大和发布报告称,中国国航(00753)第三季乘客收益率下跌,估计相关压力将会持续,估计今年下半年复苏步伐会较慢,而公司管理层预期明年挑战有望减少。该行重申对国航H股“优于大市”的投资评级,但将目标价由11.6港元下调31.9%至7.9港元。
该行表示,国航第三季本地、国际及地区航线的乘客收益率均出现下跌,但较该行预期好,主要是受累于需求疲弱。期内,公司的外汇亏损表现优于该行预期,而投资其他航空公司的投资回报也较预期佳。
不过,大和将国航未来三年的每股盈利预测下调32%至39%,因乘客收益率表现疲软的情况较预期长,以及明年前景较不乐观。