香港新聞網7月31日電 香港《星島日報》31日發表題為“美元呈轉弱 投資泛波瀾”的文章，全文如下：
美國總統特朗普近期施政頻遇挫折，推出新醫保受阻，涉及通俄門調查，而高層人事亦連番大變動。在他施政受挫之際，市場對他推出大型刺激經濟措施，帶領美國回復高增長亦充滿疑惑，美元信心受挫，匯價跌至十四個月新低。不過，低處未算低，國際貨幣基金組織看淡其走勢，認為目前匯價仍高估一至兩成，可見美元前景偏淡。在弱美元之下，全球經濟及投資格局要重新審視，但港股及本地經濟卻有望受惠。
經濟差勁 再加息否存疑
美國上周五公布次季經濟增長為百分之二點六，雖然較首季反彈，但增長幅度遜市場預期，令美元匯價進一步滑落至十四個月新低，已連跌三周。今年以來，美元兌六種主要貨幣的美匯指數，已下跌百分之八點七，但國際貨幣基金組織仍看淡其走勢，組織認為市場早前看好美元，主要基於美國總統特朗普可能會推出更多刺激經濟措施，美國又步入加息周期，以及將會縮減資產負債表，反而歐羅區及日本仍推行量化寬鬆，這種背馳的貨幣政策亦利好美元。可是，現時的情況有變，特朗普施政處處碰壁，能否順利推出刺激經濟措施存疑，因此認為美元仍被高估了一至兩成。
從美國公布的經濟數據，亦反映當地經濟增長不及預期，通脹未能達聯儲局百分之二的目標，有不少經濟界人士質疑，美國經濟在明年下半年可能再步入衰退，對今年美國再加息亦存疑，制約美元走勢，令美元弱勢畢呈。
說到底，弱美元其實切合特朗普重振當地工業的目標。雖然歷來美國高層都堅持強美元政策，但這只是配合美元作為全球主要儲備貨幣的表面言論，骨子裏弱美元才有利美國經濟及製造業，因此才有不斷施壓要人民幣升值之舉。
美元轉弱，亦有利內地緩解貨幣貶值令資金外逃的壓力。自前年人民幣推行新一輪匯改後，人民幣持續貶值，資金外逃嚴重，要政府推行高層的行政手段，包括違規逃匯施以重罰，及從嚴審批境外投資，才能勉強遏制外逃潮。可是，近月情況已改善，美元轉弱而人民幣逐步走強，資金外逃壓力自解。
投資港元資產更便宜
至於香港，因港元跟美元掛鈎，弱美元同樣對本地經濟及投資市場有利，外資投資港元資產變得更便宜，吸引資金流入，近期不斷見北水透過滬港通及深港通流入港股，令港股連升隱現兩年前“大時代”的勢態。
不過，美息的大方向仍是調升，僅是在回升的路途上會有顛簸，因此投資者在投資上仍要警惕，尤其是美國有可能在本年九月起縮表，這是推行多番量化寬鬆的九年來首次縮表，不再把到期債券回籠資金再投入市場，這一定程度影響市場游資情況。
按美國聯儲局○八年推行量寬前資產負債表僅八千八百億美元，目前已達四萬三千億美元，量寬把資產負債表擴大了三萬五千億美元，可以縮減的空間十分巨大。雖然市場估計聯儲局只會緩慢執行，每年不超過三千五百億美元，但以往投資者可以隨時輕易找到游資，未來在縮表下或遇上資金短暫斷鏈的危機，這種無形壓力，都足以令投資者變得更審慎，一窩蜂推動資產價格泡沫的情況會起變化，投資者要審慎應對。
