市场又开始下跌了。尽管看到账户里的资金亏损是一件令人很不舒服的事情，但是对于定投而言，市场下跌却未必不是好事。
在今年2月底的操作报告中，我曾提到过，市场的快速上涨，能够让大家的投资心态更加淡定从容；但如果市场回调，会让定投能够在相对便宜的位置积累更多的筹码，止盈出场时能够获取更多的收益。
对于定投而言，等待一波牛市止盈出场，是定投实现高盈利的核心。那么，在定投的过程中，市场在相对低点停留的时间越长，我们低成本买入的筹码就越多，止盈出场时获取的收益就越高。因此，对于近期市场的下跌，作为定投的投资者，不需要太过在意。
1、本期市场解读
自上一期定投报告（4.22）以来，A股市场单边下跌。期间上证综指下跌9.60%，深证成指下跌12.53%。
期间市场分化明显，大市值股票较为强势，中小市值和中小创股票下跌较多。市场主要指数中，上证50指数下跌5.57%，表现最好；中证1000指数下跌15.27%，表现较差。
2、微笑定投计划表现
微笑定投计划成立于2016年6月15日，目前定投收益累计浮亏9.66%。
注：申购费按照1折，0.15%扣除。
微笑定投计划自成立以来，共完成了75笔、总投资额为35200元的定投。受市场整体下跌的影响，本期微笑定投计划下跌8.47%。持仓基金中，银华富裕主题下跌4.22%，表现最好；长信量化中小盘下跌12.46%，南方策略优化下跌9.96%。
注：长信量化中小盘首笔投资时间2016年6月15日，南方策略优化首笔投资时间2016年11月17日，银华富裕(180012)主题首笔投资时间2017年4月5日。
3、市场接下来何去何从
对于定投而言，短期的市场涨跌，其实对于定投的价值不大。但考虑到投资者对市场行情的敏感性，以及最近市场波动较大的情况，我们来简单聊一下市场未来可能的走向，也希望各位投资者能够更加理性的应对市场短期的波动。
这次的下跌，分为两个阶段，以“五一”假期为分界线。
假期之前市场的下跌，原因主要有三点：市场本身有回调需求；对经济增长逻辑的质疑；货币政策宽松预期落空。假期之后市场的下跌（也就是5月6日），原因就一个，大家也都知道。
接下来我们分别看看这几个原因，对后续市场的影响。
1.市场本身的回调需求。市场不可能一直上涨，涨到一定程度后回调，是很正常的市场波动，无需太过在意。
2.经济增长逻辑。尽管一季度的经济增长指标几乎均超预期，但经济增长的逻辑需要更长时间的经济数据来验证，而这需要时间。目前市场上对于中国经济增长的判断，普遍认为今年下半年会有起色。人民日报今日也刚发文，表明中国经济发展韧性十足。
3.货币政策宽松预期。4月份，央行两次就降准相关报道进行辟谣，更明确表达了“以前没有放松，现在也谈不上收紧”的态度。但节后贸易消息后，央行罕见在盘前30秒“定向降准”。对此，个人认为对于货币政策保持中性态度即可，除非出现如贸易消息这样的重大事件。
4.贸易谈判。人民日报公众号转发了文章认为，本次的贸易消息是美方对谈判的施压，并引用外交部发言内容，表明我方立场和态度并未改变。因此，后续的贸易谈判进程，并没有美方表现出来的那么悲观。
因此，对于市场未来的走势，短期内仍然可能继续震荡或回调，但长期来看，市场估值仍然偏低，经济增长仍然有很强的韧性，市场仍然有很强的上涨支撑。
定投是一个长期的过程，这个过程定然会充满各种反复。想想看，2008年下跌之后，到2015年牛市到来之间，市场不也同样涨涨跌跌，经历了多次的反复。所以，忽略短期的市场波动，才能获取市场长期上涨的收益。
过程总是曲折的，但结果总会是美好的。我相信，离收获果实的那一天，已经越来越近了。
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