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票据直贴利率快速回落 实体经济资金紧张状况缓解

时间:2017-05-12

以票据直贴利率为风向标的实体经济资金紧张情况正出现好转迹象。四大区域六个月大额银行承兑汇票直贴利率周三报价为6.9%,已经连续17个交易日下跌,较11月末8.8%的高位已经大幅下跌了超过20%。

全国银行间同业拆借中心推出的长三角票据贴现指数也延续了10月底以来的持续回落势头,截至12月21日的指数点位为5073.66,较今年9月底10月初6479.14的高位大幅回调了21.69%。

“票据直贴利率可以近似地认为是实体经济资金面松紧程度的指标。一般来讲,银行信贷额度如果充裕,票据直贴利率会往下走;如果信贷额度紧张,则这一利率会往上走。如果在短时间内大幅下降,可在一定程度上认为银行信贷已经发力,进而推动实体经济资金面好转。”一位不愿具名的券商分析师对记者表示。

平安证券首席策略研究员王韧表示,长三角票据直贴利率与沪深300市盈率相关度高达-0.88,货币政策定向宽松推动的市场利率回落将缓解A股估值压力。当然,虽然货币政策微调对于资金短缺的实际效果正在累积,但是外汇占款短期波动、业绩下调担忧仍在,因此预计A股市场估值改善的时间窗口可能要等到明年一季度后半段。

来源:大众证券报 李宇欣

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