易方达基金恪守价值发现的投资逻辑和理念，成为“全线开花”的大赢家，其背后是独到的投资逻辑和为人称道的管理能力
《投资者报》记者 史晨
厚积薄发，既能在风中飞舞，又能在泥泞中前行。一家老牌基金公司最为人称道的就是其在复杂环境中，如鱼得水，还能始终保持着对投资的那份理性与坚持，并且为投资者持续创造投资收益，成为投资大赢家。
在众多老牌基金公司中，易方达旗下基金整体业绩表现不俗，长期以来保持着良好的业绩持续性。今年前5个月，虽然股债弱势震荡，但易方达却交出了一份亮眼的成绩单，不仅易方达中小盘(110011,基金吧)和易方达消费行业分别问鼎混合、股票基金，而且固定收益类产品业绩表现优异，易方达安心回报、增强回报均排在同类前三；除此之外，货币型基金、QDII基金等收益都亦可圈可点，可谓“全线开花”。
在资本市场上，唯有严谨科学的投资理念、健全的投研体系才能在风云变幻的市场环境中获得长期稳健的投资回报。如果说某一类产品的成功可能是偶然，那么易方达的价值发现，“全线开花”就必有其独到的逻辑。
权益类基金业绩突出
据Wind统计显示，目前易方达基金旗下公募产品116只，涵盖主动权益、固定收益、指数量化、QDII等多个产品门类，是产品线最为完整和齐全的基金公司之一，在多个类别的产品中，旗下基金都实现了突出的业绩表现。
在过去的一年，易方达在主动权益类基金多元化布局中恪守自己价值投资风格和策略，不仅整体表现突出，而且凭借其突出的管理能力，易方达资源行业在2016年净值增长率达13.63%，超出同类基金平均水平近30个百分点。此外，易方达消费行业基金以7.21%的净值增长率名列消费类基金第一名。
《投资者报》记者注意到，即便是在今年上半年弱市震荡的背景下，易方达同样表现出卓越的投资能力。今年上半年，漂亮50行情主导整个市场，尤其是消费板块独占鳌头，消费主题基金成为了大赢家。
Wind数据显示，截至5月31日，易方达消费行业今年以来以23.85%的收益率名列股票型基金涨幅的第一名，同时也位列前5月基金业绩十强榜单的第三名。
据公开资料显示，易方达消费行业是典型的大盘价值型基金，2017年一季度，该基金重仓了贵州茅台(600519,股吧)（600519.SH）、格力电器(000651,股吧)（000651.SZ）这样的消费龙头股，还有索菲亚(002572,股吧)（002572.SZ）和福耀玻璃(600660,股吧)（600660.SH）等绩优白马股，对趋势的准确把握，契合了今年的行情热点，将优异业绩纳入囊中。
与此同时，截至5月末，易方达中小盘今年来以22.26%的收益率偏股混合型基金涨幅的第一名，同时位列前5月基金业绩十强榜单的第四名。
记者梳理数据发现，其实自成立以来，易方达中小盘无论中长期，还是短期都处于同类基金的中上游，表现出较强的获利能力。2016年年报显示，重仓股包括了贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)等消费类个股，该基金业较好地把握了今年一季度的消费白马行情。
“基金季持股在88%附近浮动，各个季度间调整幅度有限，这也表明基金业绩收益更多的是来源于个股的选择收益，而择时获利相对有限。”中银国际也认为，易方达中小盘股票周转率在同类基金中处于偏低水平，行业投资和重仓股投资都较为集中。
固收脱颖而出
我们看到，今年来市场监管趋严，债市波动不断，尽管外界环境差强人意，易方达旗下债券类基金依然获得了不俗收益，从同类产品中脱颖而出。
统计显示，截至5月31日，易方达旗下的易方达安心回报B今年以来的净值增长率为2.57%，位于同类第一名（1/128）；易方达安心回报A的净值增长率为2.75%，位于同类189只产品的前三名（3/189）；易方达中债新综合C均位于同类第一名（1/9）、易方达中债新综合A位于同类第二名（2/18）；易方达增强回报A、C净值增长率均位于同类第二名（2/90，2/52）。
不难看出，长期以来，易方达固定收益水平都遥遥领先于行业。据海通证券(600837,股吧)固定收益绝对收益率榜单显示，截至2016年年底，在过去的三年、五年，易方达固收基金平均净值增长率位列前20大基金公司第一名。
据海通证券统计，过去三年全部基金公司固定收益产品平均净值增长率约为30%，易方达基金的固定收益基金平均净值增长率近50%，超出行业平均水平近20个百分点；过去五年全部基金公司固定收益平均净值增长率为45%，而易方达基金的固定收益基金平均净值增长率为89%，超出行业平均水平40多个百分点。
据悉，易方达基金拥有超过70人的固收投研团队。其中，投资人员平均从业经验超过10年，在国内债券基金推出仅15年的市场上，属于相当资深的团队配置，其中信用分析团队超过10人，按行业分工，有效提升了信用分析覆盖的深度和广度。
不止债券型基金，易方达旗下的货币型基金今年的业绩同样处于行业前列。易方达现金增利B今年以来实际收益率达到1.8933%，在全部468只货币基金中排名第一。同时，易方达现金增利A今年前5月也获得1.7943%的实际收益，在可比的244只A类货币基金中排名第二。
截至2017年3月31日，易方达固定收益类产品发展良好，债券类及货币基金规模均较大，其中债券型基金39只，货币型基金12只，固定收益类公募基金规模总计约2288亿元。
海外顺势扩张
国内战场的投资收益喜人，海外战场对易方达而言，更是不能放过的“保留项目”。
作为公募基金“出海”的代表之一，早在2010年易方达基金就成立了旗下第1只QDII基金――易方达亚洲精选，至今QDII产品已达24只，触角深入亚洲、美洲等地区的股票、债券以及大宗商品市场，形成了覆盖全球的资产配置体系。
今年，受益于港股的良好表现，港股主题投资基金均业绩不俗，资金积极性高涨。由于沪港通和深港通均有50万投资门槛的限制，大量内地中小投资者望而却步，开始借道港股ETF配置港股指数。在今年大盘震荡频繁、外围市场却持续强势的局面下，易方达旗下多只QDII受益于提早布局境外市场，收获了可观的收益。今年前5个月，QDII基金平均净值增长率达到7.735%，剔除分级基金和部分因出现大额赎回导致净值异常波动的基金以外，前5月业绩排名前十的基金中，有六席被QDII基金占据，而且这6只QDII基金均以海外上市的中概互联网公司为主要投资对象。
其中，易方达中证海外互联ETF是同类QDII基金中交易最为活跃的基金。该基金于今年1月4日成立，因建仓迅速，赶上了海外中概股的整体大涨行情，因而前5月里获得24.04%的收益率，在所有基金中排名第二。
易方达中概互联ETF的跟踪标的是中证海外中国互联网50指数，中证指数公司资料显示，中证海外中国互联网50指数成份股的权重股包括阿里巴巴、腾讯控股、百度等。据一季报显示，其对阿里巴巴、腾讯控股和百度的持仓市值占净值比则分别为20.65%、20.40%和18.29%，恰好期间中概股成为行情主角，股价涨幅不断创出新高，净值获益颇丰。
同时，投资美股的易方达标普消费品、易方达标普信息科技、易方达标普医疗保健和易方达生物科技今年的前5月分别上涨13.65%、12.52%、9.12%和4.86%，业绩表现突出。此外，投资港股市场的易方达恒生H股ETF前5月也取得了10.65%的收益。
全面布局的关键
事实上，易方达在其他资管领域表现同样突出。统计显示，易方达黄金ETF在2016年全年净值增长率为18.18%，基金规模迅速增长；易方达黄金主题基金在2016年的净值增长率为14.61%，在投资海外黄金市场的主题基金中净值增长率同样名列前茅。此前，易方达旗下的指数增强基金在2016年整体表现优异，旗下上证50指数增强和沪深300量化增强基金净值增长率均名列同类基金前列。
市场就是这样，总是变化莫测。如何从复杂的行情中突围是摆在所有基金公司面前的问题。不难看出，易方达长期以来业绩出色，与其一贯坚持追求着眼于长期稳健回报、力争从长跑中胜出的核心价值观是密不可分的。这也恰恰是易方达基金自2001年成立十余年至今，始终得以领跑公募行业的重要内在驱动力所在。
公募基金行业发展迅速，如何选拔和留住人才成为许多基金公司面对的重要问题之一。对此，易方达基金早在几年前就设立了长期的培养规划战略，为优秀投资团队的成长提供了良好的环境。
易方达基金始终坚持“深度研究基础上的价值发现”的投资理念，依靠较为完善的内部培养计划和薪酬体系，跟随市场的积极激励机制，有效确保了核心人员的稳定。
中银国际的统计数据显示，过去三年间，易方达的基金经理变动率在业内处于较低水平，现任33名基金经理只有两位是直接引入其他基金公司的在任基金经理，其他30多位公司自身培养的研究员，或引入外部研究员在提拔，亦或是引入外部专户或资管的投资经理。
易方达拥有公募、社保、年金、专户、QDII、QFII、RQFII、保险资金委托投资、基本养老保险基金投资等中国基金行业全部业务牌照，在主动权益、固定收益、指数量化、海外投资、多资产投资等领域全面布局。
截至今年一季度末，易方达总资产管理规模达到10000亿元人民币，其中公募基金管理规模逾4000亿元，排名行业第三。■
