申万宏源(000166,股吧)在夏季A股投资策略报告中提到,下半年全球风险资产波动率将明显放大,权益资产维持中性配置。
长期而言,该行认为A股仍有一次抛售,流动性的悲观预期是触发恐慌性抛售的主要原因;中期而言,维持存量流动性宽松及微观结构变化震荡的看法;短期该行认为微观结构已经明显恶化,7月下旬将会回调,8月下旬展开「吃饭行情」。
申万宏源认为下半年结构性机会小於上半年,应采取价值型成长策略。
申万宏源宏观高级分析师李一民指出,「黑天鹅」出现的核心原因是增长不振,过去高增长的矛盾显现,又指中国经济困境和全球基本一致,就下半年而言,维持9月前小蜜月期预测不变,之後不确定性将增加。李一民表示,经济低迷下,有两类行业值得关注,包括由政府「埋单」的行业,如新基建行业,以及未来新增长典型行业,例如文教娱乐、医疗保健、绿色环保、资产管理及高端装备。(ac/a)