十二载稳健前行 工银瑞信匠心铸就基金业新标杆
纵观当下中国公募基金业113家基金公司，能纲举目张，同时将权益、固收以及海外投资等多条业务线都做好的公司寥若晨星，工银瑞信恰是其中的佼佼者
文 | 《投资时报》记者 汤巾
“你在此处停留，是为了成为最强者。”
言简意赅的对白、蓬勃而出的正能量，让两个多小时的《摔跤吧！爸爸》上映一个多月总票房就突破12亿，创下印度影片中国票房奇迹。与此同时，风云变幻、跌宕起伏的中国资产管理行业中，一批经受了时间考验沉淀而出的公募基金公司，也在穿越牛熊迷雾、为投资者实现长期稳健的投资回报的道路上，创造出一个又一个奇迹。
成立12年来，位居中国基金业第一梯队的工银瑞信基金公司（下称工银瑞信），演绎的正是这样一个厚积薄发的故事。
《投资时报》记者注意到，2005年工银瑞信成立之时，市场上已有45家基金公司占得先机，但后来者居上，工银瑞信凭借强大的投研实力稳步前行，不仅管理规模跻身行业第一梯队，其难能可贵的是中长跑业绩持续优异，在铸造基金业标杆地位的同时，更展现出老牌“银行系旗舰”的沉稳、从容与实力。
记者综合各类数据显示，截至2017年3月末，工银瑞信（含子公司）旗下已管理逾100只公募基金和数百个专户组合、专项资管计划，资产管理规模逾1.4万亿元。其中，公募基金管理规模逾7000亿元，在113家基金公司中高居榜眼。历12年磨砺，工银瑞信现已发展成为国内业务资格全面、产品种类丰富、经营业绩优秀、资产管理规模领先、业务发展均衡的基金管理公司之一。
目前，该公司旗下无论在权益类、固收类还是海外投资等多个细分投资领域均练就扎实内功，一大批明星基金产品成为深受投资者信赖的“不二选择”。
首家银行系开启基金业创新变革新篇章
2005年6月21日，由“宇宙行”中国工商银行(601398,股吧)控股的基金公司横空出世，工银瑞信成为中国第一家由国有银行直接发起设立并控股的合资基金管理公司。
基金业创新变革的新篇章，就此开启。
当年8月，该公司首只基金工银瑞信核心价值(481001,基金吧)成立，募集期间其净认购金额超过43亿元，为当时低迷的市场注入一针“强心剂”。
令人耳目一新的是，在当时那个基金产品还以股票型为主的年代，工银瑞信即开业界先河，颇具前瞻性地提出未来其产品结构将呈现多元化，并在固定收益领域率先展开布局。
2006年3月，工银瑞信货币(482002,基金吧)基金成立，这只低风险、高流动性、收益稳定的产品深受投资者欢迎，净认购金额超过88亿元，成为货币市场的经典之作。
2010年，受股市低迷影响，基金发行遇冷，但工银双利债券首募规模超过140亿元，成为当时规模空前的债券基金。
《投资时报》记者注意到，纵观当下中国公募基金业113家基金公司，能纲举目张，同时将权益、固收以及海外投资等多条业务线都做好的公司寥若晨星，工银瑞信恰是其中的佼佼者。多产品线的优异业绩表现，推动着工银瑞信公募基金管理规模一直沿着平稳增长轨道持续上扬。
Wind数据显示，2005年三季度至2017年一季度，该公司公募规模从40多亿元增至7000多亿元，增幅高达163倍。
记者详细分析相关数据发现，2007年，借助大牛市东风，其规模突破500亿元，达到582.9亿元；2008年之后，虽然股市步入调整，但该公司规模并未明显缩水，依然稳定在600亿元至700亿元一线。
2012年工银瑞信借力短期理财产品，规模一举突破千亿元，此后每年都百尺竿头更进一步；2014 年其资产管理规模超过2500亿元；2015年达到4428.5亿元，创下新的高度；2016年，规模达到4602亿元，超过华夏基金跃升至行业第二。
最新数据显示，截至2017年一季度，工银瑞信公募规模继续保持增长态势，达到7032亿元，相比去年增加了2430亿元，增幅高达52.8%，并与排名第一的天弘基金差距进一步缩短。
权益、固收、海外齐头并进持续优胜
一个有意思的现象是，成立12年来，工银瑞信的管理规模没有受市场影响大起大落，反而持续稳中有升，这背后，究竟是什么原因使然？
《投资时报》了解到，这背后，与工银瑞信长期力抓风险控制、坚持稳健经营的“基因”息息相关。背靠“宇宙行”，依托强大股东背景的工银瑞信，自身管理业绩的“颜值”同样出色。
记者发现，该公司产品在权益、固收、海外投资领域三线齐发，各类产品长跑能力均可圈可点。
权益投资方面，工银瑞信的资产配置能力和选股能力尤为突出，旗下产品持续优胜。综合银河证券及Wind数据，截至2017年6月16日，工银瑞信金融地产混合、工银瑞信基本面量化混合、工银瑞信深证红利ETF及联接基金、工银瑞信睿智深证100(159901,基金吧)B这5只权益类产品近三年总回报超过100%。其中，工银瑞信金融地产混合基金，过去三年净值增长率高达125.91%，位居同类第3，跑赢同期基准60%以上。工银瑞信深证红利ETF及联接基金，过去三年累计收益也分别以113.26%和105.56%的高收益领跑同类，工银瑞信深证红利ETF联接基金夺得同类亚军，工银瑞信深证红利ETF位列同类季军。
此外，从今年表现来看，工银瑞信医疗保健、工银瑞信前沿医疗、工银瑞信物流产业等股票型主题基金也都表现抢眼，位居同类TOP10。
固定收益领域，拥有近50人的“金牌”投研团队、练就了独特核心竞争力的工银瑞信，是业内有口皆碑的“领头羊”，该公司将固收产品的稳健特征发挥到极致，旗下多只产品的长期业绩在同类中名列前茅。
银河证券数据显示，截至6月16日，成立于2011年的养老主题基金工银瑞信添颐A、B近五年总回报分别高达73.33%和67.44%，均位列同类第6，获得银河证券五年期五星评级，并于今年揽获《中国证券报》2016年度五年期持续优胜金牛奖。工银瑞信旗下货币基金和短期理财产品业绩同样持续优胜，以工银瑞信旗下成立满11年的老牌货币基金工银瑞信货币（482002）为例，银河证券数据显示，截至6月16日，工银瑞信货币最近两年、三年收益率均位列同类前1/4，最近五年收益率位居同类50只基金第二位，该基金广受个人和机构投资者追捧，目前规模已达1285亿。此外，工银瑞信旗下短期理财基金收益也颇具吸引力，工银60天理财B成立4年多来的年化收益率达到4.51%，工银60天A、工银14天B成立以来年化收益率也均超过4.2%。
工银瑞信的海外投资能力同样领先同行，并曾获得“海外投资金牛基金公司”称号。
数据显示，明星产品工银瑞信全球(486001,基金吧)精选股票基金最近5年回报率高达107.89%，排名同类第2；工银瑞信全球配置股票基金最近5年回报率为98.75%，排名同类第3。新产品依然延续了长期稳健的风格，去年3月成立的工银瑞信香港中小盘（人民币），至今年化收益已达到16.4%。去年4月成立的工银瑞信沪港深基金今年也已取得了10%以上收益。能在跌宕起伏的市场中持续保持产品业绩的平稳，充分展现出工银瑞信作为大型基金公司出类拔萃的投研优势。
从三年期、五年期业绩对比来进一步梳理工银瑞信旗下产品的长跑实力。银河证券统计的数据，截至2017年6月2日，过去三年，该公司有12只产品业绩位于同类前1/4，亦有7只产品业绩跻身同类前十。
过去5年工银瑞信旗下十只产品业绩位于同类前十，包括工银全球股票、工银全球配置股票、工银货币、工银睿智中证500A/B、工银深证红利ETF联接等。
以人为本投研长期稳定
尽管中国公募基金业自1998年启幕以来，已历经近20年时间、数轮牛熊，但能长期以来取得股债双优战绩的基金公司甚为鲜见，工银瑞信之所以能从“百家争鸣”中脱颖而出，离不开强大投研实力的支撑。
记者了解到，该公司实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制，投委会决定大类资产配置方向、基金经理及投资经理任免等，下设权益投委会、固定收益投委会两个专业委员会，分别对权益类资产投资组合、固定收益类资产投资组合的具体事项作出决议 。
公司始终坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”的投资理念，投资管理过程中贯彻“研究驱动投资、研究创造价值”，并不断加强投研制度的建设，在严格控制风险的基础上力争为投资者获取超额回报。
据《投资时报》记者了解，该公司打造了金字塔式业务、人才体系。通过数据归因，识别优秀基金经理和研究员，同时针对契合未来发展方向的主要行业，前瞻性地发行行业基金。
优秀的行业研究员成为行业基金经理之后，通过行业基金业绩的显现强化公司内部的互信，并形成外部新的优秀行业研究员的“聚拢”效应。随着行业基金经理能力的完善，公司有针对性地布局主题基金，进而布局全市场基金，由此形成了业务与人才的稳定的金字塔体系。
工银瑞信以研究驱动投资，坚持全员研究，倡导“专业分工，合作分享”的投研机制，强调对行业与上市公司的深入调研、对类属资产的深度研究。
根据投研团队成员的长期能力分析结果，工银瑞信建立了13个投资能力中心，包括权益投资能力中心7个、固定收益投资能力中心6个，此外还有18个研究中心，提升了投研整体战斗力，建立了覆盖境内外股票、债券市场的全面的投资管理系统。
截至目前，该公司投研人员逾170人，投资人员平均拥有约10年的从业经验，投研人员数量、经验及稳定性均在业内数一数二。
Wind资讯显示，2016年工银瑞信基金经理人数达45人，是同业拥有基金经理人数第二多的基金公司，并且是基金经理人数前十大基金公司中，唯一一家年内无基金经理离职发生的基金公司。
工银瑞信重视人才的内部培养及梯队建设。历史业绩优秀的资深基金经理担任领军人物，带领那些经验欠缺但是有潜质的年轻基金经理，以及由研究员晋升上来的经理助理等后备人员开展工作。
除了完善的内部培养体系，工银瑞信能够长期保持投研团队稳定，还与不断优化考核制度和激励制度密不可分。
该公司实行长短期业绩相结合的考核方式，注重考查长期绩效表现。公司对投资经理和研究员的考核，不单关注其当期绩效表现，更加注重发挥长期考核机制在培养投资经理和研究员长远眼光、致力于资产长期稳定增长心态方面的优势。短期激励与长期激励相结合的方式，有效提升了投资人员和研究员的归属感和忠诚度。
同时，公司设立长期激励计划，覆盖公司各领域核心人员，主要投研人员均被纳入计划。
不忘初心全面风控护远航
经过12年风雨洗礼，工银瑞信已经成为业内领先的“全牌照”综合化资产管理公司，而“稳健”二字，正是该公司在市场上保持竞争力的关键词。
2015年公司成立伊始，就按照打造一流管理、汇集一流人才、开发一流产品和提供一流服务的要求，扎扎实实做好每一步工作，使公司发展成为稳健、可信赖的基金公司。
按照这一愿景，工银瑞信成立之初就秉承中国工商银行的稳健经营理念，借鉴外方股东瑞士信贷百年成功管理经验，构建了组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构和组织机构。
记者了解到，在风控方面，工银瑞信基于“制度先行、程序至上、内控优先、规范运作”的原则，构建了分工明确、相互协作、彼此制约的风险管理组织结构。
具体来看，该公司建立了由四大防线共同筑成的风险管理体系，有效防控各类风险。2007年成为国内首家通过全球投资业绩标准（GIPS）认证的资产管理机构（2007年至2016年连续10年通过该认证）。2012年，公司通过ISAE3402（原SAS70）国际内控标准认证，内控水平进一步提升。此外，公司在业内率先建成同城应用灾备中心，安全级别居行业领先水平。
令人关注的是，风险管理全程覆盖工银瑞信的所有战略环节、业务环节和操作环节，贯穿产品设计、投资指引、研究、交易、绩效评估等所有投资环节。公司将风险管理理念和约束条件加入投资指引，通过测算设定量化的风险指标，确保投资风险管理过程的客观性、可控性和可操作性。目前系统中设有近3600条风控指标，对公司的投资组合进行全面监控 。
通过投资指引环节、投资实施环节和投资后的绩效评估和归因分析等风险管理，公司的投资流程得到及时反馈和不断优化，取得了令业界瞩目的丰硕成果。据统计，工银瑞信该公司累计获得涵盖综合实力、权益投资、债券投资、海外投资以及单项产品奖等在内的各类奖项荣誉共计231项，其中三大报奖项92项，包含“金牛基金公司”等14项公司整体综合实力奖，“债券投资金牛基金公司”等8项固定收益投资能力奖，“海外投资金牛基金公司”等两项海外投资能力奖；固定收益领域38项产品及个人奖，权益投资领域25项产品及个人奖。
吹尽黄沙始见金。经过12年的“牛熊”历练，已练就一身本领的工银瑞信，仍将持续“在路上”，为投资者创造优异的投资回报。
