金融圈生活方式发现者
今年以来，上证综指相比年初打了8折，但在这种环境下，权益类ETF规模却疯狂大涨。今天我们就来看看，聪明钱到底是什么样的操作路径？
Wind数据显示，截止11月16日，全市场共有151只股票型ETF（包含QDII），总份额达到3719亿，对比去年底的910亿，整整翻了4倍多！
数据来源：wind，截至11月16日
宽基类ETF成为今年以来规模增长最快的基金，份额足足增长678亿份。如果剔除今年新成立的ETF基金，宽基ETF也足足有314亿份的增量，历史上罕见！
数据来源：wind
1
为何资金批量涌入这只ETF?
要说清楚ETF的吸金能力，就必须把它的核心优势解释清楚。ETF，这种被称为“股票篮子”的创新产品，源自于一次股市崩盘。
1987年10月19日，道琼斯指数倾泻而下，以超过20%的单日跌幅震惊世界，5000亿美元在一天之内灰飞烟灭，史称“黑色星期一”。
监管者复盘发现，在股市崩盘中，流动性不足成为恶性循环的帮手。于是他们产生了一个念头：设计一种“股票篮子”，使投资者可以一次性购买多只股票构成的组合，来满足他们风险对冲的需要。这样，或许能给萎靡不振的市场带来一些人气。
1993年，美国股票交易所推出第一只道富标普500ETF。这种产品的优势是交易方便（可以像股票一样直接买卖）、参与资金门槛低（大钱买大篮子，小钱买小篮子）、交易成本低（没有印花税，场内买卖只有券商的交易佣金）、资金效率高等等。
这就像水果摊上的水果拼盘一样，顾客省去了逐个挑选水果的麻烦。因为这种设计机制，ETF还存在诸多套利玩法，成了高手迅速捕捉机会的工具。
新机制让ETF迅速壮大。ETF界扛把子，也就是第一只ETF-道富标普500ETF成立之初只有650万美元，到今年11月21日，已经到了2500亿美金，成长了3.8万倍！
赢者通吃的迹象在A股也越来越明显。以沪深300为例，龙头品种华夏沪深300ETF这几年规模大增，6年份额增长8倍，大幅跑赢ETF整体规模的增幅。
华夏沪深300ETF在2012年12月25日正式成立，开始基金份额总额为6.03亿份，而截至今年三季度末，其季报显示，基金份额为54.25亿份，增长8倍。
尤其是在今年，这只主力ETF规模增幅明显，一季度基金份额净增加0.12亿份，二季度相比一季度又增加了3.09亿份，三季度更是增加8.19亿份。
如果观察这三个季度的A股走势，可以明显发现，随着市场的不断下跌，批量资金涌入这只基金。现在，这只基金规模已经超过200亿元，成为规模、成交各项数据都名列前茅的权益类ETF。
为什么资金会想磁石一样吸引过来？流动性。
华夏基金总经理李一梅曾经描述过，ETF和核心价值在于可交易，ETF发展壮大更离不开流动性支持。
在ETF的圈子内，流动性就是支持频繁交易的基础。这种特性决定了，同样是跟踪一只优秀指数，但交易资金会逐渐向一两只最优秀的ETF集中，规模越大，流动性越好，交易越活跃。交易越活跃，越能吸引大家来玩，规模越大。最后，核心ETF形成赢者通吃的格局。
Wind数据统计显示，截至11月21日，全市场135只可比权益类ETF，四季度以来累计成交额达3089.71亿元，但有6只ETF同期成交额超100亿元。其中，华夏沪深300ETF期间累计成交额达105.34亿元。
统计发现，11月以来，华夏沪深300ETF成交越发活跃，每日成交额均超1亿元，11月7日更是达到8.51亿元亿元，11月前15个交易日累计成交额超过40亿元。
2
借ETF东风，为时不晚
当然，优秀的ETF流动性必不可少，但另一个影响ETF规模的就是指数的价值。华夏沪深300ETF规模暴涨，背后的一大支撑点就是沪深300是A股代表性最强的蓝筹指数，国家队、国内机构、北上资金、成熟散户共同的“梦中情人”。
1、低估值、高股息率，价值追求的最优选
在估值方面，受前三季度市场下行影响，沪深 300 的指数估值处于波动下行状态，当前已经接近历史估值低位。即便和成熟市场相比，A股沪深300也有着比较优势。
各主要市场指数估值对比
在股息方面，与其他主要市场指数相比，沪深 300 的股息率水平始终高于中证 500、中证 1000 和创业板指，并且在沪深 300 的成份股内，股息率的覆盖率更高。
2、基金十大重仓股占比高，宽基ETF的显著代表
Wind数据显示，截至 2018年三季度末，基金重仓中沪深 300的成份股占比为 26%，分位数水平为 80%，相对于 2015年有较大回升，体现出国内基金对沪深300成份股的偏好。
内资买买买，外资也十分青睐。数据显示，沪深300里面包含了173只沪港通的股票，118只深港通的股票，这些股票大多是业绩良好、流通性较好的个股。在A股不断开放的过程中，QFII与RQFII的额度不断提升，沪深300是最先也是最大的受益品种。
3
千亿指基管理人，值得信赖
这两年，A股个股风险大幅提高，ST长生造假、獐子岛(002069,股吧)存货异常、尔康制药(300267,股吧)虚报营收……地雷股大面积出现。不光是个人投资者容易触雷，以研究见长的机构投资者也疲于应战。
在这种环境下，大家不如跟上聪明钱的步伐，借助华夏沪深300ETF等优质品种入场，避开选择个股的风险，高效布局，省力省心。此外，ETF交易没有印花税，只需付给券商交易佣金即可，交易成本也比购买普通基金要低很多。
华夏基金在ETF领域是行业龙头公司，2004年推出了国内首只ETF，ETF管理规模常年居行业第一。旗下ETF产品线已涵盖综合指数、权重股指数、中小盘指数、行业指数以及海外市场指数等。
本文首发于微信公众号：老虎财富。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
