从中长期看，随着国内钢铁供需进一步改善和上游矿石供需基本面从偏紧到逐步宽松的转变，预计行业盈利将向合理水平复苏。
我们看好钢铁未来相对市场的表现，重申推荐主要基于产品、区域和成本优势属性公司：八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份、大冶特钢、宝钢股份。
一周动态：
国内钢价：延续阴跌态势，成交量上升，西本监测的上海终端线螺采购量环比增长16.68%。和上周相比，热轧、冷轧、中板、螺纹钢、线材价格分别下跌0.1%、0.2%、0.3%、0.4%、0.7%。期货方面：螺纹钢期货环比下跌0.1%，线材期货环比上涨0.2%。无取向硅钢价格不变，取向硅钢价格下跌2.9%，不锈钢价格不变。
国际钢价：小幅反弹。美国钢价上涨，德国、韩国钢价下跌，日本钢价不变。CRU国际钢价综合指数为186.8，比上周上涨0.1%，比上月下滑2.1%，比去年同期上涨3.9%。欧洲市场小幅反弹，钢厂提价推动部分钢材价格小幅上涨。美国市场保持坚挺，多数钢厂上调长材价格。亚洲市场保持平稳，随着废钢持续上涨，越来越多的钢厂准备提价。
总体上判断短期内国际钢材市场将持续反弹。
重要事件点评：
中钢协：后期钢价将维持低位波动走势点评：钢价短期难见较大起色我们的观点：受累于固定资产投资和制造业增速继续回落，国内市场需求疲软，钢材价格继续下降；但因钢铁产量有所减少，11月中以来月钢价跌幅有所收窄。后期市场进入钢材消费淡季，用钢行业需求不旺，预计钢价将维持低位波动走势。
中国明年钢产量和铁矿石进口量增长料放慢点评：路透调查反应行业一致预期我们的观点：路透社进行了一项调查显示，受访的12家经纪商和行业咨询机构给出的预估中值为，2012年粗钢产量料将增长5.8%至7.28亿吨，消费量则可能上升4.6%至6.85亿吨。由于中国政府持续严控房地产市场，市场各方已经对明年中国钢产量和铁矿石进口增长将会放慢从而为铁矿石价格带来压力形成了较一致的预期。在市场比较悲观的情绪下，预计明年上半年市场走势难以出现较大超预期可能。虽然明年下半年由于政府换届以及经济形势的不确定性增加了市场走势的可变因素，但是从全年来看，明年比今年有所放缓的可能性非常之大。
来源：中国银河证券
