摘要：吴大葱交易理念，基本面与宏观利多形成共振，铜价仍处于上行趋势中，有色短期仍是多头思路为主。操作建议多单继续持有，注意控制仓位。
关键词：吴大葱，峰级战法，裸K分析，定式交易，沪铜，沪铜CU2105。
吴大葱，本名吴佳栋，复旦大学新财商研究中心主任，0529全球操盘手节发起人，05年起每个交易日都有交易持仓单至今从未间断，从业至今获荣誉无数，3起3落的人生经历练就成熟稳健交易技术，曾创连续17个月收益30%+神级记录，现致力于新财商教育赋能事业，带领团队为实现帮助一亿家庭实现财富正增长的使命而奋斗！
国内外产能需求与供给格局
目前从供应端看，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，铜精矿TC仍在走低，但供应扰动因素有所缓和。需求面，节后企业员工充足，产业企业开工恢复将更为迅速，出口需求也较强。但也要留意快速上涨的铜价令下游畏高驻足，精废价差扩大，废铜替代优势明显。
从下游企业角度来看，铜价大涨且持续向上的行情给产业带来困扰，节后复产节奏被打乱。目前下游观望情绪浓郁?，刚需长单为主，新增订单缩减。企业自身原料备库基本根据手中订单安排，整体备库意愿有限。不少电线电缆、漆包线、铜管等企业反馈来自订单和资金的双重压力。中国12月废铜进口量为116739吨，环比增加25%，同比增加63.41%。马来西亚为最大的供应国，中国从该国进口废铜25823吨，环比大增108%，同比激增97.7%。在新政策逐步推行下，进口废铜有望持续增加。
春节前贸易商和利废企业因担忧疫情不可控和高铜价风险，囤废铜意愿不高，以低库存水平过节，大概约几天的用量。佳节过后，利废企业陆续开始点火，企业自身库存陆续被消化下，较迫切采购废铜以维持炉子生产，而国内的小型回收站点往往复工相对延迟，废铜供应恢复相对缓慢，叠加铜价走势非常强劲，大大强化了卖家捂货看涨情绪，导致废铜采购不易，废铜价格偏强。
回顾去年2020年1-12月电网基本建设投资完成额累计4699亿元，累计同比下降6.2%，而全年计划投资完成额为4500亿元。2020年上半年电网投资力度较大，有效的催生了2季度铜价上升的行情。但是在4季度的传统旺季投资力度有所下滑，全年同比下降6.2%，这使得市场担心2021年电网的投资是否会继续滑坡，并拖累用铜需求。
国际铜期货主力合约开盘62690元/吨，早间开盘受挫回调，截至上午收盘报61540元/吨，跌0.11%，主力合约持仓量减376手至17116手。美国国债收益率急升且美股重挫，商品多头情绪出现明显降温，有色金属普遍回调，沪铜跌至68600元/吨一线，较昨日跌超1500元/吨。铜价回调带动市场交易活跃度提升，现货贴水报价也有大幅收窄；今日是本月最后一个交易日，市场报价以下月票为主，下月票好铜报价贴水130~贴水110元/吨，平水铜报价贴水150~贴水130元/吨，湿法铜价格区间大，报价贴水280~贴水200元/吨，低贴水货源成交尚可。
2月26日，上海电解铜现货报升水铜成交价格68120元/吨~68660元/吨，平水铜成交价格68100元/吨~68640元/吨，报价贴水150元/吨~贴水130元/吨，升贴水均价涨80元/吨。铜价回调，下游企业根据生产需求适当补充库存，买盘有所改善；现阶段铜价仍属高位，市场避险警惕性仍较高，铜价3月上涨预期不变。
回头看，截止到2020年12月11日，进口铜精矿TC周度报价48.11美元/吨，4季度的TC地板价为58美元/吨，2020年的长单TC为62美元/吨，可以看出：1）铜精矿供应最紧张时刻已经过去，2021年的长单TC高于当前周度TC以及四季度地板价TC；2）整体供应格局仍偏紧，2021年铜精矿长单TC低于2020年的长协价，创2011年的新低。
中国2020年疫情控制非常有力，疫情高风险期全面解除。加上全球流动性宽松、继续刺激经济政策的确定性，市场风险偏好升温。国内短期供需错配或导致现货市场供应偏紧。基本面与宏观利多形成共振，铜价仍处于上行趋势中，有色短期仍是多头思路为主。操作建议多单继续持有，注意控制仓位。
沪铜主力合约价格走势行情分析
沪铜CU2105主力合约今日失守7万元/吨整数关口放量下跌的造型，7万元/吨也是沪铜近10年来的历史高点区间，技术性回调在所难免。短线获利盘的涌现回吐导致技术性抛压出现，投资者需要做必要的风险规避，最近交易所不断做风险提示，提高保证金的调控也推动了市场的去杠杆动作，大宗普遍的调整展开在即，沪铜的大结构调整也将会随之展开！因此虽然趋势上保持短线看多，但是依旧需要耐心等待市场企稳，空仓看多是不错的策略，65000元/吨有望成为本轮调整的阶段性低点，空头则需要在7万元/吨上方放好止损位。
以上观点仅代表个人看法，不代表必然的操作建议！投资有风险，入市须谨慎！
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