证券时报记者 孙亚华
沪宁高速公路是进入长江三角洲的重要通道，是我国最繁忙的公路之一。作为该高速路的承建和经营方，宁沪高速是江苏省唯一的交通基建类上市公司。公司自1997年在香港主板上市以来，从只经营一条沪宁高速公路江苏段的上市公司，发展到现在持股或间接持股18家企业的境内外两地上市三地交易(沪、港、美)的上市公司。
公司专注于高速公路主业发展，通过外购资产与自建新路保持盈利活力，资产结构清晰，资产负债率较低，营业收入和利润规模指标抢眼，资产规模和质量处于行业领先水平。基于稳定现金流，公司已连续20年不间断派发现金股利，截至2017年度末，公司已累计派发现金股利约255.73亿元，是公司上市时所募集资金的约5.5倍。
在公司高速公路收费业务营收占比七成的情况下，新修订的《收费公路管理条例》是否会影响公司业绩？在建的路桥项目进展如何？公司服务区经营等辅业的改革有何亮点？
带着这些问题，近日，证券时报“上市公司高质量发展在行动”采访团走进宁沪高速，证券时报副总编辑高峰与宁沪高速总经理孙悉斌进行深度对话，公司对热点问题进行了一一回应。
公路收费主业稳健增长
高峰：能否对公司业务做一个整体性的介绍？
孙悉斌：公司是江苏省唯一的交通基建类上市公司，主要业务是江苏省境内收费路桥的投资、建设、运营和管理，并发展该等公路沿线的客运及其他辅助服务业。
公司自1997年在香港主板上市以来，从只经营一条沪宁高速公路江苏段的上市公司，发展到现在拥有4家全资子公司、3家控股子公司、7家直接参股联营企业、4家间接参股联营公司的境内外两地上市三地交易的上市公司；公司直接参与经营和投资的路桥项目达到16个，拥有或参股的公路通车里程接近850公里；截至2018年第三季度，公司总资产规模达到466.76亿元，归属于母公司股东的净资产约259.39亿元，集团资产负债率37.46%，加权平均净资产收益率为14.65%，公司的经营情况稳健良好。
同时，公司为推动沪宁高速沿线6个服务区经营效益和服务水平的全面提升，紧紧围绕“升级改造系统化、经营业态差异化、满足需求个性化、管理经营精细化、主题文化区域化”的理念，统筹经济效益和社会效益，全面启动并完成了服务区经营模式转型升级。
高峰：公司近几年有哪些主要的新建路桥项目建设规划？这些项目对宁沪高速业绩提升效果如何？
孙悉斌：公司一直在运营好当前资产的基础上寻求优质的路桥项目，新建成的镇丹高速于2018年9月30日起正式开通运行，线路北起泰州大桥南接线大港枢纽，南接沪宁高速丹阳新区枢纽，是江苏省首条新建高速公路绿色循环低碳示范创建项目。该项目的建成，对于促进江苏沿江地区的开发，完善区域高速公路网络具有重要意义。
除了镇丹高速，近几年公司还有三个在建工程，分别是五峰山公路大桥及南北接线项目、常宜高速一期及宜长高速，三个项目均预计于2020年开通运行。其中，五峰山项目是长三角高速公路网和江苏省规划“五纵九横五联”高速公路网的组成部分，也是京津地区与长三角地区之间南北向交通最便捷的过江通道，在江苏省高速公路网络布局中具有重要地位。三个项目建成后，将进一步优化苏南路网，成为公司未来新的业务增长来源。
收费传统业务聚焦“交通+”
高峰：收费公路隶属于传统产业，未来如何转型？宁沪高速有怎样的战略规划？
孙悉斌：一是聚焦主业。有序推进新建路桥项目建设与投资，确保新建项目按计划完成并运营。二是在创新发展上取得新突破，聚焦“交通+”发展方向，不断强化企业创新主体地位和主导作用，提高“资本、资产、资源、资金”要素配置效率，推进“一主两翼、双轮驱动”战略实施。三是在发展质量上再获新突破，打出效益提升“组合拳”，打好提质增效攻坚战，稳步提升净资产收益率、成本费用利润率，有效降低资产负债率，让“质量效益变高”。
高峰：宁沪高速将如何应对“互联网+”或“+互联网”时代的挑战？
孙悉斌：公司紧跟“互联网+”时代步伐，落地落实“一张网”“一片云”“一条码”。
一是营运管理“一张网”，通过智能化和信息化手段，建立“一路三方”联合指挥调度系统，并推广“云值机”项目，实现收费服务、运营保障、协同指挥的并网融合，形成资源共享、业务共抓、协同共进的“一张网”管理架构，确保路网调度指挥高效统一。
二是智慧出行“一片云”，开展三项业务上云工作，完成了沪宁路主干线视频监控、可变情报板和指挥调度语音电话云端部署，推进收费系统走上“云端”，实现事故处置现场远程可视化和实时化，并将路网监控视频向社会开放，让驾乘人员更好地了解路况。
三是快捷支付“一条码”，试行“移动支付”方式，支持银联云闪付、微信、支付宝等多家主流支付方式，全力推进沪宁路各收费站移动支付全覆盖；探索“无感支付”方式，研究通过车牌和手机信令比对，实现无感收费，从而减少收费站通过时间，实现重要节点的快速通行。
加快推进辅业转型升级
高峰：配套服务改革也是一个系统工程，比如高速沿线服务区租赁、油品销售、餐饮、商品零售及其他相关业务，公司在服务区经营模式改革方面会有哪些动作？
孙悉斌：公司为推动沪宁高速沿线6个服务区经营效益和服务水平的全面提升，紧紧围绕“升级改造系统化、经营业态差异化、满足需求个性化、管理经营精细化、主题文化区域化”的理念，统筹经济效益和社会效益，采用“外包+监管”与“平台拓展”的模式，全面启动并完成了服务区经营模式转型升级，使道路区位优势与民营企业经营模式产生合力，实现和谐共赢。梅村、仙人山与黄栗墅服务区已经完成升级改造并正式对外营业。服务区转型升级后，经营情况稳步上升，并获得了社会的广泛关注，提升了公司的社会形象，挖掘了公司的潜在价值。目前，世界首个恐龙主题体验式服务区芳茂山服务区已经进入试营业阶段，以“一街三园、梦里水乡、诗画江南”为主题的阳澄湖服务区升级改造工程正在加快推进，未来可能会成为公司新的业务亮点。
油品方面，公司抓住成品油市场环境变化的机会积极与供油单位进行业务谈判，引入竞争机制，实现市场化采购，油品盈利空间显著增长。未来，公司将进一步深入挖掘油品客户资源，关注市场动态，在油品利润方面进一步寻求突破。
外部机遇与挑战
高峰：交通格局正在急速变化，比如高铁乘客越来越多，对高速公路的客流会否形成持续分流？未来汽车在交通格局中的地位会如何演变？
孙悉斌：对比两种出行方式，公司认为不同的交通方式有不同的服务功能，也有各自的客户需求。
高铁由于建设成本高、营运成本高，导致了它的票价相对较高，其效益优势还没有完全显现；高速公路兼具出行方便性与机动性，在运输半径和便捷性上,也具有不可替代的优势，能够保持较强的竞争力。
从区域内看，沪宁城际高铁与京沪高铁已经相继通车，到目前为止并没有对公路的车流量产生明显的分流影响，竞争格局基本保持稳定。
高峰：《收费公路管理条例》修订征求意见稿最终颁布后，会对收费公路产生哪些方面的影响？
孙悉斌：去年12月20日，交通运输部发布了《收费公路管理条例（修订草案征求意见稿）》，草案意见稿总体来讲旨在维护行业稳定发展、维护投资人合理回报，对于公司影响较为积极。
草案意见稿中对经营性高速收费期限的规定更加灵活，经营性收费公路经营期限由原来的不超过25年延长至不超过30年，并规定对于投资规模大、回报周期长的公路可以超过30年；确认了经营性高速公路养护管理收费制度，也就是说，高速经营到期后，依然要对公路养护进行收费，这对于公司的可持续经营将产生正向影响。
让投资者更好地分享公司发展成果
高峰：多年持续高分红是宁沪高速在资本市场的显著特征，也得到了投资者的广泛认可，未来公司在分红安排上有何想法？
孙悉斌：服务社会、回馈社会始终是公司坚守的使命，上市以来，公司坚持以高分红率回报股东，让投资者更好地分享公司发展的成果，引导投资者树立长期投资和理性投资理念，实现资本的良性循环。自1997年上市以来，公司已连续20年不间断派发现金股利，截至2017年度末，公司已累计派发现金股利约人民币255.73亿元，是公司上市时所募集资金的约5.5倍。
未来，公司董事会一方面会充分考虑后续业务拓展和投资需求，以实现更加持续稳健的发展，持续为投资者带来高额回报；另一方面，公司将会充分考虑维持投资者长期持股的信心，不会出现派息率或派息金额大幅下降情况。希望在保障经营利润的同时，稳步提升派息金额，使公司业务发展成果与投资者共享。
高峰：作为企业的管理者，您眼中的宁沪高速是一家什么样的公司？
孙悉斌：公司的愿景和使命是成为一家优秀的现代服务业公司，为公众享受美好生活提供更优质的服务。在当前阶段，公司努力为公众创造更加安全畅通、舒适愉悦的高速公路出行体验，助推现代化交通运输体系建设，为“交通强国”和“交通强省”战略贡献力量，是社会满意、上级满意、股东满意的一流国企，是在新时代有新担当新作为的上市路桥新标杆。
高峰：中国经济正在由高速增长转向高质量发展，宁沪高速在“高质量发展”方面有哪些值得分享的经验？
孙悉斌：关于高质量发展，我认为一是要与时俱进、开放创新，以思想大解放引领发展高质量；二是要对标先进、比学赶超，以问题为导向推动短板变长板；三是要寻求突破、奋勇争先，以坚如磐石的政治定力、低调高效的执行能力、推陈出新的发展活力推动公司更好更快发展。
深入推进改革创新
高峰：公司目前现金流充沛，以往诸多投资都取得了不错的稳健收益，未来公司在投资业务上有何规划及风控措施？
孙悉斌：未来，公司将聚焦主业，在立足主营业务稳定增长、着力推进路桥项目投资建设的基础上，通过股权投资，进一步放大资本功能，拓宽投融资渠道，优化业务结构，挖掘资本效益。
在风险控制方面，公司建立了全面风险管理体系，以“事前有把关、事中有控制、事后有审核”为原则，使风险管控覆盖公司战略、财务、市场、运营、政策和法律等各个环节，确保投融资项目能够合法、高效、健康、有序地实施。
高峰：2019年公司有何具体规划？
孙悉斌：在2019年，公司将更稳更实迈好高质量发展步伐，有序推进各项工作。
一是深入推进改革创新，发展质量力争新突破。继续弘扬“将改革进行到底”的奋斗精神，认真落实国企深化改革战略部署，按照优化结构、资源协同、提升效益的原则，扎实推进供给侧结构性改革，推动企业改革不断深化。
二是抓紧抓实第一要务，服务水平再上新台阶。切实肩负道路保畅的重要使命，多措并举提升道路通行能力，并聚焦“交通+”发展方向，大力推进智能化交通建设，积极推广云技术、移动支付方式等，为公众出行提供更优质的服务。
三是持续优化公司治理，企业价值实现新提升。打出效益提升“组合拳”，打好提质增效攻坚战，有效提高“资本、资产、资源、资金”要素配置效率，稳步提升净资产收益率、成本费用利润率，推动公司治理结构不断完善，企业价值不断提升。
