作者：宁鹏
一直被市场高度关注的科创板进展迅速。国务院总理李克强3月5日在作政府工作报告时强调，改革完善金融支持机制，设立科创板并试点注册制。
证监会网站显示，3月5日，平安基金报送了平安科技创新灵活配置基金的材料。伴随着科创板的渐行渐近，科创板基金的申报正如火如荼。仅仅在3月4日，就有5家基金公司报送了科创板基金的材料。
据时代周报记者统计，截至目前，共有19家基金公司合计申报了37只科创板基金，其中万家基金以4只居首。最受关注的是3年封闭的产品。首批上报8只科创板3年封闭运作灵活配置混合型基金的公司分别是：富国基金(博客,微博)、鹏华基金、易方达基金、广发基金、华安基金、招商基金、华夏基金、南方基金。而在3月4日，博时基金、银华基金(博客,微博)、嘉实基金(博客,微博)亦上报了3年封闭运作的科创板基金。此外，工银瑞信申报了2年封闭运作的科创板基金。
“产品刚申报上去，还不知道产品何时会获批。虽然同时上报了两只科创板基金，我们更期待那只3年封闭运作的产品。”一位参与了科创板基金申报的基金公司人士告诉时代周报记者。
密集申报
实际上，自2月下旬起，公募基金申报科创板主题基金的热情已经被点燃。
自2月22日，华夏基金等6家基金公司上报首批面向科创板的公募基金以来，科创板基金的申报工作就进入了加速阶段。在2月25日前申报的科创板基金均已进入受理阶段，此后的产品申请都还在接受材料阶段。
3年封闭运作灵活配置型基金，将来既可以参与科创板股票的战略配售，亦可以参与科创板二级市场投资。3年封闭期的设置，也正是考虑到了“战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于12个月”的要求。
谈及此次公募基金对于申报科创板基金的热情，华南一家大型基金公司人士告诉时代周报记者，“历史经验告诉我们，一定要跑马圈地，无论是保本基金还是之前的宽基ETF，提前布局的公司都获得了回报。”
对于申报产品数量最多的万家基金而言，科创板的吸引力不言而喻。万家基金有关人士告诉时代周报记者，为科创板业务的布局与拓展，万家基金已引进了相关的基金经理，加强了科创板相关重点行业研究人员的配备，投资研究资源都已经准备就绪。同时，该公司也已经设计规划了适用于相关板块的投资研究方法。
伴随着基金公司产品的密集上报，亦有业内人士担心，科创板推出后的企业数量，是否能满足该类产品的投资需求。好买财富研究总监曾令华告诉时代周报记者，“产品推出后缺乏相应的投资标的固然意味着风险，但是更大的风险是产品发行当中碰到的困难。”
从过往的经验来看，企业数量不是问题。据万联证券分析师宋红波统计，2014年，我国大力发展新三板市场，新三板的挂牌企业家数从刚开始的400家左右，2年内迅速上升到1万家以上。2014年、2015年、2016年，新三板企业定向增发融资规模分别为12亿、97亿、102亿。
“市场容量是否足够的问题要交给市场来回答。”上述华南基金公司人士指出，倘若企业能够成长起来，一个苹果公司就能有万亿市值；倘若企业不能成长，给再多扶植政策也解决不了问题。
资本市场的新生态
科创板是资本市场当之无愧的话题中心，但个人投资者参与科创板需要一定门槛。根据《科创板股票交易特别规定》，个人投资者需要有50万的资产门槛和2年的证券交易经验。根据上交所的数据，当前符合要求的个人投资者约300万人。
这意味着，对于多数个人投资者而言，通过公募基金参与科创板投资是更为现实的选择。3月2日，科创板主要制度规则正式发布，公募基金即将跨越产品申报阶段，直面科创板投资这个新课题。
不过，公募基金能否顺利玩转科创板投资，还有待验证。科创板对上市标的设置的是以市值而非盈利为核心的门槛要求，这意味着现有的A股投资框架在很大程度上将不再适用，因此也对投研体系提出了新的要求。
天风证券分析师宋雪涛认为，科创板是改革的“牛鼻子”，创新的“实验田”。为何改革目标清晰地指向科技创新？中国的高科技产业可能会发生两个质变，融资自主化和创新自主化。从美国资本市场的历史来看，科技产业的崛起和资本市场的强大戚戚相关。
“科创板是一个新的生态，倘若科创板能够成为中国版的纳斯达克，很多问题都可以迎刃而解。”上述华南基金公司人士告诉时代周报记者。
虽然新三板留下了太多经验教训，但科创板无论是制度建设还是顶层设计，跟新三板都不是同一个级别。在起步阶段，或许科创板的投资会共享现有的投资平台。但倘若未来的体量足够，科创板变得像主板以及创业板一样不可或缺，可能会从现有的投研体系里剥离出一部分人员，专门研究科创板。
实际上，除了科创板主题基金以外，现有的权益类基金亦存在参与科创板投资的可能。万家基金表示，存续的产品会根据证监会的相关要求、公司的业务战略规划导向及基金经理方面的整体情况等因素综合考虑，在条件成熟之后，不排除会做统一布局或相应梳理准备的可能。
曾令华告诉时代周报记者，在资本市场的初级阶段，上市公司都是不死鸟，哪怕经营不善还能等重组，这是在行业初期基于投资者保护的特定制度安排。参照美国的经验，注册制推出之后，资本市场会出现新的生态。
对于科创板基金的运作是否需要对公募基金现有的投研体系进行调整，曾令华认为，“无论是一级市场、二级市场还是一级半市场，投研的本质都是给企业估值，实际上并无鸿沟，巴菲特手上还拿了一堆非上市公司。”
截至时代周报记者发稿前，科创板基金还在申报阶段，并无基金公司拿到发行批文。但从各基金公司反馈的情况来看，未来科创板基金或将再次掀起“发行之战”。
