记者 张颖国
本报讯 基金四季报披露陆续拉开帷幕。至《投资快报》记者载稿时止，已有华夏基金、嘉实基金(博客,微博)、南方基金、博时基金、富国基金(博客,微博)、建信基金等披露了旗下基金四季报。展望2019年，基金经理普遍持谨慎乐观态度，并认为后市结构性机会较多。而投资标的方面，基金经理看好业绩稳定增长或者受益于政策托底的行业。
安信价值基金经理表示，从2018年各项经济数据来看，尤其是发电量、工业增加值、汽车销量、商品房销售面积等数据表明整个经济放缓趋势比较明显，2019年上半年宏观经济依然存在继续走弱的可能。但与此同时，国家层面各种稳增长政策陆续出台，包括减税降费、降准等利好政策，从近期央行的表态来看货币政策也在转向适当宽松，对中国经济的长期前景不必过分担忧。
东方阿尔法精选混合基金经理认为，2018年市场大幅下跌，主要原因在于经济去杠杆、企业税负过重盈利前景堪忧、对美国股市下跌的担心、对中国长远发展前景的担忧等等。目前，这些因素或正在改善、或有潜在改善的空间，政策在2019年将会迎来边际上的改善，企业盈利短期压力较大，但是经济体产能彻底出清之后，企业财务数据的恢复性增长将会带来一波指数上行的行情。
景顺长城沪深30指数增强基金经理由指出，目前大部分公司的估值已经接近历史底部，继续下跌空间有限。长期看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供给侧改革和产业升级的背景下，对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。对A股市场的整体看法短期偏谨慎，指数可能以波动为主，缺乏大的趋势性行情，但不排除风险事件逐渐平息后市场阶段性反弹的可能。
在中航新起航灵活配置基金经理看来，2019年的A股市场机会与挑战并存。一方面，A股市场的估值水平已到历史低位，尤其是大盘蓝筹股已出现明显低估，政策利好不断推出，有利于投资者负面情绪的修正。另一方面，外部因素的不确定性、股权质押等风险仍然影响市场的做多情绪。
在操作上。富国天惠成长基金经理朱少醒称：“我们并不具备精确预测市场底部的可靠能力，理性的长期投资者应该做的是在市场低迷的阶段，耐心收集具有远大前景的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归”。朱少醒偏好投资于具有良好“企业基因”、公司治理结构完善、管理层优秀的企业。
华夏行业(160314,基金吧)精选基金经理孙彬表示，将继续聚焦2018年以来的选股思路：重点关注以消费升级和制造业升级为线索的成长性标的；关注由增量经济拉动向存量经济拉动的投资机会的转变，其行业龙头在经济平稳及供给侧改革顺利推行的前提下，能够通过成本优势或产业链一体化优势，保持适度的ROE水平，在合理估值水平下介入会有稳定收益；中国经济转型依托于产业政策，符合产业政策方向的行业存在阶段性主题投资机会。
具体的投资方面，基金经理认为，业绩增长、政策托底的板块或将面临较好的投资机会。富荣价值精选混合基金经理表示，外资和长期资金不断流入，或将改变股市生态。建议关注业绩稳定增长的防御性板块、政策可能托底的板块，以及产业升级高端制造等进口替代板块。
平安策略先锋混合的基金经理认为，下一阶段主要有两大机会：一是经济托底预期带来的基建、地产产业链机会，比较偏中短期博弈逻辑；二是寻找比较优质的成长性个股机会，多见于消费、科技板块，比较偏中长期逻辑。
中航混改精选混合基金认为，后市结构性机会较多，个股走势将会明显分化，受益于混改的相关标的将是重点挖掘方向。根据其对近期市场多空因素和公司盈利预测的判断，其会考虑在新能源汽车、光伏、5G等成长行业和消费升级等稳健成长行业上加大配置。
《投资快报》发自广州
