尽管已经在电商这片水泡子里扑腾了好几年，万达电商却还没有能在这个市场发出大的声响；相比之下，万达电商换高管的新闻却在不断高调涌现。
同样受人关注的，还有万达电商的玩法，王健林不久前豪言“砸50亿元做电商”，并考虑引入中国最大的几家电商参股，想要迅速找出盈利模式，合作的对象可能是赌桌对面的外星人马云，也可能是隔壁桌正在喝奶茶的土豪刘强东，套用王思聪公子的一句名言：“虽然王健林不在乎合作伙伴有没有钱，但这几个互联网巨头还真就不一定没王健林有钱。”
但，合作很难，万达电商或许只能迷茫独行。
人才困境：为什么只有“许三多”留下来
万达电商的人员流动一直被媒体所关注。
2012年4月，阿里巴巴国际交易技术资深总监龚义涛加盟万达电商；12月15日，万达万人招聘，高薪猎取电商人才；第二年8月，万达IT部门接管万达电商，诸多团队成员离开；2014年3月底，龚义涛离职；7月，万达电商COO马海平离职；最新消息是原奢侈品电商佳品网COO董策将出任CEO，原高朋网副总裁高峡出任COO。在高管之外，还有大量的中层流失，有万达电商的前员工对网易科技透露，在最近一两年，中层的流失率超过50%。
一个自然的问题，号称不差钱的万达，为何无法留住人才？
事实上，了解万达的房产媒体都清楚，高离职率一直是万达集团的特色，而这种高流动率则是万达企业文化的缩影。
有熟悉万达地产的记者向网易科技表示，万达的企业核心永远是无条件的执行，在这种文化下，万达内部分为“许三多”和“成才”两派。前者誓死效忠万达，无论什么样的政策都永远执行；而另一批人则希望能够得到更广阔的天空，打破万达封闭的管理模式。而最后离开的往往是更有能力的“成才”派，留下来的则是忠实执行命令的“许三多”。
这就是王健林商业帝国的用兵法则，铁打的万达流水的兵，在万达成熟稳定的体系下并不需要太多躺在功劳簿上休息的老将，只需要那些高度执行的兵。有万达员工对网易科技表示，有的万达广场甚至一年要换三次总经理，不换的区域实属凤毛麟角。
另外，万达的办事流程比较像政府机构，一个事情走上十几天并不算新闻。龚义涛离职后在接受媒体采访时曾表示：“在万达，通常先是用PPT的模式向领导请示汇报，所有的事情都需要领导批准才能做。我们互联网企业出身的人没有这个习惯，我们的思维是发散型--想到哪里就说到哪里。而公司的管理上，互联网企业是扁平化的管理方式，极少有类似行政命令的情况。”
小米式的扁平化管理，在万达人看来是“不可想象的事情”。
模式困境：商业地产走向泡沫
万达现在的日子看起来过的不错。在十年前，商业地产基本以商品买卖、楼层分类清晰为主要特征，随着人们生活水平的提高，消费者对于生活质量的要求开始有所提高。万达抓住了这一风口，忽忽悠悠的飞了起来。
但商业地产却正走向泡沫阶段，根据兰德咨询总裁宋延庆介绍，目前商业地产泡沫主要表现在三个方面：一是开发销售环节，一方面库存高，另一方面潜在供应量巨大；二是招商环节，招商难，空置率高；三是经营环节，商户经营难，开发商回报率低。有数据显示我国购物中心年新增商业建筑面积将分别超过3500万平方米和4400万平方米，到2013年底，购物中心累计存量将达2.5亿平方米。
万达是典型的现金流滚资产、重资产模式，但租金回报率却很低。2011年万达的租金收入是34.6亿元，2012年是52.07亿元。而2012年万达的总资产是3000亿元，收入是1416.8亿元――租金收入占比仅3.68%。这个数字仅比存银行略高一点，相信如果万达愿意跟支付宝合作，把这笔钱转入余额宝，收入都比租金要多。
据兰德咨询的调查数据显示，我国上市房企中有商业地产的，持有性物业租金收入一般占年度营业总收入的3%-5%，高的达到7%。相对于持有性物业资产，租金收入仅占1.5%左右，而经营利润则大都为负。更可怕的是国内商业地产空置率正在逐渐上升，据英国《金融时报》网站报道，英国莱坊经纪对中国的购物中心开展的一项空置率调查，结论是“幽灵购物中心综合征正在蔓延”。调查数据显示，2012年中国二线城市的平均空置率为10.5%，高于2011年的10.2%，而在一线城市，空置率从2011年的7.9%增加至8.4%。国内城市中，三个城市更为严重：在中国最大的两个二线城市沈阳和成都，购物中心空置率分别为17%和16.2%；在广州，空置率达到10.2%，而2011年还只是刚刚超过4%，整体空置率呈快速上升态势。
这些数据意味着万达必须提前做出改变，或许电商是一个不错的选择。有熟悉万达的房地产人士对网易科技表示：“万达现在的模式盈利能力很差，所以必须要寻求电商业务的帮助。”
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