中国经济网编者按：上海证券交易所日前发布的《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》(简称《指引》)首次明确，符合条件的公募基金可参与科创板股票发行的战略配售。而昨日，监管层也向各基金公司下发关于公募基金投资科创板股票通知，明确了基金投资科创板应当遵守基金合同约定，在投资科创板过程中需要保持风格一致并做好流动性管理工作。
市场人士表示，科创板在定位上包容性极强，成为包含完善交易制度、注册制等资本市场改革的重要试验田，尚未盈利的企业也可以通过满足特定的上市标准登陆科创板。截至4月18日，上交所科创板已受理企业增至84家，受理企业的平均净利润增长高于现有市场水平，显示出充足的成长性。
据悉，按照目前监管要求，可投资A股的基金均可以参与科创板。数据显示，截至2月底，公募基金总规模达到14.28万亿元，其中股票型、混合型加上可投股票的其他类型基金总规模约4万亿元，均可参与科创板投资。而业内也在等待科创板主题基金的获批，届时普通投资者会拥有更多选择，也可以借道科创主题基金来参与科创板的投资。
范围扩大 4万亿公募基金可投资科创板股票
上海证券交易所日前发布的《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》(简称《指引》)首次明确，符合条件的公募基金可参与科创板股票发行的战略配售。具体看，《指引》明确可参与发行人战略配售的几类投资者中，包括以公开募集方式设立，主要投资策略包括投资战略配售股票，且以封闭方式运作的证券投资基金。
根据中证网报道，通力律师事务所吕红和陈颖华表示，《指引》表示，公募基金参与战略配售应同时满足如下条件：一是封闭方式运作，包括封闭式基金，以及定期开放基金、“先封后开”基金的封闭运作期内均可参与战略配售；二是投资策略包括战略配售策略；三是符合发行人和主承销商在招股意向书和初步询价公告中披露的战略投资者标准。
《指引》要求，《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》第十七条第二款规定的证券投资基金参与战略配售的，应当以基金管理人的名义作为一名战略投资者参与发行。同一基金管理人仅能以其管理的一只证券投资基金参与本次战略配售。《指引》同时要求，参与本次战略配售的投资者不得参与本次公开发行股票网上发行与网下发行，但证券投资基金管理人管理的未参与战略配售的证券投资基金除外。
业内人士认为，之前公募基金中明确可以参与科创板战略配售的主要是6只战略配售基金，此次《指引》明确公募基金管理人皆可参与，无疑扩大了公募基金参与科创板战略配售的覆盖面，可以预计，公募基金将成为科创板战略配售重要参与者。
科创板受理上市申请"满月" 公司成长性突出
目前，科创板开始受理上市申请刚刚“满月”，总计84家企业的申请获得上海证券交易所的正式受理。从这84家受理企业的招股说明书后发现，大部分企业的营业收入不足5亿元、净利润不到1亿元或研发投入不到20%。只有8家企业2018年的营业收入超过20亿元，3家企业在2018年净利润超过5亿元，2家企业在2018年亏损。
中国证券报报道，84家企业在2018年的营业收入数据显示，有2家企业的营收规模超过百亿。一是中国通号，以400.13亿元位居84家企业之首；另一家是传音控股，2018年营业收入为226.46亿元。
营业收入在20亿元到50亿元之间的有6家企业，分别是木瓜移动、九号智能、和舰芯片、石头科技、博众精工和晶晨股份。此外，有16家企业的2018年营业收入在10亿元至20亿元之间，有18家企业在5亿元到10亿元之间。2018年营业收入最少的企业是佰仁医疗，规模为1.11亿元。
统计显示，大部分企业的营业收入规模较小，2018年营业收入金额在1亿元到5亿元之间的企业，共有44家，占比达到52%。
如果考察84家科创板已受理企业的净利润增长情况，则可以看到这些公司2017年度和2018年度的归母净利润增长率分别为47.13%和35.07%，大幅超越其他板块上市公司的净利润增长表现，充分显示了科创板注重成长性的分层定位。
但有业内人士分析，即便对于封闭期3年的战略配售基金，因为科创板战略配售有2年锁定期，参与的话仍然有较大风险。而且，科创板IPO市场化定价将会对拥有锁定期且被动接受价格的投资者带来更严重挑战，这将考验战略配售基金和机构对于IPO企业的估值能力。
中小公募基金公司申报积极 科创板上演“速度与激情”
据中国基金报报道，证监会披露的申报进度显示，截至4月12日，37家基金公司共申报了74只科创板基金。4月以来，申报大军中出现了红土创新、新沃、汇安、格林基金等中小型或次新基金公司。
业内普遍预计，尽管初期申报可能会陪跑，中小公募依然积极申报，显示出行业对科创板投资机会的一致看好。格林基金认为，科创板关注战略新兴产业，一批具备核心竞争力的高科技企业将会登陆科创板，会给一批代表先进生产力的优秀企业带来股权资金补充，也会给国内投资者带来优秀的投资种子。
格林基金高度重视科创板的投资机遇，正全力备战，研究相关规则、重点推进科创板基金的筹备，同时安排特定团队专门负责科创板基金投资。目前格林基金已上报1只科创板主题相关产品。通过深入专业研究、深度挖掘，精选高性价比个股，力争为投资者抓取数字经济带来的成长红利，获取长期稳健复合增长收益。
科创板所代表的新科技投资成为市场焦点是一方面，科创板打新成为潜在的收益增强来源，也是部分小公募布局的考量因素。北京一位小型基金公司市场人士对媒体表示，其所在公司申报的科创板基金计划参与战略配售，做绝对收益，产品波动不大，收益也不会太高。
对于中小基金公司积极申报科创板基金，天相投顾基金评价中心负责人贾志认为，中小基金公司想发展壮大，紧跟热点不失为一种积极态度，但需要有长线思维，做好投研、渠道的准备，单纯为了蹭热点，很可能适得其反。
上海证券基金评价中心负责人刘亦千也表示，科创板是未来中国资本市场最大的变化和机会，公私募基金对此做相应准备是必然的事情。但科创板本身不会一步到位，相应公司上市需要节奏，科创板能否承载这么多基金，仍然存疑。
投资风格和团队布局侧重新兴成长板块或者在新兴成长板块沉淀深厚的基金公司，有着更成熟的准备为投资者把握住相应投资机会。贾志表示，科创板不是一个普通市场，公募基金也要评估好自己的投研能力，投研实力强的公司，发行的产品更值得期待。科创板基金注定是一类高波动的产品，不建议盲目参与。
