中金网04月17日讯,2017年快要过去四个月了,据路透统计的数据,钯金今年迄今上涨了20.4%,位居所有金属资产之首。白银上涨了15.1%位居第二,黄金上涨11.8%位居第四。
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值得关注的是,在最近一周中,黄金涨幅超过了白银,这意味着避险情绪正显著回归。此外,铅上涨了12%,同为战略性资产的铀也出现了大幅上涨。
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今年迄今,贵金属涨幅领先整个大宗商品整体,工业金属涨幅排名第二。特朗普上台之后,“再通胀”交易,开始让位于“避险交易模式”。除非通胀、各国PMI指数显著上行,否则目前欧洲政局、中东叙利亚战争,以及朝鲜局势,将超过特朗普再通胀交易的逻辑。
其他市场表现:
新兴国家股市表现抢眼。MSCI EMERGING Equities上涨了11.7%,几乎是去年同期的两倍。年初新兴国家货币对美元大幅贬值,导致这些国家出口转暖,推升了企业业绩。不过货币贬值,同样导致增加了这些国家的债务负担,推升了潜在违约风险。
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能源资产成为大输家。尽管OPEC减产,去年年底原油反弹最终证明是“昙花一现”。美国页岩油增产几乎抵消了沙特、俄罗斯所有减产。尽管能源价格不太可能重演去年上半年的暴跌,但是原油生产成本变的越来越低成为大趋势。美国页岩油价格将在相当长一段时间内,成为全球原油价格的顶部。