公募基金全球化投资正在提速。9月17日，上投摩根基金正式发行了国内首只全面布局欧洲的QDII基金――上投摩根欧洲动力股票型基金。自上半年印度主题基金发行以来，QDII基金近日再度获得市场关注。
香港、美国市场向来是QDII投资的两大热门区域，合计占比高达91.98%，相比之下，投资于整个欧洲市场仅占了0.91%。在此之前，国内一直没有全面布局欧洲市场的公募基金产品。
而上投摩根欧洲动力基金的发行，正好填补了这块空白。未来伴随着QDII基金投资区域的多元化，投资者也将享受到全球更多市场成长带来的收益。
首只全面布局欧洲市场的基金诞生
自2007年首批4只QDII基金出海投资以来，QDII基金持续扩容。今年4月，国家外汇管理局时隔3年新增83.4亿美元的QDII额度，直接助推了业内QDII基金的发行热情，其中不乏一些特色产品。
继今年5月，工银瑞信基金发行成立了业内首只全面布局印度市场的QDII基金后，9月17日，上投摩根基金正式发行了国内首只全面布局欧洲的QDII基金――上投摩根欧洲动力股票基金，同样引起业内颇多关注。
相比其他QDII产品，印度、欧洲主题QDII能够获得格外关注，与当前的格局不无关系。QDII基金一直以投资港股、美股市场居多，其次是亚太市场，而对于其他市场仅有零星布局。
同花顺(300033,股吧)iFinD数据统计显示，截至2018年半年末，QDII出海共投资了32个国家或地区。其中投资于香港、美国市场合计占比达到了91.98%。相比之下，投资于整个欧洲市场仅占了0.91%。
“经过11年的发展，国内基金公司陆续布局了一些QDII产品，包括亚洲市场股票、美国市场股票、自然资源（如黄金、油气）等门类。不过由于受到额度的限制，目前仍主要布局在港股、美股等熟悉领域，在相对陌生的欧洲市场则鲜少布局。”上投摩根基金投资董事张军如此解释当前格局的由来。
而上投摩根欧洲动力基金的发行，也正好填补了国内基金全面布局欧洲市场的空白。华尔街见闻了解到，在股东方摩根资产管理的投顾支持下，该基金选择主动管理模式，股票资产占基金资产的80%-95%，其中投资于欧洲上市公司股票的比例不低于非现金基金资产的80%。
错失欧洲10年成长
今年以来，受到多重因素影响，A股市场持续调整，这也凸显了全球资产配置的重要性。欧洲市场向来是全球多元化配置不可或缺的一环。然而，由于此前缺少全面布局欧洲市场的公募基金产品，中国普通投资者鲜少能享受到欧洲市场成长带来的回报。
从历史表现来看，无论是金融危机后的十年还是最近三十年，欧洲市场都表现出不俗的赚钱效应。截至8月31日，MSCI欧洲指数自设立以来上涨超过91倍，年化收益近10%，近10年也上涨82%，且与上证综指呈现出极低的相关性。
除此之外，欧洲小盘股已经创造出少见的长期回报。对比标普500指数、EMIX较小欧洲公司指数、MSCI亚太地区指数（除日本外）、拉塞尔2000指数，华尔街见闻发现过去25年，欧洲小型公司带来的收益更为显著。
欧洲股票指数的持续上涨显然要归功于上市公司竞争力的提升。欧洲各个领域均涌现出一大批家喻户晓的企业，涉及工业、制药、消费品、金融等各个领域。比如GUCCI、联合利华等知名消费品牌，法拉利、空中客车等尖端制造业，诺华、拜耳等先进医药企业，以及保诚集团、瑞银集团等世界级金融巨头。
“我们对比了过去十年，不同地区主动基金管理人的基金表现，发现欧洲股票基金的基金经理创造的超额收益远高于亚洲股票基金、美国股票基金的基金经理。”摩根资产管理国际股票团队投资专家Estella Hai表示。
欧洲长期投资价值凸显
“今年土耳其、阿根廷等国家的货币大幅贬值，并出现了经济衰退现象，不同新兴市场国家的经济出现了严重分化，需要投资者逐个分析，这也就增加了未来一段时间的投资难度。”摩根资产管理环球市场策略师朱超平向华尔街见闻表示。
而美国正经历着历史上最长的牛市，这轮牛市何时又会结束呢？“若美国债务问题与美联储加息，给整体经济增长带来压力，2019年底以后，美国市场或有下行风险。不过最近一年，并不用过于担心经济衰退的风险。”朱超平分析。
相比之下，目前投资欧洲市场的确定性较高。“当前欧洲经济持续稳健复苏，就业、消费者信心以及商业投资持续改善，企业盈利持续增长，而股市估值处于历史平均水平以下，欧洲长期投资价值优势显现。”上投摩根基金如此分析当前布局欧洲的原因。
于普通投资者而言，投资欧洲的风险也不可忽视。目前市场上也不乏贸易摩擦、英国脱欧等不确定因素将给欧洲经济带来负面影响的言论。
“欧洲、日本受到美国贸易政策的打击较小。假若中美贸易摩擦问题持续存在，原先在中国布局的跨国企业可能逐渐将供应链迁往东盟地区。因此整体来看，欧盟、日本、东盟是未来投资规避贸易战的较好选项。”在当前贸易环境下，朱超平依旧看好欧洲未来的表现。
“英国脱欧必然会对伦敦的金融业产生一定影响，一些金融企业总部会从伦敦迁出，而荷兰鹿特丹很可能成为这些迁出企业新总部的所在地。作为一只全欧洲配置的主动选股型基金，我们在组合上有充分的配置和修改空间。此外，英国的消费、保险行业是我们着重关注的投资标的，而这两个行业恰好是受英国脱欧影响相对最小的行业。” 张军补充道。
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