中国基金报记者 刘芬
去年A股整体表现低迷，市场风险偏好降低，资金纷纷涌入债市，债券基金普遍稳获正收益，多只债券基金也占据公募基金业绩榜前列。截至去年底，债券基金规模突破2万亿元，基金公司纷纷趁势布局债券基金。据了解，泰达宏利基金正在发行一只一年定期开放债券基金――泰达宏利年年添利。近期，泰达宏利年年添利定开债基拟任基金经理丁宇佳与中国基金报记者分享了债券投资理念和2019年债市投资展望。
坚持稳健投资是首要目标“我2008年毕业就来泰达宏利基金做债券交易，然后做债券研究、基金经理助理和基金经理，完整地做了基金公司固收条线所有的业务，固收类基金经理最完整的一条成长线就是这样的。”丁宇佳向记者简要地介绍了自己的十年投资之路。
丁宇佳坦言：“从我个人性格来讲，我不是一个风险偏好高的人。泰达宏利年年添利定开债是一年定开型的二级债基，整体策略偏稳健。”据了解，泰达宏利年年添利定开债至少80%的仓位投资债券，最多20%的仓位投资股票。丁宇佳表示，产品成立后，开始主要投资固定收益类品种，有一定的安全垫以后逐步增加股票仓位，同时也要看股票权益市场的走势，如果2019年股市波动较大、市场风险较高的话，可能不投资股票或很低仓位运作。丁宇佳认为目前债券机会还是更为明确，希望通过稳健投资给投资者带来比较好的正收益。
丁宇佳管理的多只产品长期表现优异。东方财富(300059,股吧)Choice数据显示，截至2018年12月25日，由其管理的泰达宏利宏达（A类）及泰达宏利淘利（A类）成立以来回报率分别达39.10%、31.47%，其中泰达宏利宏达更在2017年和2018年分别荣获《证券时报》评选的“2017年度三年持续回报绝对收益明星基金”和 “2016年度绝对收益明星基金奖”。丁宇佳表示，绝对收益是她给自己设定的目标，在投资中会严格遵守投资纪律，看重券种的流动性，坚守红线投资。
今年债牛行情
总体有望持续
谈到2018年债牛行情及债券基金规模的爆发，丁宇佳坦言“所有的基金都是好发的时候不好做，好做的时候不好发”。她认为现在是债市牛市的中场，利率债到后半场了，资本利得已没有很大的赚取空间。
不过总体而言，丁宇佳对2019年的市场看好：“因为宽货币还会持续，宽信用的效果有待观察。”对于宽信用，丁宇佳认为最差的情况在一季度会出现宽信用，有可能拐头向上，所以总体看债券牛市有望持续。信用债机会最为确定，定期开放债基封闭期规模稳定就可以用高杠杆的策略获取比较稳定的票息收益，泰达宏利年年添利定开债是一年期封闭型产品，杠杆率最高可达200%，债券整体向好，丁宇佳对这只基金的未来业绩表示很有信心。
在谈到信用债时，丁宇佳特别提到泰达宏利基金的一大特色，固定收益部和信用评级部是两个独立的部门，信用评级人员注重实地调研，主要以内部评级为准，可有效保证信用评级的公平公正性。
丁宇佳认为2018年债基普遍都保持了一个高久期、高杠杆运作，债基整体都有近7%的收益。2019年的信用债机会可能更为确定，将更看重票息收益，今年的债券投资将会保持一个中性久期、高杠杆、高信用债比例的配置。
