本报记者 于德良
2018年股市震荡调整，A股ETF规模却实现逆市增长，吸金效应明显。其中，南方中证500ETF全年份额增长达167%，累计资金净流入246亿元，资金净流入位居全市场股票ETF之首。 2019年，南方中证500ETF投资价值如何？南方基金资深指数基金经理周豪认为，随着新经济的发展带来新机遇，中证500指数有望重筑历史优势行情。
回顾过去两年，在严监管、打破刚性兑付和退市常态化的环境下，投资者的避险情绪升温。2018年，发生风险事件的股票数量达552只，其中已实施暂停上市和终止上市的股票达10只。
周豪认为，指数基金由于采用的是分散化的投资方式，有助于规避“雷股”风险，降低组合收益波动，因此受到投资者的青睐。以南方中证500ETF为例，2018年上半年机构和个人纷纷借道南方中证500ETF进行布局。南方中证500ETF的机构持有份额从26亿份（173亿元）增至39亿份（214亿元），份额增幅48%；个人持有份额从1.85亿份（12亿元）增长至5.00亿份（28亿元），份额增幅170%；持有人户数从3.0万户增至6.5万户，增幅117%。
对于2019年的行情走势，周豪表示，今年中证500指数有望在新一轮下行区间重筑历史优势行情。从历史数据来看，中证500走势与宏观政策息息相关，在政策利好刺激下，中证500指数表现要明显好于大盘。比如从2012年起，GDP增速创新低，PMI跌破50%，经济面临明显衰退压力。央行通过不断调整货币政策释放流动性，叠加2013年-2015年并购重组热潮，市场风险偏好提升，中证500表现显著优于大盘。2015年，全年中证500收益率攀升至43.12%，比上证50高49%。
今年，全面降准号角已经吹响，并购重组政策逐渐放松，科创板推出在即，中小市值企业或将释放较大成长弹性。周豪表示，这一系列的政策利好与2015年推出的降准降息，调降短端政策利率，以及并购重组热潮和促进企业创新的政策都十分相似，有助于提升市场风险偏好，中证500有望再次走出优势行情。
此外，周豪认为，中证500指数作为交易所的核心指数，也是目前金融期货市场上仅有的中盘标的，覆盖沪深两市500家中盘蓝筹公司。中证500成分股主要覆盖医药生物、化工、计算机和电子等行业，多为新经济行业，行业分布齐全，覆盖面广，权重分散。而且，其中多为蓝筹成长股和细分行业的龙头股，成长属性更为突出。
从收益来看，中证500指数的历史收益在几大指数中位居前列。截至2018年底，中证500指数发布以来累计收益超121%，超越沪深300指数83%，超越上证综指128%。而且从估值来看，中证500指数进入低估区域。自2007年至今，中证500指数的市盈率历史平均值为42.05倍，市净率为3.03倍。而当前中证500指数的市盈率仅为16倍，创下历史新低；当前市净率仅为1.52倍，处于历史分位P1以下，接近指数发布以来的历史最低值，加之业绩稳定上涨，指数被严重低估，具有较高的安全边际。
周豪表示，对于投资者而言，2019年中证500指数的长期投资价值凸显。南方中证500ETF作为国内首批跟踪中证500指数的ETF，在指数跟踪方面表现出色。南方中证500ETF上市以来跟踪误差小，在保证基金跟踪误差的同时，获得了显著的累计正偏。南方500ETF无论从成交量、盘口深度、折溢价指标来看，都已成为目前市场上规模最大、活跃度最高的中证500ETF产品。
