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港媒:儲局擬加快縮表 港人扣好安全帶

时间:2017-05-09

  香港新聞網5月8日電 香港《經濟日報》8日發表題為“儲局擬加快縮表 港人扣好安全帶”的文章,全文如下:

  美國4月份就業數據強勁,多名聯儲局官員認為有必要加快加息步伐之餘,還應趁經濟數據和股市利好時,盡快縮減資產負債表(縮表)。一旦美國加快收水規模,港股港樓勢受衝擊。

  就業數據強勁 下月料將加息

  美國4月份非農業新增職位增加21.1萬個,比預期多2.6萬個,失業率更意外地跌至4.4%,是自2007年5月以來新低,令美股三大指數上升。就業數據強勁,令下月加息機會大增,聯邦基金利率期貨6月加息機會由97%增至100%。

  儲局官員連日對就業數據發表看法,三藩市聯儲銀行行長威廉斯指,為免就業市場過熱風險升溫,儲局今年有需要再加息2至3次,比預期還要多加1次。四位聯儲銀行行長都認為,有必要在下半年縮表,其中兩位更主張從4.5萬億美元縮減至2萬億美元。

  在2008年金融海嘯後,儲局透過量寬大印鈔票,令資產負債表由9,000億美元,增至現時4.5萬億美元。隨着經濟復甦,儲局有必要將扭曲的貨幣政策糾正過來,3月議息時曾討論縮表問題,對縮減一半資產負債表沒多大分歧,只是怎樣操作和縮表速度未有共識。

  威廉斯指縮表已耽誤多時,主張加息縮表並行,估計儲局縮表操作需時5年。但儲局第三號人物、紐約聯儲銀行行長杜德利,卻力主加息縮表交替進行,認為要加多2至3次息後才縮表。

  加息疊加縮表 勢掀資金撤走

  儲局官員對縮表顯得急不及待和迫切,皆因現時經濟數據好,股市處於高位,可承受縮表所帶來的負面影響,一旦市場不就,屆時要縮表就困難重重,可能被迫推遲操作。這解釋為何儲局官員要加快加息步伐,一來為縮表鋪路,二來經濟一旦逆轉,也累積了減息的子彈。

  美國由2015年12月至今共加息3次,但港息並沒有跟隨,因為過去9年間,有1,300億美元熱錢流入,銀行水浸,香港沒加息空間。一旦美國在下半年縮表,縮表直接影響銀行的流動性,對實體經濟的影響有甚於加息。在縮表疊加加息效應,熱錢可能開始大量撤走,抽高港息,屆時對股市和樓市可能會造成龐大衝擊。

  正因港人習慣了美國加息、港息不跟加的怪現象,隨時對美加息和縮表掉以輕心。一旦美啟動縮表,將會增加本港和新興經濟體的資金流出壓力,勢必帶來震盪,港人要先綢繆好風險管理,以免縮表驟至不知如何應對,被殺個措手不及。

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