作者：沐言
一部《哪吒之魔童降世》破10亿票房，给冷谈的暑期档带来了最强劲的冲击。在资本市场，今年上半年的保险股业绩也实在是大大超乎人们的意料。
7月30日，中国太保发布业绩预增公告，称今年上半年归属于公司股东的净利润约为162亿元，比上年同期相比将增加96%左右。
小伙伴们，业绩同比增长96%，激不激动？特别是当曾经的超级大白马东阿阿胶(000423)、涪陵榨菜(002507)业绩增长大幅度放缓的当下，如此成绩，自然亮眼。
不过，不用惊喜过度。今年上半年，保险公司的成绩都是一家赛一家。
此前公布业绩快速的中国人寿，其中期利润同比增加约为188.86亿元到221.71亿元，同比增加约115%到135%。业绩妥妥地翻番。新华保险中期归母净利润预增46.39亿元，同比预增80%。
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税收政策大礼包
《每日财报》注意到，今年保险股业绩大增，最主要的推手是国家给保险带来的税收政策优惠有关。
2019年5月，财政部、国家税务总局下发了《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，将保险企业手续费及佣金支出税前扣除的限额，提高到不超过当年保费的18%（此前寿险为10%、财险为15%），自2019年1月1日起执行。此外，还明确2018年度所得税汇算清缴按照该公告来执行。
《每日财报》注意到，与以前相比，此次调整主要包含两大方面：一是保险企业手续费及佣金支出税前准予抵扣的比例统一提高到了18%，其中，产险扣除比例调增3个百分点，寿险扣除调增8个百分点。二是“超过部分不得扣除”改为“超过部分，允许结转以后年度扣除”。
这一政策对保险公司的减税效果明显，相当于寿险企业直接获得8个点的“政策红包”，财险企业获得3个点的“政策红包”。
中国人寿表示，因执行该政策，公司2018年度应交企业所得税减少约51.54亿元，相应减少本报告期所得税费用。新华保险也称，公司将2018年度企业所得税汇算清缴适用新税收政策对当期损益的一次性调整，作为中期业绩的非经常性损益。
海通证券(600837)还专门做过测算，如果2018年所得税调减全部转回至2019年上半年，中国平安(601318)、中国人寿、中国太保、新华保险的上半年归母净利润分别同比增长56%、108%、76%、54%；若仅一半转回，则归母净利润分别同比增长46%、93%、50%、38%。同时，预计上市险企上半年的整体净利润增速在50%以上。
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投资收益和承保收益大翻身
《每日财报》注意到，今年保险股业绩大增，重要的因素还包括投资收益的翻身以及承保本身的增长。
以中国人寿为例，其业绩大增和上半年公开市场权益类投资收益同比大幅度增加。自2018年底以来，中国人寿在既定战略资产配置策略安排下及时布局，主动操作，叠加2019年上半年境内股票市场大幅上涨影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。一季报显示，一季度中国人寿投资收益389.4亿元，同比增幅38.2%。
中国太保上半年盈利飙升，也和投资收益增加有关。一季度，中国太保的投资收益就同比回升净利润54.79亿元，同比增加46%。
另外，承保本身的增长，我们也可以从数据上获得端倪。公开数据显示，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、中国太平五家公司上半年原保险保费收入超千亿，中国平安以4462亿元保费收入居首位；同期同比增长5%、12.67%、9.37%、8.32%以及10.63%，中国人保和中国太平的保险增速同比靠钱。
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公募基金悄然超配保险
春江水暖鸭先知。
近日，公募基金发布了2019年二季度前十大重仓股数据，非银板块基金重仓持股占比为7.42％，低配1.69％，其中保险行业基金重仓持股占比为6.30％，较一季度上升0.77％，持仓超配1.89个百分点。
重仓股市值方面，今年二季度公募基金券商板块重仓股总市值为90.79亿元，较一季度减少了15.08％；保险板块重仓股总市值为517.9亿元，较一季度增加了23.61％。持股基金数方面，6月末重仓券商机构713家，较上季度末增加了50家；保险板块重仓持股基金数为1216家，较上季度末增加了411家。
前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙曾对外表示，保险在我国仍属朝阳行业，当前上市险企估值整体不高，加之多数保险公司业绩都取得不错的增长，股价也相应提升，因而继续看好其后市走势。保险股具有非常明显的中长期投资价值，尤其是龙头险企，值得投资者关注。
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