大市评述
大市方面：恒生指数今日小幅高开在A股的拖累下不断走低，午后随着A股跌破2500点,恒生指数跌幅进一步扩大，盘中最大跌幅超过200点，A股收盘后恒生指数转涨，截至收盘基本收复盘中跌幅，最终报25455点，跌0.03%；国企指数跌0.6%，报10136点；红筹指数涨0.01%，报4115点；大市成交877.66亿港元。
技术方面：恒指日线依旧处于下跌趋势中，上方跳空缺口25900-26100压力较大，且目前国内A股进入非理性杀跌阶段，港股往往受到拖累，所以恒指以反弹看空为主。
外围方面：美国股市大跌，科技股领跌，纳斯达克跌幅逾2%，欧股全线收跌，德国DAX指数跌幅超1%，恒指期货夜盘大跌创出一年来新低，昨日原油大跌2%，美元指数大涨30个点，黄金震荡走高，人民币贬值至6.9420创出新低。
近日受国际原油持续大跌影响，油股不断下挫，今日石油股领跌蓝筹，截至收盘，中国石油化工股份(00386)跌4.27%，报6.5港元，；中国石油股份(00857)跌1.49%，报5.96港元；中国海洋石油(00883)跌2.01%，报14.62港元。
内地汽车股再次全面走弱，截至收盘，华晨中国(01114)跌8.04%，报6.75港元，领跌板块；吉利汽车(00175)跌2.42%，报13.7港元；长城汽车(02333)跌2.17%，报4.5港元；北京汽车(01958)跌6.35%，报4.72港元；广汽集团(601238,股吧)(02238)跌1.96%，报7.01港元。中金公司称，预计今年四季度汽车销量同比降低10%，因去年同期受购置税退出影响基数较高；行业拐点可能会在明年二季度下一个需求旺季到来，原材料价格也将有所下降。
地产股跌势未止，截至收盘，碧桂园(02007)跌2.2%，报8港元；万科企业(02202)跌1.1%，报22.5港元；中国恒大(03333)跌3.39%，报18.8港元；融创中国(01918)跌3.35%，报19.62港元。
昨日美联储会议纪要显示，美联储官员仍然相信继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案。这种鹰派的言论对市场构成一定的压力，直接导致了3个月期美元伦敦银行间同业拆借利率触及2.449%，是2008年11月以来的最高水平。伴随着美元的急升，人民币贬值压力较大，对国内A股和港股有一定的压力。
与此同时美国又开始玩“退群”了，美国即日起启动退出万国邮政联盟程序。如未来一年未能与万国邮政联盟达成新协议，美国将会退出。此次美国计划退出万国邮政联盟的主要原因之一，是中国可以在该组织框架下向美国以较低费率邮寄包裹。特朗普认为这损害了美国利益。美国此举相当于把跨境电商部分堵住了，这背后的实质依然是中美贸易问题的博弈。目前市场不确定性因素较多，内忧外患的情况下，投资者更应谨慎。
个股点评
分红派息稳定，熊市中的避风港
中国电信00728：中国电信股份有限公司于2002年9月10日成立，是全业务综合信息服务提供商，也是全球最大的固定电话，CDMA移动网络及宽带服务运营商。在中国提供包括固网语音、移动语音、互联网、通信网络资源服务及网络设施出租、增值服务、综合信息应用服务以及其他相关业务。
事件：面对即将到来的5G时代，三大运营商都在积极的布局。纵观移动通信的盈利模式，2G时代靠话费，3G到4G的前半段靠流量，流量需求多就多付费。不过到了4G后半段，情况有了很大的变化，人们很难分得清流量的价格水平了。随着用户对流量的需求越来越大，包月40多G的价格仅需几十元钱，未来5G将成为通信行业的重点，中国电信是5G标准的重要贡献者之一，在5G网络架构、固移融合、无线技术方面均有成果贡献；另外中国电信率先发布5G技术白皮书，明确中国电信未来5G目标网络架构、关键技术选择以及网络演进策略。近日有报道中国电信在雄安新区实现了首个5G外场端到端全业务通讯。测试基于3GPP R15标准，采用3.5GHz频段，SA组网架构。 此次全业务贯通标志着双方朝着2020年5G规模商用又迈进了一步。
营业数据：中国电信近十年来营业额每年均保持在7%左右，费用方面保持稳定，净利润保持稳步同步增长，其净资产收益率虽然不高，但从历年数据可以看出不论是经济环境好还是经济环境差均能保持在6%的水平，近十年来公司的每股净资产均能保持稳步增长，公司经营稳定的同时，不忘回报股东，公司每年均保持一定的分红，且分红逐年上升，以公司的经营数据看，中国电信经营情况是非常稳定的。
未来展望：从全球来看，无线通信对GDP的贡献是5%，贡献非常大，运营商能够有经济效益，就有能力和厂商持续投资5G、以及今后6G网络建设，从而带动其他行业的发展。中国电信在雄安新区实现了首个5G外场端到端全业务通讯。测试基于3GPP R15标准，采用3.5GHz频段，SA组网架构。 此次全业务贯通标志着双方朝着2020年5G规模商用又迈进了一步，未来中国电信有望受益于此。
作者：艾德证券期货总经理陈健豪（证监会持牌人-中央编号ALQ830，未持有上述股票）
