3月28日晚间，多品牌时装企业——安正时尚集团股份有限公司（以下简称“安正时尚”）发布2017年度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入14.21亿，同比增长17.78%；归属上市公司股东净利润2.73亿元，同比增长15.69%；归属于上市公司股东扣除非经营性损益的净利润为2.17亿，比上年同期降低了543.02万元，比上年同期下降了2.44%。
对于报告期内公司业绩变动情况，安正时尚解释称，主要是因为以下价格原因：
（1）公司加大了研发的投入，本年研发费用比上年增加了1350.96万元，主要是为了提高产品力与品牌力，各品牌聘请了国内外著名的服装设计师、创意师、空间设计师等，为各品牌的长期稳定、健康发展奠定了坚实的基础。主要聘请的人员包括：安正男装品牌著名的日本设计师久保嘉男先生，玖姿品牌著名的华人创意总监张淑美女士，尹默品牌全国十佳设计师王鸿鹰女士，摩萨克品牌全国十佳设计师房莹女士，以及具有广泛国际奢侈品牌合作经验的著名法国艺术总监Francaise女士；
（2）实行员工限制性股票激励计划增加成本559.08万元，将公司利益与员工利益捆绑一起；
（3）实行层层对员工的激励和人才储备，年末应付员工薪酬较上年增加1573.63万元，主要是为公司后续发展储备了一批经营管理、市场和营销人才，聘请了资深品牌运营与管理专家黄永强先生加入公司，担任斐娜晨品牌的CEO等，为各品牌事业部的多品牌发展做好了人才准备。
3、2017年主营业务毛利率较上年下降了4.18个百分点，主要原因是：
（1）提高产品性价比使主营业务毛利率下降了1.65个百分点。在保持销售价格不变的情况下，使用更好的面料和工艺，生产出更高品牌的产品，让消费者有更好的获得感，而增加成本降低的毛利率；为品牌长期发展注入了新的竞争力，从而保障了玖姿品牌持续维持两位数的增长，得到消费者的高度认可，VIP数量大幅增加。
（2）加大过季商品的处理使主营业务毛利率下降了2.53个百分点。对过季商品进行了较大力度的促销，特别是尹默品牌，从而使库存货品结构发生了较大的变化，以前年度的老库存得到了有效的消化，本年度2年以内库存商品占比达到了74%，比上年同期提升了18个百分点，也使周转速度加快了75天，达两个半月。
4、加权平均净资产收益率比上年下降7.77个百分点，扣除非经营性损益后的加权平均收益率比上年下降9.09个百分点，主要系本年度公司完成首次公开发行股票并上市、收到募集资金导致净资产增加所致。
5、公司继续加大研发的投入，加强核心竞争力的建设，本年研发支出达到6969.63万元，比上年同期增加了1350.96万元，增长了24.04%，占营业收入的4.91%。
6、公司加强了线上线下的融合，对现有品牌增加网络销售投入的同时，创立了互联网品牌安娜蔻，实现营业收入4860万元。
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招商证券分析师孙妤表示，分品牌来看，2017年安正时主品牌玖姿主动下调倍率，性价比的提升使终端销售改善明显，扭转下滑趋势，2017年实现收入9.40亿元，同比增长10.49%，其中，同店增长7%；尹默渠道调整背景下，实现收入2.10亿元，保持10.76%的稳定增长，其中，同店增长13%；安正男装及初创品牌斐娜晨发展态势良好，分别实现收入0.75和1.00亿元，同比分别增长37.11%和92.41%，其中同店分别增长24%和8%；摩萨克因产品风格调整，单店不具可比性，全年实现收入0.35亿元，同比增长15.47%；同时，线上新品牌安娜蔻依托公司原有线上体系获得快速成长，全年实现收入4860.4万元。
孙妤谈到，就渠道而言，安正时尚主线下渠道基本调整到位，17年末共拥有917家，较16年净增加55家。其中，主品牌玖姿拥有门店691家，年内净开店24家（直营96家，直营奥莱38家，加盟557家），未来仍将以加盟为主的模式进行布局，预计明年新开30-40家，开店瓶颈约在1400家店，目前拥有约60个长期合作的加盟商。尹默拥有门店90家（直营68家，直营奥莱16家，加盟6家），年内净关店2家，基本调整到位，未来仍将以直营模式在高端百货布局，预计明年新开20-30家。安正男装约有36家，年内净开店4家（直营32家，直营奥莱3家，加盟1家），主要布局在一二线城市，未来三四线拓展时会考虑加盟模式。斐娜晨门店数85家（直营68家，加盟17家），年内净开店39家，明年预计将新增80-100，未来将借助玖姿的加盟商资源，通过加盟渠道快速布局。摩萨克风格调整较大，目前拥有直营及奥莱门店15家，预计明年门店风格调整到位后，以直营模式，每年新开店约60家，于2020年达到300家店。公司前期持续对低效和无效店铺进行调整，关小改大，提升终端的运营效率，目前线下门店调整已经基本到位，接下来将进入新门店布局阶段。
孙妤表示，随着2017年安正时尚渠道调整基本完成，2018年将进入开店时期，而在多品牌战略布局下，主品牌维持加速成长，新品牌孕育成熟，实现全面丰收。同时公司国际化布局频繁，增资安诺集团、合资成立锦润国际。预计2018年有望实现收入增长25.53%的规划，而安正时尚定位于国内领先的多品牌时尚产业集团，当前旗下女装品牌玖姿、尹默、斐娜晨、摩萨克及安正男装品牌，与新孵化的快时尚电商品牌安娜蔻，初步完成了线上线下多品牌矩阵的搭建。孙妤预计，随着品牌运营、产品开发及精细化管理能力的不断提升，内生增长力的稳定增长叠加渠道的稳步拓展，预计18/19年净利润有望分别实现3.59和4.70亿元（年均增长31%）的股权激励目标。
安正时尚表示，在国外品牌持续涌入、新品牌不断增加，行业洗牌加剧，竞争格局日益清晰的大环境下，2018年围绕以客户为中心，持续推动“四力”提升（产品力、渠道力、品牌力、供应链能力）来开展各项经营活动，预计全年实现营业收入17.83亿元，同比增长25.53%，实现归属上市公司股东的净利润3.59亿，同比增长31.58%（已考虑限制性股票激励计划成本2100万元）。2018年的工作主要集中在以下几个方面：
1、持续关注消费者需求、强化品牌风格、提升产品竞争力
2018年安正时尚将继续关注消费者需求及变化，秉承以客户为导向产品发展的理念。旗下的各品牌定位始终保持差异与互补并存，用更细分的产品去服务日趋个性化的消费者。同时品牌DNA的确定及用法明确，使品牌烙印清晰，加大品牌市场辨识度，突出产品的核心竞争力。
建立市场分析、消费者研究、竞品对标等多维度的产品力评价与提升机制，推动精准企划、精益研发，优化企划设计流程，加速产品力提升。加大研发人力资源的投入，寻求与国际专业顾问机构及国内外知名高校合作，引进研发、创意、版师等专业人才，引入产品创意设计的新工具、方法和理念；加大版型、技术工艺研究、面料联合开发等资源的投入；优化现有设计师激励体系，激活设计师团队；同步论证在海外设立研发中心，为品牌走向国际市场打基础。
2、继续优化渠道布局、电商寻求新突破
在渠道布局方面零售渠道多元化趋势明显，电商，购物中心与传统渠道（传统百货，专卖店）并存，传统渠道的功能被分化与弱化。集团将在巩固现有渠道优势的前提下整合资源做好渠道下沉，同时优化低效店铺，严控新店质量，加快购物中心等生活方式化新型门店的拓展速度，合理进行市场布局，顺应消费趋势；持续引进优质新客户，以客户资源共享和品牌集群式入住来快速提升公司各品牌的市场占有率。
深入探索加盟“自营化”的管理模式来促进品牌、客户的良性互动与共同发展。特别是在摩萨克品牌运作上，2018年公司将采取“建立平台、合作共赢”的创新合作模式来支撑品牌产品转型提升以及快速发展的需要。本着“最接近市场的人，最了解市场需求”的原则，在持续推行“店长店”阿米巴的基础上，2018年各品牌终端将进一步深化转型，通过利润分享、授权、赋能、商品及资源支持等一系列措施，激活终端，让终端员工“动起来”实现员工、公司双赢，更一步地快速提升品牌市场竞争力。
深化全渠道运营，在总结2017年玖姿、尹默品牌全渠道推广运营经验的基础上，斐娜晨品牌将在2018年按步骤全面推行全渠道工作，为此公司各品牌将从架构职责、运营流程、激励制度、货品操作等多个维度进行更深更细的优化。同时相应品牌将会实现渠道互通，货品共享，VIP共有；利用新技术应用扩大零售场景，增强消费者体验及消费者与品牌之间的粘度。
全力拓展电商业务，以消费者为中心，强化线上品牌建设、消费者互动、销售与服务，逐步实现线上线下融合的良好消费体验；夯实与天猫、唯品会等平台电商战略合作；加强用户数据分析，通过大数据挖掘购买行为，反向推动研发、制造等供应链提升，为用户提供更好的产品、服务和体验；“安娜蔻”品牌作为公司推出的电商品牌在2018年将会有更明确的品牌定位，更稳定的产品风格，在兼顾创新的营运模式的同时更会在产品研发、品牌推广等方面进一步加大投入力度。2018年将会是“安娜蔻”品牌提升并快速发展的一年。
3、终端店铺形象全面升级、加大品牌推广力度、持续提升品牌力
2018年公司将同拥有国际一线服装品牌合作经验的法国艺术顾问合作，共同对公司旗下各品牌的终端形象、艺术表现力进行提升，各品牌首批新形象将陆续推向终端。
品牌推广方面，2018年公司旗下“玖姿”品牌将作为唯一的官方受邀中国商业女装品牌参加米兰国际时装周，并将作为压轴秀亮相国际舞台。同时品牌在2018年将会邀请国内一线女星做为形象代言人，同其展开整体全面的合作推广。
继续加强与明星、电视、电影、综艺节目等更深入的合作，加大品牌曝光率，利用明星效应和粉丝经济。各品牌资源整合共享，在2017年的基础上会推出更有创意及更具话题性的推广方案和事件营销活动来提升品牌业绩和品牌知名度。
4、推动全价值链精益管理、提升运营效率
2018年公司将通过供应商队伍的优化整合，全面提升供应链水平；与面料开发能力强的行业优质供应商形成战略合作，持续提升面辅料的质量及创新面料的运用；通过与供应商建立稳定紧密的合作关系，提升集团供应商队伍的技术、品质、成本、交期能力，实现整体效率最优。
全面推进精益生产，通过计划均衡、稳定性，IE改善，物流优化，工艺创新与优化，自动化，交期改善及生产模式变革等持续提升效率与缩短订单交期；仓储物流改造升级，优化WMS系统，实现仓储物流自动化，少人化，数据可视化；结合物流薪资调整及量化考核，提升仓储物流效率。
5、夯实基础管理，加强经营管控、提升团队专业
持续推进“战略滚动规划、全面预算与目标管理、经营过程管控、重大项目管理、短期与长期激励体系”，逐步完善公司的管理体系；推动端到端的流程优化，辅以充份的授权机制，进一步理清责权利的关系；不断强化结果导向，客户导向的文化。
重视人才的引入、培养，根据战略对组织能力的要求，聚焦能力提升所需要的人才，持续引入对标企业及跨行业优秀人才，并建立分层分类的人才培养体系，全面提高员工队伍的职业化水平。2017年，安正面向中高层及核心业务骨干共计147人推出了第一期限制性股票激励计划；面向对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的公司核心管理人员推出“合伙人”计划；2018年集团将通过绩效奖励、优秀项目奖、优秀设计奖、效率提升奖、超额利润分享、限制性股票、合伙人计划等短、中、长期多层立体式的激励体系实施，让员工利益与业绩挂钩、与公司长期价值成长的责任绑定。公司高层、核心骨干与公司全体股东长期利益一致的机制，公司治理将进一步优化提升。
6、运用对外投资布局，加速完善现有品类缺失
2018年是投资在战略方向上布局的一年，完善公司品牌矩阵，弥补品类缺失，是公司投资的主要方向，特别是随着国家开放的“二胎”政策使得童装市场前景被看好的前提下，公司2018年投资主要方向为童装的同时也会持续加大对潮牌，网络品牌、高端品牌等的关注力度，同时谋求与国外轻奢品牌的战略合作。对渠道方面公司会主要把重点放在国内线下实体及跨境电商上。
在关注品牌产品和渠道的同时为保障独有工艺、产品质量，公司对服装产业链上游环节也将加大重视力度，希望能通过对源头的把控把最好的产品送到消费者手中。为此，安正时尚在2018年整合投资资源、通过中介服务资源搭建平台，为后期投资并购项目夯实基础。
