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截至3月26日，目前已有16家公募机构旗下500余只产品（初始基金，下同）披露2018年年报。整体来看，固收类产品全部取得正回报，权益类产品亏损严重。2018年已经翻篇，基金经理普遍表示看好市场中长期表现。
基金2018年年报揭幕
公募基金2018年年报披露拉开帷幕，3月25日晚间，华泰资管率先批露旗下5只产品2018年年报。5只产品分别为：华泰紫金天天金A、华泰紫金零钱宝、华泰紫金红利低波动、华泰紫金智能量化、华泰紫金智盈A，既有货币型、债券型产品，也有股票型产品。
截至3月26日，华夏、嘉实、景顺长城等16家公募机构旗下500余只产品加入年报披露行列。从目前已披露季报产品的净值变化来看，2018年固收类产品全部取得正回报，权益类产品业绩惨淡。
具体来看，建信中证政策性金融债8-10年过去一年净值增长率12.37%，暂列第一。不过，固收类中也不乏大幅亏损的产品，华商基金旗下华商信用增强A、华商稳固添利A等多款产品亏损幅度居前；此外，华夏基金旗下华夏回报2号、华夏可转债增强A亏损幅度也超过了10%。
固收类产品收益TOP10
固收类产品亏损TOP10
权益类产品中，业绩排名居前的均为灵活配置型产品，金鹰鑫瑞A过去一年净值增长率9.12%，位列第一。但整体来看，权益类产品亏损居多，过去一年净值下滑最多的金信价值精选A净值跌幅达43.38%。
权益类产品收益TOP10
权益类产品亏损TOP10
此外，过去一年QDII产品多以亏损告终。但华夏大中华信用精选A人民币、嘉实新兴市场A1、嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属录得增长。
基金经理乐观面对未来
2018年已经翻篇，从已披露的基金年报来看，基金经理普遍对于市场中长期表现看好。
华夏行业(160314)混合基金经理孙彬表示，上半年，企业盈利可能跟随宏观经济加速下行，在货币已相对宽松的环境下，市场可能在信贷扩张趋势确认后领先基本面见底，出现估值修复的机会。2019年市场的结构性机会将多于去年。
嘉实沪港深回报基金经理张金涛认为，2019年宏观经济格局总需求多处承压，经济下行的悬念在于何时企稳。内外部长期因素拐点压力下，短期上市公司盈利周期仍难触底。2019年，随着流动性环境的改善，市场将告别普跌的环境，盈利向下调整和估值修复均有空间，自下而上主导的个股超额收益将再次凸显。
东方阿尔法精选基金经理刘明认为，2019年以来，市场的短期上涨速率过快，市场震荡可能难以避免。但资金面宽松，外围各类踏空资金在准备进场。市场整体估值水平已经脱离最低点，但是仍然在合理估值区间的偏下限水平。因此，市场短期即使调整，幅度也不会太大。短期震荡过后，对市场中期的表现相对乐观。今年政策托底的意味明显，资金面偏宽松，叠加有史以来力度最大的实质性减税降费，未来企业的利润增速大概率触底回升。从一个中期的时间维度（大概一年），市场指数还可以看高一线。
债市方面，建信中证政策性金融债8-10年基金经理刘思表示，市场有可能对利空因素越来越敏感，而对利好因素越来越钝化，这就需要仔细评估每个时点发生的宏观事件，密切关注任何可能引发市场转向的因素。整体来看，经济下行与政策托底角力，无风险收益下行幅度会不及2018年，节奏不会顺畅，某阶段经济数据企稳或者股市反弹等情况的出现，可能导致对债市配置需求的减弱，收益可能出现较大的波动。整体来看，基本面和流动性仍有利于未来债市行情。
华夏鼎茂A基金经理则表示，2019年海外经济增长动能有所衰竭，全球货币政策紧缩有望放缓，对国内货币政策制约将有所减少。国内经济下行压力依然存在，宽信用政策对经济企稳的传导仍需要一定时间，预计货币政策将继续保持流动性合理充裕，财政政策将更加积极，房地产政策将继续坚持房住不炒的原则，但基建投资将有所提升以对冲经济下行。在此背景下，利率债和高等级信用债有继续下行的空间，低资质信用债的信用风险还不能显著改善，依然需要规避，同时关注宽信用传导到实体后基本面企稳的转折点。
关于海外市场，华夏大中华信用精选A人民币基金经理祝灿表示，2018年的全球流动性紧缩出现的概率会大大降低，全球面对增长放缓的局面和金融市场的大幅震荡，因此美联储主动的货币紧缩政策将延后或暂停，而其他央行仍会适时为市场提供充足的流动性，这将为经济和金融市场提供喘息之机。在经过2018年全球美元债市场的剧烈调整后，风险回报比已经大幅上升，尤其在中资美元债市场，阶段性的市场机会已经出现。中资美元投资级与高收益债券收益上限已经达到6%和10%左右，相对境内人民币债券的吸引力已经非常明显。从细分板块看，部分优质房地产债券、城投平台和国企永续债提供了较好的风险收益比，被错杀的非地产民企高收益债，也有局部估值修复的机会。
嘉实新兴市场A1基金经理关子宏表示，随着国家稳定市场的政策出台，利率中期维持稳定，美国以及欧洲信用市场表现回暖。中长期对市场持正面看法。美国国债曲线出现倒挂,期限利差出现了大幅的收缩，信用曲线在短期有可能扁平化，可适当配置一些久期较长的投资级债券。美国国债利率在2.6-3.0%区间稳定下来，将为债券类资产提供支持。企业债券的信用利差将随着利率稳定收窄，留意基本面好，评级有上调空间的发行人。也留意受到市场不理性恐慌而价格过度调整的债券。
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