周二恒生指数高开低走，收涨0.07%，大市成交额仅758.83亿港元，再度出现萎缩。周三重阳节，港股市场休市。从技术形态上看，恒指目前处于明显的下跌趋势，未来需要时间磨底，然后才能确认底部形态是否形成。需要注意的是，在港股休息期间，外围市场一片大好，周二纳斯达克指数更是大涨2.89%，因此，今日指数大概率高开。
蓝筹股方面，腾讯（00700.HK）大幅波动，2018年以来的跌幅30.54%，“股王”腾讯的下跌除了受到市场情绪的影响外，投资者预计移动流量端红利将结束，该部分业务难以保持以往的高增长。此外，受有关游戏审批的影响，游戏业务未来的前景仍然不明。根据公告，腾讯于11月14日公布三季度业绩，在此期间，将进入静默期，公司将停止回购。
与之相反，中国海洋石油（00883.HK）近一段时间的走势非常强势，其股价再度逼近历史高点。据报导，全球最大石油出口国沙特阿拉伯于周日表示，如果该国因为《华盛顿邮报》专栏作家的失踪而受到惩罚，将会以更大的力度进行报复。中东紧张局势推升国际原油价格，油气板块受益。
板块方面，生物科技板块领涨，歌礼制药-B（01672.HK）收涨7.25%，金斯瑞生物科技（01548）收涨3.81%。不过，该板块的上涨或为短期行为，即下跌途中的反弹，而且反弹的高度非常有限，可以操作的空间并不是很大。
进入10月之后，部分大型煤企上调港口现货动力煤售价，提振了现货煤价的上涨预期，导致市场中一些资金开始积极布局煤炭板块，短期有资金流入的迹象，因此，可以关注煤炭板块。
港股市场的持续下跌需要更大市场信心才能挽救，A股市场的“惨状”决定了港股市场的大趋势不容乐观。短期来看，恒生指数上方的压力位26000点附近，回补之前的跳空缺口是大概率事件，不过，这都只是短期的反弹。
个股点评
中煤能源业：业绩稳健改善 新项目具备增长点
中煤能源（01898）：公司是一家大型煤炭企业，是中国第二大煤炭企业，也是中国最大的煤炭贸易服务提供商之一。公司主营业务包括煤炭的生产销售及贸易、焦炭等煤化工产品的生产销售、煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务，主要销售优质动力煤和炼焦煤。
业绩大幅增长，前三季度业绩预增：
公司发布2018年半年报，公司上半年实现营业收入502亿元，同比增长34.5%；归母净利润27.6亿元，同比增长67.5%；扣非归母净利润27.5亿元，同比增长80.9%；而前三季度，公司预期股东应占利润为人民币49亿元至53亿元之间，同比增长55.6%到68.3%。产品中，商品煤销量同比增长19.3%至1.1438亿吨。聚乙烯产量同比增长77.6%至54.7吨，聚乙烯销量同比增长76.4%至54.5万吨。聚丙烯产量同比增长79.5%至54.2万吨，聚丙烯销量同比增长77.9%至54.8万吨。
新项目陆续投产，公司具备多项业绩增长点：
据公司公告，煤矿方面，公司收购国投晋城能源投资有限公司，增加无烟煤资源储量3.2亿吨，成为动力煤、炼焦煤、无烟煤三大煤种齐全的供应商。煤化工项目方面，平朔劣质煤综合利用示范项目已进入试生产期，鄂能化公司100万吨煤制甲醇项目即将开工建设未来煤化工业务有望持续扩张，为公司贡献更多盈利。同时，公司积极推动煤电一体化，其项目均将于18年下半年投入运转，电力业务有望成为公司新的增长点。
行业及环境具备增长预期：
煤价方面，动力煤价格企稳，焦煤焦炭价格明显上涨。虽然9月之后，动力煤逐步进入需求淡季，但考虑全社会库存仍然处于低位，港口和电厂库存有望回来，煤炭价格将会保持稳定，加上外购煤大幅增加，煤炭企业产销将保持继续增长。而环保检查升级，供给受其影响，且库存同样处于较低水平，预计焦煤焦炭价格也将保持高位。
对于煤炭企业整体而言，随着业绩的稳定，市场的预期改善，板块整体估值有望提升。
作者：艾德证券期货总经理陈健豪（证监会持牌人-中央编号ALQ830，持有中煤能源（01898））
