香港新聞網4月4日電 據香港《商報》報道，受貿易戰陰霾拖累，港股上周于3月最後一周僅4個交易日，全周挫215點或0.7%，連跌兩周累挫1408點或4.5%，恒指一度失守30000點。貿易戰開打，各板塊都受拖累，相信內需股是唯一不大受影響的板塊，其中，體育用品股受惠消費升級可望看高一線，安踏體育(2020)、361度(1361)值得留意。香港商報記者 林德芬
內地踏入“消費升級時代”，消費者願意以較高價格追求更高品質，多只內需龍頭股均受惠其中，體育用品股也不例外。在體育用品市場，現時內地運動服裝消費佔整體服裝消費比例僅9%，低于其他亞洲地區的19%。同時，行業經過數年前的洗牌，有助領先的企業進一步发展。
在港上市的多只體育用品股中，市值最高兼股價最勁的安踏體育，早已超越了李寧(2331)，成為行業龍頭，以多品牌策略經營的安踏，現時擁有安踏、安踏兒童、FILA、FILAKIDS、DESCENTE、SPRANDI及NBA品牌等。
安踏﹕業務表現強勁 行業龍頭
安踏去年賺30.9億元(人民币，下同)，按年升29.4%。每股末期息0.41元，特別息0.16元，連同中期息全年共派0.98元，按年同增29%，派息比率維持70%以上。期內，服裝業務表現較佳，收入按年增32.4%，勝分別增17.5%及14.9%的鞋類及配飾。同時，三者的毛利率都有提升，带動安踏整體毛利率由48.4%調高至49.4%。
建銀國際認為安踏去年盈利好過預期，將目標價上調至50.1元，維持“跑贏大市”評級。建銀指，安踏去年收入及純利均較該行高出6%，亦較彭博綜合預測高3%及2%，反映去年下半年表現明顯好過預期，非安踏品牌之業務表現強勁，其第四季零售銷售按年升85%至90%。建銀將安踏今明兩年純利預測分別上調3%及6%，預期FILA業務可带動高增長，公司管理層執行力強勁，估值值得上調。
富瑞也將安踏目標價由34.7元上調至44.5元，維持“買入”評級，認為公司去年下半年收入表現較預期好，相信公司多品牌策略正面。
361度：拓電競服裝
另一邊廂，內地電競市場增長速度驚人，带動相關產業迅速发展，體育用品股361度趁勢進軍電競市場。361度于上月中旬宣布與內地著名電競隊QG俱樂部達成戰略合作，今年下半年將于網上推出電競周邊服飾，明年開拓專用電競產品。
361度集團執行董事兼總裁丁伍號于发布會上指，電競是朝陽產業，因此近年361度一直關注電競產業发展。他指出，根據《中國電競行業研究報告》，2017年中國電競用戶達2.6億人，預計今年將突破3.2億人。電競市場主要面向年輕人，擁有巨大潛力。今年，電競將首次作為“示范項目”進入雅加達亞運會，並在2022年杭州亞運會成為正式項目。
361度品牌事業管理中心總經理王雷則指，今年主要以內地著名電競隊QG之名推出授權產品，主要以服裝為主，定價與361度常規產品價錢相若；明年將重點開发適用于電競比賽的專業產品，如選手專用手套、保護選手肩頸的服飾等，並會把電競產品由網上推廣至線下門店銷售，料今年對集團將有收入貢獻。
王雷續稱，目前集團位于福建的研創中心已有足夠團隊和開发人員支援開发電競產品，前期投放成本不會太大。他稱，未來有可能進一步贊助國際電競團隊。
361度去年賺4.57億元(人民币，下同)，按年升13.4%；期內，營業額51.58億元，按年升2.7%；毛利21.56億元，按年升2.2%。毛利率41.8%，較2016年同期下跌0.2個百分點。
東英證券看好361度的投資前景，給予361度“買入”評級，目標價看4.5元。該行認為隨內地體育運動的日益普及和跑步人數的激增，預計內地運動鞋類市場將以7.2%的年复合增長率從2016年的480億元規模增長至2021年的690億元。
同時，該行認為內地的馬拉松熱潮推動了專業運動裝備的消費升級，並且361度高性價比的專業跑鞋屢獲國際認可，該行預計2021年361度鞋履收入將達到30.78億元，佔整體營業額的46%，相當于未來4年7.49%的年均复合增長率。
瞄准二孩政策機遇 行業力谷童裝市場
二孩政策下，童裝市場龐大，體育用品股也大力拓展童裝市場，361度就是其中一例。
361度去年業績表披露，其童裝業務、電商業務均獲得高速增長。業績數據顯示，361度的童裝去年收益為7.11億元，增長9.2%，佔公司收益的13.8%。電子商務業務則呈指數級增長，2017年收益達3.99億元，佔公司總收益約7.7%。
據了解，目前361度旗下擁有361°、361°童裝、ONE WAY(僅限于大中華地區)三大體育運動品牌，分別針對內地民眾、兒童及高端戶外運動市場。目前，361°童裝門店總數為1797間，當中617間設于361°核心品牌授權零售店內。
林德芬
