7月25日,摩根发表研究报告表示,维持中国枫叶教育集团有限公司(01317)9.5港元的目标价不变。 <
该公司宣布了一项在新加坡购买的K-12学校协议,摩根认为,采购价格算是合理。 该公司尚未公布太多的收购细节,购买价格在6800万美元(5000万美元),学校面积为4343平方米(能容纳600个学生),是以价格为1.2倍账面价值,属于较低水平。价格包括建筑和土地99年的租约,2115到期。 摩根认为,枫叶教育并购态度积极,此次项目算是一个比较可观的收购。充足的现金流及其有机增长,使得摩根看到枫叶教育有机会在中国实现更多的并购。 摩根认为,枫叶教育现金流充足,增长可持续,并购机会充足,摩根相信,即使是在中国也是有机会的。摩根认为,枫叶目前具有,很强的有机增长与稳定的健康利润。额外的增长来自于枫叶教育利用其品牌价值进行的并购活动,摩根估计枫叶自由现金流可以直到2020。 <
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