議投資者可考慮較短年期的高息點心債，主要是其流動性較高。
離岸人幣外匯交投續收縮
另方面，渣打昨日公布最新的人民幣環球指數(RGI)。由於離岸人民幣市場於四月份繼續收縮，RGI亦由三月的1770下跌至四月的1678，是自2014年2月以來的最低水平。四月份RGI按月下滑5.2%，是過去12個月以來第二大按月跌幅，主要由於CNH相對穩定，令離岸人民幣外匯交投減少。
渣打在報告中指出，假如央行容許人民幣在岸價(CNY)更趨市場導向，令人民幣匯價恢復“正常波動”，將有助帶動離岸人民幣外匯交投，RGI亦有望見底回升。
