中国在线视频行业近期掀起一轮海外上市的小高潮，据报道，爱奇艺、哔哩哔哩网站(bilibili)、虎牙直播，分别向美国证监会递交了上市申请。另有消息称直播平台映客计划今年在香港IPO，另一直播网站斗鱼也透露消息称正在筹备在香港IPO。
2005年被称为中国在线视频行业的元年，这一年前后，优酷、土豆、我乐网等视频网站纷纷涌现。中国视频行业已经走过快13个年头，经历了商业模式探索、烧钱大战、版权大战、盈利不明等纷扰，如今的中国视频网站视玩家们活得依然不太好。随着BAT的进入，整个网络视频行业基本呈现优酷土豆（阿里）、腾讯视频、爱奇艺（百度）三足鼎立的局面。
盈利问题仍然是萦绕在中国视频网站头上挥之不去的问题。“烧钱大战”让整个行业越来越火的同时，付费模式的推出是穷途末路还是柳暗花明？视频网站激战正酣，移动端短视频的兴起又为整个行业增加了许多新的变数。
一. 在线视频网站——从百花齐放到三强争霸
1百花齐放的在线视频行业
2005~2009年，是中国在线视频行业的萌芽期，行业内看似一团和气，实则暗流涌动。之后不久，行业迎来了爆发期，一大批在线视频网站在2009~2011年涌现，乐视视频、爱奇艺、搜狐视频、bilibili等视频网站相继成立，并且在2010年前后，视频网站开始陆续实现IPO，以优酷、土豆等为代表的先行者纷纷登陆美国纳斯达克。一时间，在线视频行业百花齐放，百家争鸣。
然而，在线视频是个非常重资产的行业，百花齐放的行业格局注定无法长久。版权费用高涨，变现形式单一，用户黏性低，“烧钱”成为视频网站活下去的唯一方式，行业出现“要么买，要么死”的局面。
2 BAT入场——行业整合，三大视频网站称霸
“烧钱”是当时视频网站活下去的唯一方式，但稍不注意，容易引火烧身，因为烧钱无止境，盈利遥遥无期。行业不可避免的出现整合，在线视频作为重要的流量入口，吸引来BAT三大巨头。
随着BAT的进入，在线视频行业格局巨变，烧不起钱的，要么抱巨头的大腿，来不及抱的，该死的都死了。
百度旗下爱奇艺，腾讯旗下腾讯视频，阿里旗下优酷网，牢牢地占据了在线视频前三强的位置。其中，优酷网较弱，无论从营收还是月活来看，都落后于爱奇艺和腾讯视频。而长期领先的爱奇艺也逐渐被迅猛的腾讯视频所超过，从去年10月起，腾讯视频在长视频领域全面超过爱奇艺。其3月18日更新的付费用户数达6259万人，甚至比Netflix在美国的付费会员数（2017年底）还要多。
所谓一将功成万骨枯，腾讯视频、爱奇艺、优酷三大巨头的称霸，脚下踩着无数视频网站的尸体。
PPS：PPS在2009年即宣布盈利，曾在视频网站中占据一席之地，并获得过多笔风险投资，但因几度IPO无望，又处在烧钱如流水的视频行业，没有傍上背景雄厚的“干爹”，也只能屈居二线阵营苦苦挣扎。2013年5月7日，百度宣布以3.7亿美元收购PPS视频业务（占股100%），与其旗下的独立视频公司爱奇艺进行合并。从此视频江湖上，人们也许只记得爱奇艺，再无人能想起PPS。
酷6：成立于2006年6月的酷6，最好成绩是曾位列视频网站第三把交椅。2008年，成立短短2年的酷6发展神速，连获2笔投资并率先斩获广电牌照；2009年11月，酷6网与娱乐帝国盛大走在一起，并通过与华友世纪的整合成功在纳斯达克上市，成为全球第一家上市的视频网站。因创始人李善友与陈天桥产生分歧，黯然离开之后，酷6经历股价跌破发行价、血腥大裁员、原创团队大清洗、从美股退市等风波，之后酷6便一蹶不振。
56网：成立于2005年4月，最初3年发展迅速，曾一度位列视频网站前三甲。2008年，因视频审核失误而被关站30天，闭站风波给56网造成了不可逆的危机，56网开始掉队。视频行业的“烧钱竞赛”越演越烈，56网没有钱去增带宽、砸版权、营销推广，很快即被竞争对手赶超。最后不得不面对被搜狐视频低价收购的命运。
土豆网：成立于2005年4月，原名土豆网，是中国最早和最具影响力的网络视频平台。土豆网曾处于中国视频行业第一阵营，但因为没有调整好发展步伐，本可以抢先上市的土豆因为其CEO王微与前妻的离婚案推迟了上市。最终，在前有优酷IPO后的强势扩张，后有迅雷、搜狐、爱奇艺的奋力追赶下，最终落得了个被收购的结局。
在线视频行业可谓中国整个互联网行业的缩影，在BAT三巨头的阴影下，每进入一个行业，都有摧枯拉朽之势。
二. 视频行业的下半场——短视频的异军突起
以腾讯视频、爱奇艺、优酷为代表的长视频领域激战正酣，殊不知，短视频悄无声息的兴起，打出另一片天地。
短视频的兴起有三大背景：1、中国互联网进入内容时代，在流量成本不断走高的情况下，内容成为更高效获取精准用户的流量入口；2、移动端超过电脑端成为最重要的流量入口，移动端的碎片化特征为短视频的兴起提供了土壤；3、短视频UGC的特征满足了年轻人的社交和个性宣泄的需求。
根据易观的数据，2017年以来短视频市场整体增速强劲，到12月份短视频综合平台与短视频聚合平台活跃用户规模分别达到3.341亿人与1.099亿人。而在对用户时间的占用上，短视频综合平台与短视频聚合平台的用户使用时长分别在12月份达到34.857亿小时、10.256亿小时。各项数据与年初相比增长幅度均远超100%。
来源：Analysys易观 · 易观千帆
来源：Analysys易观 · 易观千帆
短视频领域，腾讯的嗅觉要灵敏的多，其投资的快手凭借先发优势牢牢占据市场占有率第一，紧随其后的是今日头条系的三个短视频app——火山小视频、西瓜视频和抖音短视频。要知道，今日头条没有BAT的投资，在短视频领域，它凭借自己的三大短视频app成功突围。
今日头条是超强的流量入口，这三个app俨然视频版的今日头条，其用户增速高的可怕，尤其是去年九月才上线的抖音，迅速坐到行业第四的位置。短视频行业推荐阅读另一篇格隆汇出品佳作：《抖音与快手，头条与BAT》
三. 视频行业的囚徒困境
中国的在线视频行业，陷入了经典的囚徒困境。
内容为王的视频行业，用户是以内容为导向的。哪儿有吸引人的内容，哪儿就能收获更多的用户。这促使视频网站不得不持续地投入资金购买优质内容，来维持用户的保有量。目前视频网站还是在做渠道，自制内容只占很少的一部分，随着版权费用的持续增长，成本端给视频网站以非常大的压力。收入端，视频网站变现方式单一，几乎所以视频网站都以广告收入为主要收入。收支不平衡长期困扰着中国的在线视频网站，亏损是且在可预料的将来仍将是这些网站的主旋律。
视频网站形成典型“囚徒困境”，均不投入是最优解，谁都不会亏损，但也无法收获额外流量和未来变现。而且，一旦你的对手开始加大投入，你就得承受损失流量和未来变现机会的风险。这就迫使陷入“囚徒困境”的竞争者不得不争先恐后地投入资金。
资本决定内容，一旦资本的马车开始加速，根本停不下来。
四. 爱奇艺赴美上市——要做中国的Netflix？
根据爱奇艺更新的招股书，爱奇艺即将在3月29日登陆美国上市，融资总额最高将达到27.3亿美元，最新公布的融资规模比这一计划高出42%-58%。最新披露的数据显示，截至2018年2月28日，爱奇艺付费会员规模已经达到6010万。爱奇艺首次公开递交的招股书数据显示，截至2017年12月底，其付费会员规模为5080万。这意味着，两个月时间内，爱奇艺新增会员规模达到930万。
会员增长推动其营收在过去的几年内仍然保持了快速的增长，去年同比增长了54.6%，不过，快速扩张的同时仍摆脱不了视频网站收入越高，亏损越大的尴尬。2015到2017年间，净亏损分别为25.75亿元，30.74亿元，37.36亿元，净亏损逐年上升。
爱奇艺仍难跳出“囚徒困境”，反观在美国的同行——Netflix，则早已开始盈利，并且在市场上一骑绝尘。或许，我们可以从Netflix身上找到破解囚徒困境的方法。
Netflix成功的秘诀其实很简单，持续推出的高品质自制剧，让Netflix位于不败之地。关于Netflix，推荐阅读格隆汇专栏文章《进击的Netflix(NFLX.US)：从搅局者到引领者》
渠道+内容才是王道
垄断了渠道的视频网站一旦开始做起了内容，其对行业的破坏力不可小觑。从成本端看，自制剧有效地控制了内容成本，降低购买版权的费用；从收入端看，自制剧一般为独播剧，高品质的独播剧可以有效提高用户的留存率。
爱奇艺的自制内容已经有一定的影响力，自制剧《盗墓笔记》、《老九门》和《无证之罪》，原创综艺《奇葩说》和《中国有嘻哈》，乃至最近的《热血街舞团》都成功为网站引流。
免费制转向付费制
过去中国视频网站播放视频免费，流量变现全靠广告。反观Netflix，完全没有广告又走向了另一个极端，其收入完全依靠会员付费。中国市场有中国市场的特点，未来的趋势是单一而粗放的收入方式向多元收入方式转变，并且用户付费或称为主流。
以爱奇艺为例，其2017年广告收入增长率仅为44%左右,而付费会员收入的同比增长超过74%。会员服务营收所占总营收的比例，从2015年的18.7%，升至2016年的33.5%，并进一步升至2017年的37.6%。
所以，中国的视频网站要做的很简单，沿袭Netflix的套路，在“智猪博弈”里，甘当那头小猪。
尾声
Netflix之风席卷全球，其市值今年以来涨幅超过60%，达到1400亿美元规模，Netflix的成功为中国的同行们树立了典范。“烧钱”不是长久之计，盈利是视频网站永恒的追求，只是，这个目标对中国的视频网站们，已经亏损了13年的中国视频网站，不知道在追求盈利的道路上，还要走多久。
爱奇艺暂时难以扭亏，A股市场和港股市场对其关上了大门，美股市场成为唯一选择。上市是一种手段，而不是结果，融到的资金按爱奇艺的烧钱速度，也花不了几年。脱离了百度的爱奇艺，要开始自力更生了。渠道+内容，或许可以打通爱奇艺的任督二脉。
