可解决中国燃气原有股权分散、内部管理混乱的局面
人民网北京2月23日电（记者杜燕飞） 23日，中央财经大学研究员宏皓做客人民网时表示，如果说新奥与中石化并购中国燃气成功，可以解决中国燃气原有股权分散、内部管理混乱的局面，形成多赢的格局，不会形成垄断局面。但是由于新奥集团前期准备略显不足，一定程度上提高了并购的成本，加大了并购的难度。
宏皓说，目前，中国燃气股权非常分散，总股本是43.83亿股，6个主要股东占40%左右股权，散户占60%左右股权。同时，中国燃气原总经理刘明辉2010年被深圳市公安局拘押之后，管理层时常出现问题。如果并购成功，资源能够得到有效整合，管理会提升，业绩也会提升，对所有投资者、消费者、股东都是好事。
宏皓指出，对于中国燃气来讲，并购也是出路。在证券市场上，并购成功可以提升公司的业绩和服务质量，并购在同行业之间展开，投资者都是支持的，这种并购可以改善业绩，提升股价，可以让企业升级，让市场的参与者形成多赢的格局。
但宏皓坦言，在这次并购中，新奥能源事先准备不充分，没有在中国燃气股价比较低的情况下大量收购股份，提高了收购成本，没有占到主动权。如果事先做好准备，在中国燃气股价比较低的情况下，外围注册几家私募股权基金公司，大量收购低价位的股份。等到真正收购的时候，手里已经握有超过30%的股权。在这样情况下，并购就主动的多，并购的成本可以降低几十个亿。
目前，二级市场的股价是在3.7元钱左右，新奥能源要约收购价是3500，这个价格比市场的低，所以比较被动。如果以3块钱的股价收购大量股份，如果按照香港证券法，超过30%之后是可以申请豁免的。“中国燃气6个主要股东每人所占股份最多也不过10%左右，如果新奥集团能够拿到30%，第一可以改组董事会，第二可以向香港联交所申请豁免，本身不需要全面收购了，公司也可以由我改组。”宏皓说。
因此，从专业的角度来讲，新奥能源前期准备略显不足，付出的成本高。如果按照之前这种做法降低十几个亿，主动权和控制权都在新奥能源手里。目前，主动权和控制权都不再新奥能源的手里，需要与现有股东进行沟通，希望得到大家的认可。
宏皓强调，如果新奥与中石化并购成功，所占股份只11%左右，不会在中国形成垄断的局面。但是整个200多个城市加在一起，绩效肯定会提高，服务质量肯定会提高。再加上中石化也是股东之一，对整个公司的运营来讲，前景光明得多。
“我们希望新奥能源能够并购成功，但是目前也面临很多问题。我们建议新奥能源应该组成一个专家团队来一起和他的主要股东进行沟通，获得主要股东的支持之后，并购更容易成功。”宏皓表示。
